Danske Bank: Mere stabilt og bedre med indtjeningsstamina

[ProinvestorNEWS]

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet

Danske Bank har leveret et regnskab som kliner sig op ad forventningerne med en guidance lidt over 2024 forventningerne

Danske Bank regnskab flugter med forventninger og seneste guidance om et nettoresultat på 20,5-21,5 mia.
Danske Bank realiserede 21,3 mia.
De samlede indtægter ligger en anelse under det forventede
Det sammensættes af små hensættelser, bedre forsikringsresultat og skuffende handelsindtægter i 4. kvartal
I tillæg til de 7 DKK, som de har udbetalt i udbytte kommer yderligere 7,5 DKK
For 2023 udloddes samlet 85 % af nettoresultatet.
Danske Bank vil igangsætte et aktietilbagekøb på 5,5 mia.
Egenkapitalforrentningen på 12,7 % positionerer banken tæt på deres langsigtede 2026 målsætning om 13 % langtidsholdbar ROE.
At ROE er og skal være langtidsholdbar er det som investorerne vil holde øje med, vurdere og holde Danske Bank op på

2024 guidance viser indtjeningsstamina og stabilitet

For 2024 guider Danske Bank en indtjening på 20-22 mia. Det er lidt bedre end de forventninger, som er aktuelt (20,7 mod 21 i midtpunkt af forventninger) og viser også en større forskel til eksempelvis Jyske Bank og Sydbank, som har guidet deres 2024 forventninger ned og under konsensus. Omkostninger på 26-26,5 mia. forventet ligger indenfor det som analytikerne tænker

Bedre og mere stabil

Danske Banks regnskaber er blevet bedre, mere stabile og indtjeningsevnen på 12,7 % udtrykt som egenkapitalforrentning er så absolut godkendt. Det går og er gået i den rigtige retning for Danske Bank, og kan de holde den udvikling er der ikke noget til hinder for yderligere kursstigninger. Prisfastsættelsen afspejler fortsat ikke at investorerne har købt ind på en varig 13 % egenkapitalforrentning.

Figur 1: Danske Bank kursudvikling for og efter kvartalsregnskaber

Kilde: Nordnet

[Aps_invest]

Vist kun et spørgsmål om tid, inden den runder 200. God stabil forretning, som heldigvis er på vej langt væk fra de negative overskrifter om hvidvask, der har været en klods om benet.

[3kilofisk]

Og i den forbindelse. Danske har mig bekendt noget højere omkostninger end andre banker. Det er sføli ikke så godt. Omvendt, så kan man vel også sige, at det burde der ligge et ikke ubetydeligt potentiale i. Nu hvor de ikke længere behøver at afsætte de samme enorme resurser til oprydning osv, så skulle man da tro at de havde større muligheder end andre for at komme med større sparerunder.

[Jyllinge]

Som kursen nu rykker nærmere de 200, er jeg begyndt at tænke mere over hvornår jeg skal tage overkrydderen af. Min egen tanke er 250 på baggrund af historikken, og dermed også sagt at DB ikke har været igennem et paradigmeskifte i forhold til tidligere højdepunkter.

Hvordan ser i andre på det ?

[3kilofisk]

Nærmest alle synes jo at være enige om, at vi har nået rentetoppen. Lavere renter burde gå ud over bankernes indtjening. Og med udsigt til snarlige (forhåbentlig) rentenedsættelser, så skulle man tro at det så småt er tid til at overveje at høste lidt gevinst.

Men om alt det gode stopper her, who knows. Længe, meget længe har der jo også været talt om recession og tilbagegang. Men det er bare som om at arbejdsmarkedet nægter at give efter. Det sagt, så har jeg altså valgt at tage toppen af i adskillige aktier også i bank.

[Aps_invest]

Det strømmer ind med opjusterede kursmål for Danske Bank fra børshusene i kølvandet af årsregnskabet i fredags. Senest har Nordea gentaget anbefalingen "køb" og løftet sit kursmål for Danske Bank til 260 kr. fra 235 kr., viser data fra Bloomberg.

[ProinvestorNEWS]

Danske Bank får løftet kursmål på stribe: Nordea sigter højest

5/2 07:41

Det strømmer ind med opjusterede kursmål for Danske Bank fra børshusene i kølvandet af årsregnskabet i fredags. Senest har Nordea gentaget anbefalingen "køb" og løftet sit kursmål for Danske Bank til 260 kr. fra 235 kr., viser data fra Bloomberg.

Det er samtidig det højeste kursmål blandt 23 børshuse, der har offentliggjort deres sigtepunkt til Bloomberg.

Danske Bank-aktien bragede fredag i vejret med 8,1 pct. til 200 kr. oven på sit årsregnskab, der indeholdt solide forventninger til 2024, et udbytte på 7,5 kr. per aktie og et stort aktietilbagekøbsprogram, som ifølge analytikere kom tidligere end ventet.

Ud over Nordea har også ABG Sundal Collier, Jefferies og DNB løftet deres kursmål efter regnskabet. ABG holder dog fast i anbefalingen "hold", mens DNB stadig har anbefalingen "køb".

Analytikernes justeringer efter Danske Banks årsregnskab:

Børshus
Kursmål efter
Kursmål før
Anbefaling efter
Anbefaling før
Nordea
260
235
køb
køb
ABG Sundal Collier
206
190
hold
hold
Jefferies
215
185
hold
hold
DNB
230
220
køb
køb

Kilde: Bloomberg

.\˙ MarketWire