Ennogie — April 2025
-
Regnskabet udskudt for tredje gang. I sig selv bemærkelsesværdigt. Der er kun EN ting, man skal lægge mærke til nu: "2024 årsrapporten vil indeholde en note om væsentlig usikkerhed relateret til going concern." Med andre ord, så vil revisor ikke skrive under på, at selskabet kan svare alle sine forpligtelser, medmindre ledelsen sætter sig i særligt ansvar med "væsentlige budgetforudsætninger" Den ultimative og sidste advarsel til aktionærerne.
-
Selskabet har i den grad ingen visibilitet og troværdighed efter mange nedjusteringer (og rosenrød tale, vel at mærke). Så hvis man tror på opjusteringer eller lignende, så skal man være meget optimistisk. Ordreindtag q3-24: 10m, q4-24: 5m og rapporteret for q1-25: 0m (der kan selvfølgelig være uannoncerede småordrer). Guidance på 55-62 mio i 25-omsætning tror jeg ikke på. Læg mærke til, at egenkapitalen renset for immaterielle aktiver ultimo 24 nu er negativ...
-
Potentielle kunder (entreprenører, boligselskaber, virksomheder etc) kan godt læse regnskaber. Der er kæmpe modpartsrisiko ved at give Ennogie en ordre. Læg dertil de beskrevne kvalitetsproblemer og kundeklager. Jeg kan forsikre for, at det ikke bliver let at få store ordrer, for at sige det mildt.
-
Der er fortsat 1400 småaktionærer alene i Nordnet. Jeg tror, at I skal håbe på, ikke frygte, en stor udvandende emission, for likviderne rækker simpelthen ikke ret længe med det cashflow og likviditetsberedskab.
-
Ennogies nuværende situation er udfordrende, men det er ikke usædvanligt for virksomheder i opstartsfasen. Mange små virksomheder kæmper de første 5-10 år efter en børsnotering, og selv giganter som Tesla og Amazon var tæt på konkurs i deres første tiår som børsnoterede selskaber. En strategi kan være at afvente en mere stabil investeringscase, eksempelvis indtil aktiekursen igen er stabilt over 30 kr. Startups indebærer altid en risiko, og Ennogie befinder sig stadig i denne fase. Ikke desto
-
Ennogies nuværende udfordringer vidner om, at BIPV-markedet i EU endnu ikke er fuldt modent. Samtidig er der ingen tvivl om, at markedets potentiale er væsentligt større i dag end for fem år siden, især med det kommende EU-direktiv i 2026 lige om hjørnet. En mere støttende politisk lovgivning er afgørende for at realisere dette potentiale.
-
Den Europæiske Centralbank (ECB) sænkede torsdag sin depositumrente fra 2,5 % til 2,25 %, hvilket signalerer en fortsat lempelse af pengepolitikken og reducerede låneomkostninger for virksomheder som Ennogie. Med en omsætningsguidance på 55-62 mio. kr. for 2025 bør dette mål være inden for rækkevidde, især i lyset af det gunstigere finansieringsklima. Alligevel rejser spørgsmålet sig: Hvorfor fremstår Ennogies investeringscase svagere nu end i 2022, hvor virksomheden omsatte for 60 mio. kr., og
-
aktiekursen lukkede på 29,8 kr.?
Svaret ligger i en kombination af virksomhedsspecifikke og markedsmæssige faktorer. I 2022 var optimismen omkring grøn omstilling høj, drevet af skyhøje energipriser og et stærkt fokus på alternativ energi efter Ruslands invasion af Ukraine. Ennogie blev set som en lovende spiller i det voksende BIPV-marked (Building-Integrated Photovoltaics), hvilket afspejlede sig i aktiekursen. -
I 2025 er billedet mere nuanceret. En omsætning, der ikke har oversteget 2022 og 23niveauet, kombineret med et stadig umodent BIPV-marked, har dæmpet investorernes entusiasme. Eurozonens svage økonomiske vækst (projiceret til 0,9 % i 2025) og usikkerhed omkring handelspolitik har gjort markedet mere risikosky, hvilket rammer startups som Ennogie hårdere. Mange byggefirmaer er krakket.
-
Alligevel er der lyspunkter. BIPV-markedets potentiale er større i dag end for fem år siden, og det kommende EU-direktiv i 2026, der stiller krav om energieffektive bygninger, kan blive en gamechanger. Manglen på klar politisk lovgivning har hidtil bremset udbredelsen, men Ennogie, som Danmarks førende BIPV-virksomhed, er godt positioneret til at udnytte denne udvikling, hvis kapital og strategi falder på plads.
-
En potentiel emission kan være nøglen til at vende udviklingen, ligesom det var tilfældet for Tesla i 2008. Dengang stod Tesla på randen af konkurs, men en investering på 50 mio. USD fra Daimler gav dem luft til at skalere produktionen og bane vejen for senere succes. En lignende kapitalindsprøjtning kunne booste Ennogies salg, optimere produktionsprocesser og styrke deres markedsposition. Selvom en emission kan medføre kortvarig udvanding for aktionærer, bør den ses som en strategisk mulighed
-
for at finansiere vækst i en kritisk fase.
Ennogies udfordringer afspejler ikke en svag forretningsmodel, men snarere de vokseværk, der er typiske for startups i et marked under udvikling. Sammenlignet med giganter som Tesla og Amazon, der begge var tæt på kollaps i deres tidlige år, er Ennogies rejse ikke usædvanlig. Investorer, der tror på den grønne omstilling, bør se Ennogie som en mulighed for at støtte en pioner inden for bæredygtig teknologi og samtidig tage afstand fra den skadelige -
fossile industri. Med den rette kapital og fortsat politisk fremdrift i EU kan Ennogie realisere sit potentiale og blive en succes inden 2030. For de risikovillige kan det være klogt at afvente en stabil aktiekurs over 30 kr., men for dem, der tør satse, byder Ennogie på en chance for at være med på en spændende rejse i den grønne fremtid.
-
For investorer kan timingen af en investering være afgørende, men historien om Tesla viser, at tidlig risiko kan betale sig. I Teslas tidlige fase kunne investorer købe ind til 5 USD pr. aktie, og selv dem, der ventede til 30 USD, har set betydelige afkast, hvis de holdt deres position. Investorer, der købte ved 5 USD, har naturligvis opnået seks gange større gevinst i dag sammenlignet med dem, der kom ind ved 30 USD, forudsat samme indskud og uændret beholdning. For Ennogie kan en lignende
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind