Aktiesnakken — Oktober 2012

[Henrikvj]

tæt på

[Plextoren]

time to go again

[investor1989]

Plextoren det er ikke for at lyde hånende. Men det der med opfindelseshøjden etc. Det har ingen relevans ved godkendelse. Molekylestrukturen er helt anderledes i Lyxumia end for Victoza mv. Lyxumia har anderledes dosering end Byetta og Bydereon og anden virksomhedsprofil end Victoza sammen med basal insulin (som de har søgt label på). Så allerede her differentierer vi os fra de 3 andre

[Henrikvj]

rettere 0,75%

[investor1989]

Men så skal selskabet jo 1) investere pengene og skabe større indtjening (mere værdi) eller 2 udlodde dem. Men det gør ikke selskabet mere værd at udlodde dem.

[investor1989]

Du kan se som et børsnoteret firma. Hvis et børsnoteret firma udloddede 50% udbytte ville egenkapital falde 50% og ROE stige 100%. Men hvad tror du aktiekursen ville gøre???

[Henrikvj]

falde med udbyttet/aktier

[investor1989]

Men hvorfor falde? ROE stiger jo så burde det jo blive mere værd er din logik??

[investor1989]

Kan du se sammenhængen?

[investor1989]

ps. Endnu et stort insiderkøb i G&J !

[Henrikvj]

jeg kan godt se din pointe og er ganske enig, men se på 2 virksomheder: A tjener 1mill har 10mill EK 0 likvider, B tjener 1 mill har 10 mill EK 2 likvider, så er du da villig til at betale mere for den virksomhed hvor du kun skal binde 8 mill og ikke 10 mill?

[Henrikvj]

selvom du siger EBITDA er uændret hvorfor virksomhederne burde koste det samme?

[investor1989]

Nemlig. Du vil hellere købe B her (hvis du kunne få dem til samme pris) Men ROE er jo den samme i de 2 selskaber. Men udlodder investoren først de 2 mio likvider vil jeg jo hellere købe A (hvis de stadig er samme pris)

[Henrikvj]

Hvorfor vil du hellere købe A? 10mill for 1mill vs 8mill for 1mill ?

[Henrikvj]

jeg siger ikke du vil betale det samme for dem, men jeg siger du er villig til at betale 8mill + x for den ene og 10mill for den anden

[investor1989]

Nu skrev jeg hvis prisen stadig var ens

[investor1989]

Hvis købsprisen faldt fra 10 til 8 mio på B ville jeg selvfølgelig hellere købere den.

[Henrikvj]

ja men det er jo hele pointen, virksomheden som derved kan øge ROE er mere værd relativt til den med lavere ROE

[Henrikvj]

jeg snakker jo ikke absolutte termer

[investor1989]

Stadig ikke enig. For ham der EJER virksomheden får 2 mio. i udbytte og 8 mio i salgspris ved B og 0 i udbytte 0g 10 i salgspris for A . dvs. han tjener det samme !