Ennogie — December 2025
-
Du maler et mørkt billede: Profitwarning, revisor-tvister, mistillid til ny guidance. Det er et validt bear-case, og det kan ske.
Men det modsatte scenarie findes også: Hvis de leverer (selv delvist) på Glostrup i Q4, får fodfæste i Tyskland og rider solar/AI-bølgen, kan tilliden vende. Markedet prissætter ofte potentiale i væksthistorier, også når likviditeten er tynd.
Jeg er ikke blindt positiv, jeg ser risiciene. Men jeg ser også, at solar (især BIPV) har strukturel medvind de næste 10-20 -
10-20 år, og Ennogie har en niche, der kan blive værdifuld, hvis de eksekverer.Tak for at bidrage med det kvalificerede bear-perspektiv, det er præcis det, der gør debatten værdifuld. God jul til dig også og alle andre skribenter og observatører på sidelinien!
-
Ved ikke om DenOndeSelv og Top er i familie men I læser i hvert ingen af jer hvad jeg reelt skriver. Når det er sagt så har D.O.S helt ret: Mekaniske, aggressive 10-års modeller med fejl i baseline er noget, man dumpe i på cand.merc.aud eller bliver grinet ud af hos professionelle investorer, hvis man præsenterer dem som "sandheden".
-
Mit skema er IKKE det. Det er et teoretisk bull-case ("hvad hvis"), der starter med et aggressivt udgangspunkt for at vise renters-rente-effekten over tid. Det er spekulation, ikke en DCF-valuation eller kortfristet prognose. Jeg har gentagne gange skrevet, at 2025 bliver transformationsår med risiko for break-even eller underskud – præcis som D.O.S peger på.
Professionelle investorer bruger også scenarier (base/bull/bear) til at vurdere upside i vækstaktier. Det er det, det her er.
-
Kan tilføje: Markedet prissætter ofte potentialet i væksthistorier, også når likviditeten er begrænset og regnskaberne midlertidigt udfordrende. Talrige selskaber på Nasdaq handles med høje multipler på trods af tvivlsomme kortfristede tal, netop fordi fremtidsudsigterne vurderes lysende. Topanalytikere fra banker som JPMorgan og Morgan Stanley udsteder ofte ambitiøse kursmål på sådanne vækstcases. Jeg holder derfor fast i mit bull-case-scenarie.
-
For fuldstændighedens skyld er der også beskrevet et bear-case med kursmål omkring 100 kr. i tråden. Jeg vil i løbet af 2026 udarbejde en mere detaljeret DCF-valuation, der vil understøtte både bull- og bear-scenarierne på et mere nuanceret grundlag.
-
Jeg forventer at have DCF-analysen klar efter offentliggørelsen af Q1 2026-regnskabet, da jeg anser det for vigtigt at basere en realistisk 5-10-års prognose på faktiske tal.
Jeg forventer, at Q1 2026 vil vise en omsætning på mellem 10-15 mio. kr. og en bruttoavance (margin) på 35-45 %.
Jeg vurderer dog ikke, at denne opdaterede analyse vil ændre mit kursmål for 2026 væsentligt.
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind