Novo Nordisk: Mens vi venter på "planen"

[ProinvestorNEWS]

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet

Investorerne forholder sig skeptisk afventende. Hvornår kommer "planen" og hvor stor bliver den?

Novo Nordisk aktien forbliver i limbo med en negativ kortsigtet trend
På trods af et pilleforspring i USA med forventet lancering i starten af 2025 foran Eli Lilly
På trods af en positiv nyhedsstrøm og senest gode sammenligningsdata med hensyn til hjertelidelser
Novo Nordisk aktien mangler den positive x-faktor
Det er måske "planen", som mange snakker om og som få meget få kender i detaljer.
Det er formentlig det som ikke mindst holder aktien i ave

Mange taler om "planen"

Novo Holdings har i handling (ledelsesskifte) "udtrykt" der er brug for handling
Afgående Lars F. Jørgensen sagde der var brug for personalereduktioner
Mike Doustdar har klart signaleret, at der kommer en plan
Artikler taler enslydende om at der kommer en plan
Alene væksttilpasningen fra nogenlunde 20 % og ned til nogenlunde 10 %, kræver en større omkostningstilpasning.
Hvor stor bliver tilpasningsplanen?
Hvor mange personalereduktioner bliver der tale om?
Hvor hurtigt bliver den implementeret?
Bliver det hele ordnet på en gang?

Hvis det går som det er normen i sådanne situationer:

2025 regnskab vil blive belastet med en hensættelse til først og fremmest fratrædelsesordninger. Et bud kunne være 1 mia. USD, men et tal på 5-10 mia. DKK er ikke nødvendigvis et vildskud
Størrelsen afhænger af hvor vidtforgrenet "planen" er. Reduktionerne består af 1)Væksttilpasning 2)Effektiviseringer 3)prioriteringer (projekter som Novo Nordisk ikke skal arbejde videre med)
Økonomisk vil estimaterne bevæge sig ned for 2025 inklusive hensættelsen. Fra 2026 vil de færre omkostninger trække regnskabet den anden vej.

5 % af danskerne er Novo Nordisk aktionærer i Nordnet
De private investorer venter i spænding. Mere end 317.000 nordiske Nordnettere venter på udmeldingen. Omkring 90 % af dem er danskere. Det svarer til at i underkanten af 5 % af Danmarks befolkning er Novo Nordisk aktionærer hos Nordnet. De har investeret efter og i tillid til, at Novo Nordisk laver en genstart. Jo før planen kommer, jo hurtigere kan investorerne få syn for sagen og begynde at indstille sig på fremtiden. Det mest sandsynlige er, at der i løbet af de kommende uger kommer en udmelding...

Figur 1: Udvikling i investorer hos Nordnet 2025
Kilde: Nordnet APP

[ProinvestorNEWS]

Figur 2: Kursudvikling, Novo Nordisk, 2025
Kilde: Nordnet

[Alberto]

Med væksttilpasninger mener du vel først og fremmest i termer af regnskab, bundlinie mv? - Altså ved mindre vækst som nu: Der skal afskediges! - Men det står vel klart, at prisen på enheder semaglotid vil gå drastisk ned? Så der skal altså snart produceres meget mere for den samme bundlinie.. Det er jo nok ikke det store problem i sig selv med den margin, der er pt. Men det kræver vel både råvarer, produktionsfaciliteter, logistik og arbejdskraft at øge produktionen til at kunne dække ikke bare 1% (som nu) af behovet på verdensplan til "blot" det dobbelte 2% - for ikke at tale om f.eks 5%!! Så hvilke væksttilpasninger tror du, der bliver tale om? På sigt tegner der sig et billede i horisonten af NOVO som en vækstcase, der på måske 10 år (et bud) er transformeret til en valuecase med andre vækstrater. Men stadig på et meget givtigt marked, hvor semaglotid stadig vil være et produktionsmæssigt backbone i industrien. Det er sådan, jeg ser det i hvert fald: Hvad ser du?

[Pansen]

Hej. Med væksttilpasning tænker jeg det faktum, at Novo Nordisk over de seneste 12 måneder er gået fra en organisation som skulle vækste det dobbelte af hvad der nu er tilfældet i 2025 målt i omsætning. Det har samtidig også en "spill-over" for det kommende år. Det betyder massive reduktioner alene på grund af den lavere vækst. Jeg tænker først og fremmest på "midterlaget" i Novo Nordisk. Samlet består tilpasninger af 1)Væksttilpasning 2)Effektiviseringer 3)prioriteringer (projekter som Novo Nordisk ikke skal arbejde videre med) - Hilsen Per