Novos kapacitet: Leading indicator - NNE

[Occam]

På blue ocean er kapacitet kongen.

Hvis vi kendte Novos kapacitet om 3 eller 5 år, så kunne vi bedre estimere omsætning og overskud. Vi ved, de bygger fabrikker. Novo nævner milliardbeløb og antal nyansatte. Det giver beskæftigelse og goodwill i lokalområderne. Men Novo siger ikke meget om fremtidig kapacitet. Det kan der være to gode grunde til: Usikkerheden ved byggeprojekter, og ønsket om at underspille fremtidig styrke.

Ved Q&A efter Q3-præsentation kom Novos CFO Karsten Munk Knudsen med nogle forblommede udtalelser. Disse illustrerede blot, at hvis kapaciteten vokser lineært, så vil den procentuelle årlige tilvækst aftage.

Eksempel:
År 1 er kapaciteten 100 (i en eller anden enhed). Vi udvider med 25 i løbet af året.
År 2 er kapaciteten så 125. Altså en tilvækst på 25 %. Vi udvider igen med 25 i løbet af året.
År 3 er kapaciteten så 150. Men nu blev tilvæksten kun 20 %. Vi udvider igen med 25 i løbet af året.
År 4 er kapaciteten så 175. Og nu blev tilvæksten kun 16,7 %. osv

Det er jo et lidt trist scenarie. Men hvis vi forudsætter, at antallet af bygningsarbejdere m.fl. er konstant, og at der ikke indføres tekniske forbedringer, så er det billede korrekt. Men sådan er Novos virkelighed heldigvis ikke.

Vi ved ikke rigtigt, hvor mange der arbejder på at bygge Novos nye fabrikker. Men vi ved, hvor mange der tegner (og tester osv) de nye fabrikker. De arbejder nemlig i NNE A/S (Indtil 2004 hed firmaet Novo Nordisk Engineering) - som ansatte eller konsulenter. NNE har én ejer og én stor kunde. Så NNEs omsætning er en leading indicator for tilvæksten i Novos fremtidige kapacitet - og omsætning.

Hvordan ser omsætningen ud for NNE?
2019: 983 mio kr
2020: 1041 mio
2021: 1420 mio
2022: 1899 mio
2023: 2781 mio

De sidste 3 år er NNEs omsætning vokset med hhv. 36, 34 og 46%, i alt 267%. Bemærk at dette er ikke tilvæksten i kapacitet. Det er accelerationen. Altså tilvæksten i tilvæksten.

Så Karsten Munk Knudsen lægger røgslør ud, når han taler om lineær vækst i kapacitet. Ved I forresten, hvem der er bestyrelsesformand i NNE? Det er såmænd Karsten.

( https://datacvr.virk.dk/gateway/dokument/downloadDokumentForVirksomhed?dokumentId=amNsb3VkczovLzAzLzQ1LzY2LzExL2E4LzgwM2YtNDJlOC1iNThiLWU4Y2JlYWFlYzM2ZA&cvrNummer=13246009 )

[nohope]

Det kunne jo være lønforhøjelser - det hele.

[Occam]

Ups. Det sidste tal er for stort. Læs 167%.

[Occam]

Men det er det ikke. De seneste 3 år er antallet af ansatte vokset fra 733 til 1186.

Antallet af konsulenter og omkostninger hertil fremgår ikke.

[troldmanden]

Tak for indlæg Occam

Ja det blev desværre noget kluntet da CFO ville prøve at illustrere nogle tanker vedr 2025 "guidence"

Jeg tør godt tage et væddemål på de vækster over 20% næste år. Og meget vel også 25%.

De fortæller ikke selv direkte hvilken kapacitet de udvider med. Men man kan finde mange små brikker her, der og alle vegne Men naturligvis ikke et helt præcist billede