Bavarian - "Nej tak til kurs 233"-kampagnen
-
Tilmelding til kampagnen
Alle kan tilmelde sig kampagnen hos DAF - uanset om man er medlem af foreningen eller ej.
Her er kampagnebrevet af 4. september med link til en formular, hvor du kan registrere dig, hvis du også ønsker at støtte kampagnen.
For yderligere kommentarer kan både Mikael Bak fra Dansk Aktionærforening og Lars Hytting fra ArthaScope kontaktes (jf. sidste afsnit i brevet).
Du kan se hele kampagnen på DAF's hjemmeside her: (se links nederst på siden)
Der er også mulighed for at tilmelde sig Dansk Aktionærforenings ugentlige nyhedsbrev, som udsendes pr. e-mail hver lørdag - det er helt gratis:
Få aktietips - tilmeld dig nyhedsbrevet gratis
Tilmeld dig gratis Dansk Aktionærforenings nyhedsbrev og få udvalgte analyser, aktietips og nyt om aktiemarkedet på e-mail ugentlig. Nyhedsbreve kan indeholde markedsføring.
Dansk Aktionærforening (www.shareholders.dk)
For god ordens skyld: jeg har ingen relation til DAF ud over, at jeg er medlem og støtter kampagnen. Jeg kan kun opfordre dig til at læse materialet igennem og overveje at tilmelde dig - jo flere vi står sammen, jo stærkere står vi.
-
Jeg synes i øvrigt at Peter Mosbæk har haft flere fine pointer på LinkedIn om hvorledes, at det som DAF foretager sig er investeringsrådgivning eller ej - heraf om DAF er godkendt til at må give investeringsrådgivning til private. Det virker lidt som en gråzone. I så fald kan enhver i teorien starte en forening og under dennes navn komme med alverdens investeringsanbefalinger.
Uden at have Bavarian aktier forstår jeg udmærket ønsket om en noget højere indløsningskurs og ligeledes den store kritik af ledelsen, som tydeligvis indikerer at de har et ønske om at agere under en ny ejer.
Husk dog også på at der er meget langt mellem historiske opkøb, hvor de private aktionærer har siddet tilbage og været tilfredse. Det forventer jeg derfor at vi ser igen hvis opkøbet realiseres.
-
Milito - Hvis det som DAF gør er investeringsrådgivning så må ProInvestor, Euroinvestor og alle de landsdækkende aviser erhvervssektioner lukkes.
Eksempelvis siger brevet fra DAF til de kritisk aktionærer følgende: " Det er vigtigt at understrege, at du fortsat kan handle Bavarian-aktien frit på børsen, og at du derfor forsat selv skal tage stilling til løbende, om du ønsker at beholde eller sælge dine aktier der. Præcis som med dine andre aktier.". Kan du komme med gode eksempler på det modsatte?
DAF er talerør for den beslutning som mere end 1000 aktionærer har truffet og koordinerer med andre større institionelle investor som har samme synspunkt.
-
Som jeg skriver virker det som en gråzone for mig. DAF har generelt været gode til at disclaime, men flere steder citeres bl.a Mikael Bak uden at man disclaimer at man naturligvis skal gøre sin egen due dilligence. Eksempelvis her. https://proinvestor.com/investornyt/1358049/bavarian-ma-se-utilfredse-aktionaerer-lancere-nej-tak-kampagne-til-kobstilbud
-
Milito - Det er helt fair at have en debat om dette emne, og det hilser jeg velkommen. Men det kræver, at der gælder lige regler for alle deltagere. Jeg er enig i, at der skal være begrænsninger for, hvem der kan give finansiel rådgivning. Samtidig skal der være plads til ytringsfrihed på dette område, især når debatten er underlagt et redaktionelt ansvar.
Den artikel, du citerer, er fra MarketWire og ikke udsendt af DAF. Det kan meget vel være, at Michael Bak har taget forbehold, men MarketWire har valgt ikke at inkludere dette.
Men jeg antager, at det er følgende udtalelse fra Michael Bak, der skal være kontroversiel:
"Vi mener, at aktionærerne skal takke nej til kapitalfondenes bud - buddet er åbenlyst for lavt, både ifølge eksperterne og markedskursen."
Er det finansiel rådgivning at sige, at man får en bedre pris, hvis man sælger til dagskursen i markedet? Er det ikke blot en konstatering af et faktum fra virkeligheden? Når han nævner, at kursen er for lav, uddyber han ikke dette, men henviser til eksperterne. Det vil sige at han henviser netop til dem som har ekspertise på området.
Det virker mere problematisk som "finansiel rådgivning", når bestyrelsesformanden for Bavarian Nordic, Luc Debruyne, siger, at aktionærerne skal sælge til en pris, der er under selskabets børskurs, og samtidig henviser til, at amerikanske investorer tilsyneladende ville være villige til at sælge under børskurs. Her er der ingen henvisning til eksperter, men derimod til egen finansiel rådgivning, som jeg anser for betydeligt mere kontroversiel. Han opfordrer decideret selskabets aktionærer til at tage et unødigt tab, kun for at tage hensyn til sin egen dagsorden.
At "punktere" nogens synspunkter i debatten kan let blive en magtstrategi snarere end en sund debat om god skik og brug. Jeg vil dog fortsat understrege, at den bedste måde at belyse emnet på er ved at have en åben debat. Derfor er det helt fint, at du, Milito, har taget emnet op, så vi kan få det belyst fra flere vinkler.
-
Kan varmt anbefale at lytte til Bak i dagens udgave af Millionærklubben - Bak er SÅ tilpas "neutral" over for ledelse og bestyrelse, at jeg sgu blev irriteret. Aktionærerne har brug for en fighter... Men det kommer forhåbentlig, såfremt bestyrelsen og KF vedbliver med at være lukket omkring processen samt talmaterialet som skulle danne grundlag for buddets rimelighed.
-
Ovenstående til dig Milito:
Her er link til dagens afsnit af Millionærklubben med Bak fra Dansk Aktionærforening
Millionærklubben | Euroinvestor
Den bedste investering er den tid, du lytter
Euroinvestor (www.euroinvestor.dk)
24 minutter inde i udsendelsen begynder samtalen med Bak om Bavarian - Friis agerer "modpol".
-
Det er nogle søgte argumenter du kommer frem med. Bavas bestyrelses anbefaling til aktionærerne er krævet i lovgivningen og begrundet i den anbefalingen. Hvis du synes, at det er problematisk, at bestyrelsesformanden kommenterer den anbefaling han er pålagt at give, så....
DAF derimod virker det som om, er ude på at score nogen billige reklame-point og nye medlemmer. Jeg går ud fra, at Finanstilsynet allerede har oprettet en sag for at undersøge lovligheden af DAFs råd om ikke at sælge til nuværende kurser.
Og DAF begrunder også sin kampagne med, at processen ikke har været fair overfor investorerne. For mig at se er "processen" ved dette tilbud helt sammenlignelig med de overtagelsestilbud, der har været i de sidste mange år. Uden at vi har hørt fra DAF. For at holde os til nutiden, så har jeg har f.eks. ikke hørt, at DAF har været ude af kritisere "processen" i bankkrigen på Fyn, her kunne der elles godt være nødvendigt med noget gennemsigtighed i processen. Jeg erindrer heller ikke, at DAF kom med noget pip, dengang Svitzer-aktionærerne fik et bud fra hovedaktionæren - ingen kritik af forløbet.
DAF kunne jo i øvrigt selv medvirke til at gøre BAV-processen fair. De kunne fremlægge en analyse af hvad de mener en fair pris skal være.
-
Arne A O - Jeg antar, at du mener, at Bavarian Nordics bestyrelse skal tage stilling til, om de anbefaler eller ikke anbefaler aktionærerne at acceptere buddet. Det er korrekt, at dette kræves i reglerne for en budproces.
Jeg vil gerbe præcisere mit synspunkt. Jeg kan ikke se, at reglerne kræver, at de aktivt skal promovere, hvad nogle aktionærer gør i forhold til andre aktionærer. De kan forklare, hvorfor de anbefaler, og give en begrundelse baseret på selskabets situation og strategi, hvilket er i samsvar med krav i reglerne. Her har selskabet valgt ikke at være så detaljeret.
Du efterlyser også, at DAF selv kunne bidrage til at gøre BAV-processen fair ved at fremlægge en analyse af, hvad de mener en fair pris bør være. Det er netop her, at man nærmer sig finansiel rådgivning. Derfor ville det være bedre, hvis DAF henviste til andre eksperters analyser eller eventuelt betalte nogen med den nødvendige ekspertise og akkreditering for at udføre denne opgave.
Min familie havde for mange år siden en større aktiepost i Nordfyns Bank (som dengang hed Bogense Bank). Jeg har dog ikke fulgt udviklingen nøje, men jeg har bemærket, at der har været lidt budkrig. Om DAF burde have blandet sig i dette, vil jeg lade være usagt.
-
Cupcake - Jeg tror ikke at DAF men dem som er aktionærene skal være dem som træffer afgørelsen. Jeg tror at DAF spiller kortene klogt på denne måde.
-
Cupcake - Det forstår jeg.
Husk nu også at holde på energien til det lange løb her. Det her kan godt blive en utmattelseskrig,, hvis der ikke kommer bud fra andre aktører. -
Dansk Aktionærforening - Pressemeddelelse 12. september
"3.400 utilfredse Bavarian-investorer har nu registreret sig"
Flere end 3.400 private investorer har nu meldt deres utilfredshed med buddet på kurs 233 på Bavarian Nordic. Det har de gjort ved at registrere deres navn og aktiebeholdning hos Dansk Aktionærforening.
ALLE, der er aktionær i Bavarian Nordic og er utilfreds med tilbuddet på 233 kroner, kan registrere sig. Det tager blot 2 minutter.
Mere om registrering her:
Læs hele pressemeddelelsen her:
✧･ﾟ: ✧･ﾟ: :･ﾟ✧:･ﾟ✧✧･ﾟ: ✧･ﾟ: :･ﾟ✧:･ﾟ✧✧･ﾟ: ✧･ﾟ: :･ﾟ✧:･ﾟ✧ ✧･ﾟ: ✧･ﾟ:
Du kan se hele kampagnen på DAF's hjemmeside her: (se links nederst på siden)
Her er registreringsformularen:
Der er også mulighed for at tilmelde sig Dansk Aktionærforenings ugentlige nyhedsbrev, som udsendes pr. e-mail hver lørdag - det er helt gratis:
Få aktietips - tilmeld dig nyhedsbrevet gratis
Tilmeld dig gratis Dansk Aktionærforenings nyhedsbrev og få udvalgte analyser, aktietips og nyt om aktiemarkedet på e-mail ugentlig. Nyhedsbreve kan indeholde markedsføring.
Dansk Aktionærforening (www.shareholders.dk)
-
Mail fra Dansk Aktionærforening d. 26. september 2025, kl. 19:02
Til Bavarian Nordic-gruppen
Kære
Med godt 4550 investorer skrevet op til "Nej tak til kurs 233" hos Dansk Aktionærforening, og med mere end 10% af aktiekapitalen registreret, er vi en stor gruppe, der står samlet om at sige nej til det fremsatte bud på køb af Bavarian Nordic. Nedenfor vil vi forsøge at give dig et hurtigt overblik over, hvor vi står, og hvad vi forventer, der sker fremover.
Hvad skal jeg gøre?
Med kun få dage tilbage af den oprindelige tilbudsperiode (udløb d. 30/09) står vi overfor en deadline, hvor vi forventer at kapitalfondene kommer ud og forlænger deres bud. Det er vores bedste gæt, men vi understreger, at der er en usikkerhed. Årsagen er, at selskabet selv har oplyst det, at der endnu ikke er opnået fornødne tilladelser fra myndigheder til en mulig handel, men det kan også skyldes, at fondene ikke har den opbakning til deres tilbud, som de ønsker. Som skrevet tidligere, skal du ikke gøre noget aktivt, hvis du ikke ønsker at sige ja til fondenes tilbud på kurs 233. Den aktuelle kurs er i dag 229, og kursen er faldet 2,5% over de seneste uger. (Et fald der er mindre end C25-indeksets fald i samme periode). Hvis du har ændret mening, og ønsker at sige ja til tilbuddet, skal du aktivt gå ind via din bank eller handelsplatform og acceptere buddet senest d. 29/09/2025.Hvad sker der blandt aktionærerne?
Som bekendt har Bavarian Nordic en meget blandet aktionærkreds, hvor ATP i dag er den største enkeltstående aktionær med +10,1% af aktierne. Hertil kommer en base af private aktionærer på ca. 27% ifølge selskabets egne tal. Derudover er der en stor gruppe udenlandske og institutionelle investorer fordelt på mange enkelte poster. Samlet udgjorde antallet af investorer +100.000 ud fra de tal, vi tidligere har kunne få fat i. Det betyder en stor spredning på ejerskabet også blandt de udenlandske investorer. Vi har i arbejdsgruppen gennem perioden siden 1. september været i kontakt med flere både indenlandske og udenlandske investorer. I dialogen har vi endnu ikke mødt investorer, der har tænkt sig at takke ja til buddet, men dette kan selvfølgelig ændre sig. Vurderingen er, at med ATPs offentlige udmelding i pressen om, at de ikke ønsker at sælge, og er inde langsigtet, samt vores gruppe på +10% - og de flere udenlandske investorer vi har haft kontakt med, så vil det overraske os, hvis fondene får held til at nå de 75% accept af deres tilbud på 233, som de har betinget sig. Hvor mange der ender med at takke ja, og hvorvidt fondene selv eller andre køber op i perioden for at takke ja, det ved vi ikke. Hvis ikke fondene kan nå deres mål om 75% accept vil det være en mulighed, at de forhøjer deres bud, men det ved vi selv sagt intet om her og nu.Samlet set kan man inddele aktionærerne i tre grupper:
En gruppe der har besluttet sig for ikke at sælge, fordi de tror på, at selskabets fundament er så solidt, at det langsigtede potentiale og indtjeningsmulighederne er væsentligt højere end kurs 233. ATP har selv meldt ud, at de tilhører denne gruppe, og det samme har udvalgte private investorer argumenteret for i pressen. [Læs mere]
En gruppe der siger "Nej tak", og ikke ønsker at sælge på det nuværende niveau, men som mere kortsigtet ønsker at buddet hæves, til hvad de mener er en mere fair pris, for herefter at vurdere om de vil sælge. [Læs mere]
En gruppe, der enten allerede har forladt aktien og solgt på børsen, eller overvejer at forlade aktien og takke ja til buddet, fordi de enten mener, buddet er rimeligt, eller blot ikke stoler på aktiens potentiale.Fra Dansk Aktionærforening har vi principielt ikke en anbefaling af, hvad det enkelte medlem skal gøre, men som tidligere skrevet mener vi, at budprocessen ikke har været fair overfor investorerne. Vi har lyttet til en stor overvægt af analytikere og eksperter i markedet, der har kritiseret både prisen og forløbet. Derfor har vi valgt at organisere dine og de øvrige 4500 medlemmers interesser - og indgå i dialog med udvalgte større aktionærer i markedet.
Hvad kommer der til at ske herfra?
I disse dage afventer vi udløbet af den officielle tilbudsfrist på tirsdag d. 30/09, hvorefter vi forventer en hurtig udmelding fra selskabet og kapitalfondene. Vi har i pressen udtalt, at vi finder det kritisk, hvis selskabet over længere tid efterlades i et vakuum, hvor man ikke ved, om man er købt eller solgt, alt imens der er mange positive muligheder for at vækste i markedet, ifølge selskabets egne rapporteringer.Det er derfor næppe sandsynligt, at der foreligger en endelig afklaring i den kommende uge. Investorer med erfaring i denne type processer fortæller, at forløbet kan trække ud i måneder, men det vil alt andet lige afhænge af fondenes bud og accepten her af. Samlet set er det en god idé at væbne sig med tålmodighed, hvis ikke fondene skal have held til blot at køre investorerne trætte. Og samtidig skal man selvfølgelig hele tiden løbende vurdere sin position og muligheder.
Vi har tidligt i processen opfordret ATP og/eller bestyrelsen selv til at indkalde til en ekstraordinær generalforsamling med det formål at debattere og tage stilling til, om vi som aktionærer er enige med bestyrelsens vurdering. Denne opfordring er dog ikke imødekommet. Da vi nu i vores gruppe har mere end 5% af stemmerne repræsenteret, vil det være en mulighed, at vi selv tager skridt til at indkalde til denne. Afhængigt af hvad der sker i den kommende uge i forbindelse med fristens udløb, er det en mulighed at vi med gruppens aktier kan tage skridt til at indkalde til en ekstraordinær generalforsamling. Vores mål med dette vil være at fremsætte forslag om at få indvalgt et ekstra medlem i selskabets bestyrelse, der skal repræsentere vores - de private investorers - interesser, og sikre fuld transparens og indsigt i budproces og arbejdet. Vi forventer at kunne melde nyt ud om dette i den kommende uge.
Følg med på Shareholders.dk
Som medlem af Dansk Aktionærforening kan du følge med på vores hjemmeside i den løbende dækning. Du kan også se den aktuelle debat mellem de to investorer Jens Løgstrup og Lars-Jørgen Rasmussen, hvor de drøfter for eller imod buddet på kurs 233. Debatten blev optaget foran et publikum i onsdags d. 24/9 i Fredericia i forbindelse med foreningens "Mød Selskabet"-arrangement.Husk, er du ikke medlem af Dansk Aktionærforening, tilbyder vi lige nu alle Bavarian-aktionærer 20% rabat på første års medlemskab med rabatkoden BAVARIAN25. Du kan melde dig ind her.
Som medlem er du med til at støtte vores arbejde for de mindre aktionærer i sager som denne - og du får samtidig adgang til en lang række medlemsfordele som vores magasin Aktionæren (9 årlige udgivelser), aktieanalyser, modelporteføljer, rabatter på kurtage og meget mere.Vi ønsker dig og de øvrige aktionærer god weekend, og vi vender tilbage med en opdatering, når der er væsentligt nyt at berette.
Med venlig hilsen
Dansk Aktionærforening -
Meddelelsen til aktionærerne er nu også tilgængelig på Dansk Aktionærforenings hjemmeside :
-
Pressemeddelelse fra Dansk Aktionærforening Tirsdag d. 30. sep. 2025
Dansk Aktionærforening om Bavarian: 1. halvleg er vundet
Kapitalfondene bag buddet på Bavarian Nordic har nu udsat fristen for investorernes accept af deres bud på kurs 233 i fjorten dage. Ifølge Dansk Aktionærforening skyldes det ikke kun manglende godkendelser. Det vidner om, at fondene er trængt, fordi de mangler opbakning til deres bud.
Direktør i Dansk Aktionærforening, Mikael Bak, siger:
"Fondene har gennem selskabet valgt at gå ud med en forlængelse af deres bud, med en begrundelse om, at de endnu mangler en enkelt godkendelse fra EU. Set fra vores lejr ville det være klædeligt, hvis fondene spillede med åbne kort, og oplyste, hvor mange aktionærer der indtil videre har valgt at takke ja til det bud, de har fremsat. Det kan de stadig nå, og den opfordring er hermed givet videre"
"Havde fondene haft mere end de 75 procent accept eller blot tæt på nuværende tidspunkt, er det nærliggende at tro, at de havde meldt det ud, og i stedet gjort en handel betinget af at tilladelserne kom på plads. Nu vælger man en anden strategi, hvor en enkelt tilladelse - som må vurderes at være en formsag - pludselig bliver et redskab til at købe sig tid."
"Det kan virke som om, at de er i gang med en udmattelsesstrategi, hvor de håber, at kursen vil sive, og investorerne bliver trætte. Men det bliver ikke med vores gode vilje. Faktum er, at Bavarian både før og efter buddet kom frem, er et selskab i god form, og med gode fremtidsudsigter. Og et selskab som langt de fleste analytikere mener, er væsentligt mere værd end kurs 233. Det ændrer en manglende godkendelse ikke ved."
"Vi opfordrer fondene til at melde ud, hvor stor en del af aktiekapitalen, der har accepteret buddet, så alle spiller med åbne kort og hurtigt kommer frem til en afklaring. Ledelsen skal have arbejdsro, og ejerne - de mange nuværende aktionærer - skal jo vide besked om, hvad der sker." siger direktør Mikael Bak, Dansk Aktionærforening.
Gruppen af aktionærer, der har registreret sig hos Dansk Aktionærforenings og sagt "Nej tak til kurs 233" tæller efter tre uger mere end 4.500 aktionærer. En af initiativtagerne til gruppen, Lars Hytting, ArthaScope Kapitalforvaltning, deler utilfredsheden over forløbet:
"Jeg oplever, at alle de aktionærer jeg taler med - både store og små - mildt sagt er både forbløffede og utilfredse med det forløb, vi har set siden slutningen at juli. Det gør det ikke bedre, at vi nu ser ind i, at fondene trækker processen ud. Jeg håber, at det blot vil styrke sammenholdet og modstanden fra de små og store investorer, så vi enten får prisen op eller buddet taget af bordet"
Fotos af
Mikael Bak, direktør i Dansk Aktionærforening &
Lars Hytting, aktiechef i Artha Scope. -
Mail fra Dansk Aktionærforening 16:47
Kære xxx
I vores gruppe har vi nu mere end 4750 registrerede aktionærer, der har meldt, at de planlægger at sige "nej tak" til kurs 233 fra kapitalfondene. Det svarer aktuelt til mere end 10% af aktierne - baseret på de registreringer vi har fået af jer.
Denne opdatering får du, fordi der i den seneste uge er sket flere ting i sagen:
-
Budfristen er blevet forlænget til foreløbigt 14. oktober.
Du behøver ikke foretage dig noget, hvis du ikke ønsker at sælge. Kursen, som fondene tilbyder, er fortsat 233. Ønsker du at sælge, skal du være opmærksom på at din bank eller handelsplatform kan kræve svar fx senest dagen før. Du kan læse vores kommentar til selve forlængelsen af fristen her. -
I dag er det blevet bekræftet fra selskabet, at byderne nu har modtaget den sidste regulatoriske godkendelse. Selskabsmeddelelsen kan læses her.
-
Bavarians bestyrelsesformand har udsendt en kort video, hvor han fortæller om status set fra bestyrelsens side - du finder link til videoen på selskabets hjemmeside her.
-
Læs også vores aktuelle kommentar om status i Bavarian-sagen netop nu på shareholders.dk. Kommentaren kan du tilgå, da du er medlem i foreningen. Læs mere her.
Vi vender retur med en opdatering, når der er nyt. I mellemtiden kan du holde dig opdateret via shareholders.dk og vores nyhedsbrev.
Husk at du altid selv skal træffe beslutning om, hvorvidt du ønsker at købe, sælge eller beholde dine aktier. Det gælder også for dine aktier Bavarian Nordic.
Med venlig hilsen
Dansk Aktionærforening -
-
Jf. "- Læs også vores aktuelle kommentar om status i Bavarian-sagen netop nu på shareholders.dk. Kommentaren kan du tilgå, da du er medlem i foreningen. Læs mere her."
Kommentaren vil blive lagt op nedenfor.
-
Jf. mailen ovenfor - modtaget i dag fra DAF - henvises der til denne kommentar fra DAF, som af ukendt årsag kun er tilgængelig for DAF's medlemmer...
Hentet fra hjemmesiden 9/10-2025 kl. 17:15
Tirsdag d. 7. oktober
Bavarian Nordic: "Processen trækker ud"
"Kommentar fra Dansk Aktionærforening kommentar fra Dansk Aktionærforening om udviklingen af sagen om Bavarian Nordics tilbud til aktionærerne"
"Bavarian Nordics fremtid som børsnoteret selskab står fortsat åben. Kapitalfondene Nordic Capital og Permira har endnu ikke hævet deres bud på 233 kroner pr. aktie, selv om fristen for overtagelsen nu er blevet forlænget foreløbigt til d. 15. november. Selskabets bestyrelse fastholder sin fulde støtte til buddet og har samtidig gjort det klart, at processen kan strække sig over flere måneder. Se video-talen fra Bavarian bestyrelsesformand udsendt torsdag d. 2/10 her.
