Værdi vs pris
-
-
Der er ikke noget nyt i det. Der er heller ikke noget nyt hvis jeg kom med et gæt på Vestas, eller gav en lang forklaring af den forretningsmæssig værdi af wal-mart. Det er jo bare en måde jeg har anskuet tingende på, men jeg skal da nok i fremtiden holde det for mig selv. Jeg havde bare tænkt det som en lille reminder på nogle essentielle emner i investering, man ofte glemmer i et meget psykologisk marked.
Jeg finder andre græsgange.. God weekend
-
Nej da soren ... Bliv du bare herinde .... Jeg synes det var en rigtig hyggelig reminder ... Mange er så fokuseret på nu prisen og psykologien i markedet at det er godt at blive mindet om engang imellem at de reelle værdier i virksomhederne ikke bliver skabt fra dag til dag men skabes over tid, hvorimod mr. Market sætter en ny pris hver dag manio depressiv, fair, jubeloptimist m.v....
Det kan mange gange godt betale sig at vente på bedre priser .... Så jeg venter lige lidt mere...
Osse god weekend til dig....
Wbi
-
Vel skal du ej holde det for dig selv, Søren ! Flere artikler ohindlæg fra din hånd, tak !
-
Jeg er sikker på at alle der køber aktier ved at kurs/indre værdi forkortes K/I
-
Hallo , græsset er ikke grønnere på den anden side ;0)
PI bygger netop på seriøse indlæg af folk som dig ,der gider beskrive ting som man ser dem,og det som virker selvklart for en ,er måske usikkert for en anden,så alle vinkler til at belyse investeringshorisonten er altid velkomment ,så må man tage lidt kritik ,ind i mellem !
Mvh
Fiskemanden -
Hej Søren.
Det var en kommentar og absolut ikke en kritik af dit indlæg.
Jeg kommer til at tænke på en hændelse der skete for mange år siden. Jeg har surfet lidt på nettet men intet fundet omkring denne episode så historien er som jeg husker den.
Sverige havde en selvopfattelse i 90'erne om at landet havde en robust økonomi og alt var fryd og gammen. Desværre var amerikanske pensionsfonde store investorer i svenske statsobligationer. Da disse pensionsfonde samtidigt trykkede på SALG knappen gik bunden ud af svensk økonomi og dermed aktiemarkedet. M.a.o. kunne en svensk virksomhed gennem flere kvartaler have aflagt bedre og bedre regnskaber, men aktiekursen faldt - gæt hvem der støvsugede disse aktier til en alt for lav pris! OECD har flere gange påpeget at Danmark nu er i samme situation, men et samlet folketing fatter ikke alvoren.
Vi små investorer, der kun ligger i C20 e.v.t. med et par investering i udenlandske aktier, er utrolig afhængig af udenlandske investores villighed til at smide penge i danske virksomheder.
Og god weekend til alle. -
Der er vel intet forkert i Søren Smidts artikel, men verden er bare ikke så sort/hvid. Ligeledes tror jeg det er vigtigt at man ikke ligger mere i et nøgletal, end det er berettiget til eller kan bære.
Hvorvidt K/I kan bruges som udtryk for om en Aktie er undervurderet, er jeg nu heller ikke helt enig i, idet K/I "kun" giver udtryk for hvor meget Egenkapital man betaler for.Mr. Market vurderer en Aktie ud fra en helt række kriterier, hvor makroøkonomi og branchens betingelser/forudsætninger vejer langt tungere end egenkapitalens pris og selskabets evne til at forrente egenkapitalen. Søren Smidt nævner det vigtige i at købe Value for money, og det er vel også rigtigt et stykke af vejen, men skal ikke have en særlig prioritet, når man laver sin FA, mener jeg.
Som udgangspunkt køber jeg ikke aktier for at få Value for money, men for at få forrentet min investering bedst muligt og med størst mulig sikkerhed, og det er ikke nødvendigvis det samme. Hvad skal jeg med en investering, hvis den ikke forrentes?
Hvis jeg skulle købe Value for money så er det, ud fra nedenstående, oplagt at købe Lundbeck. Hvis jeg havde købt Lundbeck i 2006, så havde jeg fået udbytte på 2,68 % i gennemsnit og negativ kursudvikling.
Novo ligger på 9 % i snit og en gennemsnitlig kursudvikling på 86 %.
Colo ligger på 4,29 % og en kursudvikling på 59 %.
Vestas på 0 % og en negativ kursudvikling. Kurserne er første handelspris i 2006 og sidste handelspris i 2012.
Således kan jeg påvise at jo højere K/I, desto højere forrentning af min investerede kapital, og altså også at jo mindre Egenkapital jeg køber, desto bedre forrentning af min formue. Er det så den ultimative sandhed? Slet ikke. Verden er ikke sort/hvid. Jeg har da også kendskab til et par stykker der nyder deres 400% pa. på Vestas, siden sidste K1.Vestas:
2006 2007 2008 2009 2011 2011 2012
K/I 5,29 11,54 4,75 3,41 1,75 0,66 0,54
Kurs 105,50, 31,86 Gennemsnit negativt.
(Kurs pr. 30/4-98, 26,00)Novo:
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
K/I 5,02 6,27 5,55 5,53 10,21 10,05 12,22
Kurs 176,75, 916,50 Gennemsnit ca. 86 %
(kurs pr. 23/11-93, 29,00)Coloplast:
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
K/I 7,81 9,45 7,46 6,43 8,15 7,54 8,40
Kurs 78,0, 276,50 Gennemsnit ca. 59%
(kurs pr. 23/11-93, 14,91)Lundbeck:
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
K/I 4,86 3,94 2,85 2,11 1,87 1,66 1,23
Kurs 131,0, 82,90 Gennemsnit negativt.
(kurs pr. 18/6-99, 50,00)Kilde: DAF. Kurser kommer fra eget system.
Jeg holder meget af både Warren Buffet og Benjamin Graham, men det er vigtigt at sortere og vægte deres udsagn, men især er det vigtigt at man forholder sig til deres udgangspunkt for udtalelserne, holdt op mod ens egen situation. Jeg oplever selv nogle Warren Buffet udsagn som er direkte forkerte, set i forhold til min situation, og det er selv om Buffet er Gud.
Mindst lige så vigtigt er det om hvorvidt man omtaler/handler f.eks. en cyklisk Aktie, en vækstaktie eller en defensiv Aktie, som i min verden skal handles og behandles vidt forskelligt i ens FA.
-
Hej Hjulmand.
Det jeg prøver at påvise med artiklen er ikke at K/I kan bruges som et alene stående parameter. Jeg er også enig i at oftest findes der virksomheder med en høj K/I som er en bedre investering og ja måske også bedre Value for money. Det vil sige du kan ofte finde gode solide virksomheder der bliver handlet til en høj k/i men samtidig er undervurderet, grundet deres intjeningspotentielle. Det er her en "aktieanalye" hvilket denne artikel ikke er man vil gå ind og vurdere "intrinsic value" som jeg også gør når jeg køber Aktie. Det er også derfor der hele tiden forekommer et premium fra kursen ned til BVPS.
Hvad mener jeg så med artiklen?Jo der knytter ofte en tæt kontakt mellem ROE og udviklingen i intrinsic Value. Derfor ser man også som artiklen nævner at gennemsnitlige ROE er tilsvarende den gnnemsnitlige share return. Jeg vil ikke købe wal-mart på grund af kun K/I men den viser bare hvor forskelligt at forretningsværdien udvikler sig, taget i betragtning at virksomheden nærmest udvikler sign konstant i samme tempo.
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind