Aktiesnakken — Oktober 2012

[Henrikvj]

jeg har en virksomhed med netto finansielle aktiver hvilket giver en negativ finansiel gearing, hvorfor de kan maksimere ROE ved at geare men ROIC vil så være uændret, så hvor kommer værdien ind?

[investor1989]

ROIC er jo blot et % tal. Hvis du kan geare dig og skabe en større ROIC% end kapitalomkostninger i % vil dit samlede resultat i virksomheden og dermed ROE stige. ROIC% vil nok falde, fordi din gennemsnitlige ROIC(den du havde før samt det ROIC du har fået af din gearing) er lavere

[Henrikvj]

ja men hvis jeg nu udbetaler de likvider der gir en negativ gearing, så er min investerede kapital jo større hvorfor ROIC falder, men min gearing er faldet så ROE er = ROIC fra før

[Henrikvj]

ah nej

[Henrikvj]

min investerede kapital vil være uændret, hvorfor ROIC er det samme men ROE stiger

[Henrikvj]

det er der jeg ikke forstår hvorfor der bliver skabt en større værdi

[Henrikvj]

så blir ROE = ROIC hvis 0% gearing,

[investor1989]

Du skal jo tænke på at ROE også stiger hvis du udbetaler likviderne. For udbetaler du likviderne falder din egenkapital.. Og du vil derfor i %fremadrettet få en større egenkapitalforrentning

[Henrikvj]

ja den er jeg helt med på

[Henrikvj]

men hvorfor bliver virksomheden så mere værd?

[Henrikvj]

Cashflow mv. vil jo være uændrede

[Henrikvj]

men det er vel fordi virksomheden vil blive billigere da EK falder?

[Henrikvj]

og dermed en mindre investering til et større afkast?

[HSK]

AKA - spørgsmål

[HSK]

HVORFOR kan man i topbanneret læse at VELO udbyder nye aktier og at man kan klikke for mere info om udbuddet - når man bare bliver ledt til http://www.veloxis.com/ der ikke nævner udbuddet med et ord ?

[investor1989]

Virksomheden bliver jo ikke mere værd?

[HSK]

Det naturlige ville vel være at linke hertil: http://www.veloxis.com/rightsdis.cfm

[Henrikvj]

man er vel villig til at betale mere for en virksomhed med en ROE på 20% end en virksomhed med en ROE på 10% ?

[Henrikvj]

eller er det her jeg taber den?

[investor1989]

Der taber du den lidt. For en høj ROE er ofte pga. en lav egenkapital og lav ROE pga. høj egenkapital. Man vil hellere betale for en høj egenkapital(indre værdi) end en lav egenkapital. Men hovedsageligt er det jo EBITDA, Resultat før skat osv. man kigger på og multiplicerer med en faktor når du værdiansætter