Hos Dansk Aktionærforening følger vi forløbet tæt og sammen med jer har vi samlet mere end 4.750 investorer i kampagnen "Nej tak til kurs 233" - et initiativ, der samler både store og små aktionærer i ønsket om en fair og gennemsigtig proces. Vi repræsenterer samlet set mere end 10% af de private aktier (baseret på de registrerede aktier), og sammen med ATP kan vi mønstre +20% modstand. Det gør det på forhånd svært for fondene, at nå over deres mål om at få 75% af aktierne. Hvis alle holder ud.
Mens bestyrelsen vurderer, at alle realistiske alternativer allerede er afsøgt, holder nogle investorer fortsat øje med, om andre interesserede købere - eksempelvis industrielle spillere - mon kunne melde sig på banen, hvis forløbet trækker ud. Flere analytikere har dog peget på, at eventuelle modbud typisk ville være kommet hurtigt efter kapitalfondenes udmelding. Ifølge vurderinger fra diverse eksperter ligger det aktuelle bud fortsat 15-20 procent under selskabets reelle værdi, og flere eksperter ser et betydeligt langsigtet potentiale i Bavarian Nordic, uanset udfaldet af salgsprocessen.
Skulle kapitalfondene vælge at trække sig, fortsætter Bavarian som børsnoteret selskab - med det som eksperterne vurderer som en forholdsvis solid pipeline og fornuftig indtjening. Bestyrelsen har dog selv peget på behovet for yderligere kapital til strategiske opkøb, mens andre investorer vurderer, at selskabet kan skabe værdi gennem vækst og udbyttebetalinger. Samtidig har Bavarian de seneste kvartaler vist stærke resultater, særligt i forretningsområdet Public Preparedness, hvor omsætningen i første halvår steg med over 50 procent, og selskabet har for nylig rejst ny kapital gennem udnyttelse af warrants på knap 80 mio. kroner.
Dansk Aktionærforening har fra begyndelsen opfordret både selskabet, ATP og de øvrige hovedaktionærer til at skabe større åbenhed i processen - blandt andet ved at indkalde til en ekstraordinær generalforsamling eller åbne aktionærmøder. Det er desværre ikke blevet imødekommet. I stedet har budgiverne (fondene) efter vores opfattelse ført en ensidig kommunikation rettet mod at få aktionærerne til at acceptere buddet, mens der ikke i samme grad er blevet givet plads til argumenter for at Bavarian bør forblive børsnoteret. Det er baggrunden for, at vi som forening har taget ansvar for at koordinere og give stemme til de tusindvis af private investorer, der ønsker at bevare selskabet på børsen.
I formandens aktuelle video-tale kan man høre, at bestyrelsen mener, at de ikke kun skal lytte til aktionærernes interesser, men også gøre hvad de mener er bedst for selskabets langsigtede fremtid. Vi mener, at det er korrekt, at en bestyrelse til ethvert tidspunkt skal gøre, hvad den mener tjener selskabets bedste, men samtidig må vi opponere imod, at en så vigtig sag som denne ikke mere grundigt vendes med aktionærerne (eller i hvert fald flertallet af disse), som trods alt har valgt bestyrelsen, og som først og fremmest har en berettiget forventning til at den kapital netop de har investeret skal forrentes bedst muligt. Vores budskab til bestyrelsesformanden er, at man - såfremt der er uoverensstemmelse mellem hvad ejerne, dvs. aktionærerne, og bestyrelsen mener, til enhver tid har en pligt til at sikre sig, at denne uenighed afklares, så bestyrelsen ikke tager selskabets og aktionærernes værdier som gidsel i en sag, hvor aktionærerne potentielt viser sig at være væsentligt uenige. Dette vil være i direkte modstrid med bestyrelsens rolle. Derfor har vi tidligere opfordret til indkaldelse til dialogmøder og meget gerne en ekstraordinær generalforsamling. Og samtidig advarer vi imod at processen trækker ud i lang tid.
