Regulering af short selling og credit default swaps
-
- november træder EU-direktiv (EU) No 236/2012 med den mundrette titel "Regulering af short selling og credit default swaps" i kraft i Danmark.
Der er tre hovedoverskrifter i direktivet som nok er værd at se på:
-
Udækkede shorts (også kendt som naked shorts) forbydes. Jeg troede faktisk ikke at det var lovligt, men det har det altså været.
-
Der er oplysningspligt på lige fod med de kendte regler for storaktionærmeddelelser hvor der er det til enhver grænse i hele multipla af 5% af ejerskab af aktiekapitalen der skal offentliggøres.
For shorts vil der blive tale om multipla af 0,1% af aktiekapitalen, dog med et minimum på 0,5%. -
Af ordrer indlagt på børsen skal det fremover fremgå om der er tale shortordrer.
Der er et hav af undtagelser når man gennemlæser lovmaterialet, men det ændrer ikke på at det virker rimelig gennemarbejdet. Langt de fleste undtagelser vedrører dog shorting af statsobligationer og/eller CDS.
Det oprindelige udkast:
http://www.euo.dk/upload/application/pdf/fc84fc9b/201004821.pdfDet endelige forslag:
http://www.eu-oplysningen.dk/upload/application/pdf/24a4ffbb/COM_2010_482_DA_ACTE_f.pdfI dansk udgave:
http://www.europarl.europa.eu/sides/getDoc.do?pubRef=-//EP//TEXT+REPORT+A7-2011-0055+0+DOC+XML+V0//DAFor dummies:
http://www.consilium.europa.eu/homepage/highlights/towards-harmonised-eu-rules-on-short-selling?lang=daVedtaget:
http://ec.europa.eu/internal_market/securities/short_selling_en.htm- turin
-
Point not understood
-
En forordning har umiddelbar og direkte virkning i medlemsstaterne. Et direktiv skal derimod først implementeres i national ret - gennem f.eks. vedtagelse af en lov eller udstedelse af en bekendtgørelse - før det får virkning i medlemsstaterne.
Her er altså valgt instrumentet forordning, som ikke rkæver yderligere nationale tiltag, men som normerer retsstillingen direkte i alle medlemsstaterne, når det træder i kraft.
Mvh.
Insolvens
-
Tak Insolvens. Så det vil sige at alle shorts nu skal synliggøres per dags dato?
-
Ikke per dags dato i hvert fald. Tidligst på tidspunktet for ikrafttræden af forordningen. Om der så gælder yderligere specifik regulering af tidspunktet for ikrafttræden af flagningen vedrørende shorts, det kan jeg ikke lige se.
Det kræver altså en del tid at sætte sig ind i detaljerne i sådan en forordning. Måske der er en eller flere her på PI, som qua deres arbejde har beskæftiget sig med forordningen, og som eventuelt kunne bidrage med mere detaljerede oplysninger om denne.
Mvh.
Insolvens
-
Vedhæftet den danske tekst/udgave af forordningen som pdf. Art 48 om ikrafttræden siger jo som udgangspunkt 1. november 2012, men så er der ellers en lang række henvisninger til bestemmelser i forordningen, som faktisk allerede er trådt i kraft i marts 2012. Forordningen har på en række punkter også delegeret kompetence til f.eks. kommissionen til at fastsætte nærmere tekniske regler. Disse må man så også inddrage, hvis man skal have fuld forståelse af retsstillingen efter forordningen.
Mvh.
Insolvens
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind