Danaos Corp

[dagensaktie.dk]

Dagens aktie er Danaos Corp

Danaos Corporation er en af de største uafhængige ejere af store containerskibe. Man charter sine containerskibe på langtidskontrakter til faste rater til mange af verdens største linjerederier
Fokuseret på relationer med modparter af høj kvalitet
Administrerer en flåde af 68 containerskibe fra 2.200 TEU til 13.100 TEU
Har 10 containerskibe under konstruktion med en samlet kapacitet på 74.914 TEU, med forventede leverancer på syv skibe i 2024, et skib i 2025 og to skibe i 2026.
Alle nybygninger er designet med de nyeste øko-egenskaber, vil være klar til methanolbrændstof , udstyret med Alternative Maritime Power Units og vil alle blive bygget i overensstemmelse med de seneste krav fra Den Internationale Søfartsorganisation i forhold til Tier III emissionsstandarder og Energy Efficiency Design Index (EEDI) fase III.
Flådeudnyttelsen lå i 2022 på 97,3%, med kun 0,3 off-hire dage pr. fartøj.
Strategisk forsøger man at begrænse markedsrisikoen og beskytte cash flowet.
1715 ansatte

Nøgletal
Kurs: 70,62
Market Cap: 1.373B
P/E: 2,45
Forward P/E: 2,45
P/S: 1,41
P/B: 0,48
Enterprise value: 1.495B
Profit margin: 59,29%
Operating margin : 61,28%
ROE: 21,79%
ROA: 10,21%
Indtjeningsvækst kvartal: 105,50%
Omsætningsvækst kvartal: -8,00%
Udbytte: 4,51%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret

Hvad taler for ?
Yderligere aktietilbagekøbsprogram på op til US 100 mio. blev godkendt af vores bestyrelse den 10. november 2023.
Spotpriserne på containerfragt fra Shanghai stiger for tredje uge i træk og har ramt det højeste niveau i næsten et år.
Man har brugt cashflow til at nedbringe gæld, så man ikke bliver lige så hårdt ramt stigende renter
Stærk likviditet der gør der kan laves attraktive handler
Daily operating cost er blandt de laveste i branchen
Langtidskontrakterne udligner noget af den kortsigtede volalitet
Har været igennem en stor refinansiering med Citi og Alpha bank hvor man har lagt 2,5 år til løbetiden og nu ingen bankgæld har der udløber før 2027, samtidig med bedre vilkår der giver dem fleksibilitet
Selskabet vil øge den gældfri flåde til 45 skibe fra 15 skibe
Man har en relativ ny flåde, hvor halvdelen er bygget efter 2009
DHL har forecastet af volumen på det globale containermarked vil vokse 3.2% om året frem mod 2026
Charter backlog der går mange år ud i fremtiden.
Kontrakterede driftsdages charterdækning for containerskibsflåden var i september 100,0 % for 2023 og 90,3 % for 2024.
Fokus på ESG og langt i planerne, hvor man nåede 2030 målsætningerne tilbage i 2019
Omlægning af ruter grundet raketangreb gør at ruterne bliver længere og dermed dyrere samtidig med at det tager noget af udbuddet ud af markedet, hvilket betyder bedre rater.
Udvidet besætningsbase i Filippinerne og Afrika for at dække den uundgåelige mangel af ukrainske og russiske søfarende

Hvad taler imod ?
Containerraterne er crashed og sektor går en svær tid i møde, men der kan stadig tjenes penge
Over tid vil man som investor i sektor tabe penge i sektoren
Afhængig af cyklisk forbrug
Der er bygget for mange skibe der har bidraget med kapacitet på et skævt tidspunkt
Sektor der har behov for en stor omlægning af skibe til mere miljøvenlige
Branchen er ikke for amatører som jeg, det er ligesom med olie, hvor der virkelig er specialister.
Man har lavet investeringerne i tørlastsektoren, via en stor andel i Eagle Bulk og med investeringen i fem brugte Capesize-skibe. Her havde jeg ønsket man holdt sig til containerskibene.

Holdning
Jeg ville sværge på at container markedet ville være dødt i en periode, pga. den megen kapacitet der bliver tilføjet, samtidig med makro modvind, men de seneste ugers ratebedringer indikerer at der er noget jeg misser.
Tror man på sektoren, så syntes jeg det er en af de bedste bud grundet måden man leder selskabet på og skibenes lave alder.
Ingen position

[3kilofisk]

De seneste ugers rateforbedringer tror jeg nu mest er tilfældige udsving. Raterne ligger stadig vildt lavt.