Selv om budprocessen nu ifølge bestyrelsesformanden kan vare året ud, så ser vi heldigvis fortsat et stort engagement blandt vores medlemmer og en vilje til at stå fast. Bavarian Nordic er et selskab med stærke produkter, dygtige medarbejdere og betydeligt potentiale. Derfor fortjener både investorer og offentlighed, at en eventuel overtagelse sker på et oplyst, fair og ordentligt grundlag - og ikke på baggrund af hastige beslutninger og ulige kommunikation. Dette er også årsagen til, at vi fortsætter med at afsøge mulighederne for, at vi kan komme i åben dialog mellem alle aktionærerne og bestyrelsen. Vi vender tilbage med nyt om dette senere."
-
Dansk Aktionærforening - Pressemeddelelse - Onsdag d. 15. okt. 2025
Onsdagens melding fra kapitalfondene Permira og Nordic Capital, om at de har forhøjet deres bud på Bavarian Nordic-aktierne til 250 kroner per aktie, og samtidig har forlænget budfristen bliver mødt med tilfredshed fra Dansk Aktionærforening. Foreningen glæder sig over, at kampagnen "Nej tak til kurs 233" har været med til at sikre, at kun 26 procent af aktierne ind til nu har takket ja til det oprindelige tilbud, og ikke mindst at kursen nu har taget et skridt opad.
Dansk Aktionærforenings direktør, Mikael Bak udtaler;
"Vi hilser fondenes nye bud velkomment. Vi ser det som en anerkendelse af, at det oprindelige bud har været for lavt. Vi er dog i tvivl om, hvorvidt buddet er højt nok til at få samlet det antal aktier, som fondene har sat sig som mål. Vores oplevelse er, at rigtig mange aktionærer fortsat ser et stort potentiale i Bavarian Nordic, og at de gerne ser, at selskabet forbliver på børsen for at udklække succesen der."
"Vi har hele tiden ment, at en dialog med både fondene og selskabet om at få sat en rigtig og mere fair pris på selskabet har været påkrævet. På den måde er det en sejr for aktionærdemokratiet, at vi med hjælp fra mere end 5000 aktionærer har været med til at få hævet prisen og holdt accept-raten nede."
"Det er positivt, at der er kommet skred i det, man kan kalde "den sunde fornuft", nemlig at buddet er kommet op. Vi må afvente og se, om det er nok for de mange forskellige interesser, som vi har mødt og repræsenteret undervejs. Samlet set mener vi fortsat, at processen omkring buddet har været kritisabelt og ikke det, som vi ønsker os for et sundt aktiemarked. Nu er det dog tid for, at vi skal lytte til medlemmerne og til de øvrige investorer i vores netværk."
"Vi vil skrive ud til alle vores registrerede aktionærer, og orientere dem om, at dette er skridt i den rigtige retning. Når det er sagt, tror vi stadig, der er mange, der havde troet på og regnet med mere, og at mange fortsat vil være betænkelige ved at sige ja til at sælge. Vi har dog den grundholdning som forening, at vi ønsker at sætte vores medlemmer og aktionærerne frie til selv at vurdere, hvad de mener, er den rigtige pris for dem. Her har vi trods alt vundet dem godt 7 procent mere ved at stå sammen og kæmpe".
En af "Nej tak"-gruppens initiativtagere, Lars Hytting, partner i ArthaScope, uddyber situationen:
"Vi vil i de kommende dage orientere os blandt de større investorer også, og de udenlandske investorer, som vi har haft kontakt med, for at høre deres holdning. Derfra vil vi vurdere situationen. Vi noterer os, at fondene siger, at dette er deres sidste bud. Omvendt må vi også realistisk se på, at de kun er nået op på 26 procent med det første bud. Det tyder på, at der stadig er noget at kæmpe for. Som vi har forstået på ATP, har de tænkt sig at være tålmodige og blive inde - det vil sige ikke sælge - og det afventer vi selv sagt med spænding, om de stadig står ved. Det vil uden tvivl kunne påvirke en del investorer også."
"Her og nu må vi trods alt glæde os over, at "Nej Tak til kurs 233"-kampagnen har været en succes - om end vi gerne havde set en højere kurs. Min vurdering er, at der stadig kan være et stykke vej op til de 75 procent for fondene."
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind