Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Gårsdagens kursudvikling i Royal Unibrew/Carlsberg var i flere henseender tankevækkende Royal Unibrew fik ikke forlænget kontrakten med Pepsi i Danmark, Finland, Baltikum Investorerne frygter, at det kun er et spørgsmål om tid før Benelux kontrakten også kan være fortid Royal Unibrew faldt med 25 % Pepsi kontrakten udgør 13 % af Royals omsætning. Hvor stor en andel af indtjeningen den udgør, vides ikke. Royal Unibrew har tidligere været udfordret og kommet stærkt igen. Det lover CEO at gentage Investorerne lever i nuet og sender aktien ud i frit fald. Indtjeningen i 2026-2028 er "relativ sikker" Royal fremrykkede i går deres Q1 rapport som var på niveau med forventningerne. Helåret fastholdes Bryggeri aktier er presset af stigende energipriser, som betyder noget for 1)produktion 2)distribution 3)aluminiumsdåser 4)forbrugernes købekraft Efter at Carlsberg købte Britvic har de for alvor fået foden indenfor hos Pepsi. Mon ikke Carlsberg har været mere tørstige efter at få Pepsi end Royal har været villige til at gå ned i pris? Carlsberg vandt Pepsi, men de taber Coca-Cola. Måske overtager Royal Unibrew netop den kontrakt fra og med 2029. Det vil forhandlingerne vise. Investorernes reaktion viser, at de tænker Royal Unibrew er meget udfordret. Det er ikke givet det forholder sig sådan til slut. På aktiemarkedet gælder kortsigtede og polariserede spilleregler. Jeg bider mærke i at Carlsberg også faldt med 1,6 % i går. Royal Unibrew aktien gik, uanset, sukkerkold. Kan de genvinde energien. Enten via en kontrakt med Coca-Cola, mere fokus på egne mærker og/eller et opkøb? [image: 132046_image_6_.png]

Fortsat usikkerhed i Mellemøsten, status på Novo Nordisk, Carlsberg, Zealand Pharma, Rockwool og Tesla samt meget andet i afsnit 319 af Investeringspodcasten. 00:00 Intro 00:45 Tesla regnskab 05:57 Carlsberg vs Royal Unibrew 13:31 Oliepriser og Nasdaq 18:45 Nadaq i All Time High 21:16 Rockwool reagerer 22:13 Zealand Pharma 26:09 Stadig betydelige kursfald https://www.youtube.com/watch?v=h1xMUbYvRr0

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Nordea er kommet fornuftigt fra start i 2026. Langsigtet målsætning fastholdes. Interimsudbytte er en positiv overraskelse Nordea er kommet fornuftigt fra start i 2026 Indtægter er en anelse bedre end ventet, drevet af at nettorenteindtægterne, efter rentefald, ikke falder helt så meget som forventet Nordea har styr på økonomien, hensættelserne og kapitaliseringen Hensættelser bliver til en tilbageførsel og det er med til at gøre den gode forskel og positive afvigelse Egenkapitalen bliver forrentet med 15,4 %. Lidt lavere end 15,7 % på samme tidspunkt sidste år Omkostningsprocenten stiger til 45,5 % fra sidste års 43,7 % Nordea vil som noget nyt udlodde interimsudbytte svarende til 50 % af 1. halvårs indtjening. Forventningerne til 2026 om en egenkapitalforrentning større end 15 % og en omskotningsprocent på ca. 45 % fastholdes Langsigtet fastholdes større end 15 % ROE og en omkostningsprocent på 40-42 % frem mod 2030 Nordea er kommet godt fra start i 2026. Rentefaldet har gjort sin virkning på nettorenteindtægterne. Som noget nyt udlodder Nordea halvårsudbytte. Hensættelser bliver til en tilbageførsel. Kreditkvaliteten er rigtig god.

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet Tesla aflægger deres Q1 regnskabstal i morgen, onsdag den 22/4 efter lukketid. Leveringstallene for kvaralet var undervældende, men der er 2 andre ting som præger aktien og investorerne. Skuffende leveringsstart på året er kendt Tesla offentliggør sine leveringstal umiddelbart efter kvartalets afslutning. Selv om forventningerne i løbet af kvartalet var faldet noget, lå det alligevel med 358.023 leverede biler en del under de forventede. 370.000. Samtidig var produktionen ca. 50.000 højere end leverancerne. Det vil, alt andet lige, presse cash flow i kvartalet. Omsætnings- og indtjeningsforventninger Når det kommer til omsætning og indtjening, holder investorerne øje med: Omsætning: 21,6-22 mia. Indtjening: 0,33-0,36 USD/aktie Investorerne fokuserer på FSD og Space X nvestorernes fokus vil være på det som kommer til at ske indenfor "kort" tid, men som Tesla formentlig ikke kan sige noget meget præcist om: SpaceX bliver største børsnotering nogensinde Børsnoteringen af Space X, som formentlig bliver den største notering nogenside i den forstand, at det bliver det selskab, som på tidspunktet for børsnoteringen har den højeste markedsværdi.Det skaber omtale og fokus. De selvkørende biler kommer.... "snart" Tesla fik for et par uger siden de hollandske myndigheders tilladelse til at købe "supervised FSD". Det betyder tilladelse til at biler kan navigere selv. Bilen kører, men føreren skal sidde og være klar til at overtage, hvis der opstår problemer. Det er en forløber for at der kommer selvkørende biler. De mest entusiastiske siger, at selvkørende biler kommer indenfor "kort tid", mens andre mener at det stadig er "fremtidsmusik". Investeringscasen er ikke (længere) bilen Investeringscasen i Tesla flyttede sig for et par år siden fra "10 mio. biler årligt i 2030" til den indtjening af software, som de selvkørende biler kan levere på abonnement. Plus stadig energilagring, SpaceX og AI naturligvis.

I denne episode af Invest like the Best får vi selskab af Alex Karnal, grundlægger af Braidwell og et af de skarpeste hjerner inden for bioteknologiinvestering. Alex mener, at vi går ind i en sundhedsrevolution på billioner dollars - en revolution drevet af GLP-1'er, forebyggende medicin, AI-drevet lægemiddeludvikling og en ny model for, hvordan folk tager kontrol over deres helbred. Vi dækker, hvorfor GLP-1'er kan være det første reelle bevis på, at medicin skifter fra reaktiv pleje til proaktiv forebyggelse, hvorfor orale lægemidler kan åbne op for massiv adoption, og hvordan en moderne "sundhedsstak" kan tilføje år til vores liv. Vi diskuterer også PCSK9-hæmmere, Alzheimers, kræftscreening, peptider, borgerfarmakologi og fremtiden for AI inden for medicin. Dette er et fascinerende kig på, hvor sundhedsvæsenet er på vej hen, og hvad det kan betyde for os alle. Nyd denne samtale med Alex Karnal. : 0:00 Introduktion 1:00 Moderne medicins tilstand 5:00 Design af den moderne sundhedsstak 12:17 GLP-1-vendepunktet 19:18 De biologiske mekanismer bag GLP-1 30:36 Overvindelse af friktioner i sundhedsvæsenet 34:19 Hjerte-kar-sygdomme 44:04 Håndtering af Alzheimers 47:04 Kræftens fremtid 57:33 Lægemiddelopdagelse 1:05:25 AI og videnskabelig superintelligens 1:14:40 Borgerfarmakologi og peptidbevægelsen 1:18:13 Baggrund og karrierevej 1:31:09 Braidwells investeringstilgang 1:33:30 Den venligste ting https://www.youtube.com/watch?v=QVSP8bGm2KQ