Bavarian spår stort milliardoverskud på driften

VærKritisk

Rent strategisk, så ligner det umiddelbart et fornuftigt køb. Alligevel kan jeg ikke lade være med at smile. Bava fik mig til at tænke på de tøsebørn man indimellem ser i luksusfælden, unge piger med konstant underskud i økonomien. Og så, første gang der kommer bare 100 kroner ind, så når de knap at lande på køkkenbordet, inden de farer ud og bæser 10.000 af på en håndtaske...eller her et bio- firma.

Jeg har selv Bava, og er stadig ganske fortrøstningsfuld.

Aps_invest

Foretrækker nu investering i fremtiden, end udbetaling af udbytte. Men det er jo smag og behag

VærKritisk

Jeg er faktisk helt enig.

deleted-user

Enig aps og det er jo reelt set et pharmaselskab med 2 produkter på hylden.

Match

Det er måske at trække det lidt hårdt op. Der er stadig "to fugle på taget" - Covid og RSV. Dem tæller vi ikke med.

Men så er der Jynneos/Imvanex/Imvamune, som omsatte for 1.730 mio. kr. i 2022. Og på baggrund af bekræftede ordrer skaber en omsætning på 4.400 mio. kr. i 2023.

Højere indtægter fra Rabipur/RabAvert, der i 2022 omsatte for 879 mio. kr.

Højere indtægter fra Encepur, der omsatte for 299 mio. kr. i 2022.

Og endelig ca. 195 mio. i milestones fra Nuance Pharma.

Og i 2024 forventede indtægter fra Vivotif - eneste orale vaccine mod tyfus godkendt af FDA. Samt Vaxchora - den eneste vaccine godkendt af FDA mod kolera.

Så reelt er BN på vej mod målet: Verdens største vaccineselskab.
Jeg har en pæn portion aktier i Bavarian og ser frem til pæne kursstigninger på aktien i de kommende år. Men tålmodighed er påkrævet!

bikube

Og Emergent indikeres en stigning på 18%, og slipper af med en fabrik i Bern og et udviklingscenter i San Diego med 280 medarbejdere.

ProinvestorNEWS

Bavarians finansdirektør om opkøb: "Vi har fået det til en god pris"

15/2 10:46

Bavarian Nordic betaler op til 380 mio. dollar for en portefølje af rejsevacciner fra Emergent Biosolutions, og det er en god pris.

Det mener finansdirektør Henrik Juuel, som ser et stort potentiale i aftalen, der er annonceret onsdag morgen.

Med købet overtager Bavarian Nordic to omsætningsgenererende vacciner mod kolera og tyfus, samt en tredje senfase-vaccinekandidat mod Chikungunya-feber, der overføres til mennesker via myggestik, og som ventes lanceret i 2025.

Det er en fantastisk god handel, vi gør her. Vi kommer til med de her tre produkter at adressere et marked, som på tværs af de tre produkter ligger på 800 mio. dollar årligt, så vi har fået det til en god pris, siger Henrik Juuel.
Vi kommer selvfølgelig ikke til at tage alle de 800 mio. dollar, lyder det videre.

Fordelt på de tre kandidater er det Chikungunya-vaccinen, som afventer fase 3-resultater, der rummer det største potentiale. Den har ifølge Bavarian et markedspotentiale på 500 mio. dollar, hvor Bavarian Nordic forventer at kunne tage en god bid af kagen, selv om en konkurrent kan komme først.

Der er en enkelt konkurrent, som kan komme ud før os, lyder det fra Henrik Juuel.

Samtidig er markedet for tyfus-vaccinen i niveauet 200-250 mio. dollar i årlig omsætning, mens kolera-markedet er i niveauet 50-75 mio. dollar om året.

De tilkøbte vacciner hos Emergent, der allerede er i salg, står ifølge finansdirektøren for en omkring en tredjedel af markedet i dag, oplyser finansdirektøren.

Bavarian Nordic har onsdag morgen oplyst, at den tilkøbte forretning i 2023 ventes at bidrage positivt til omsætningen med cirka 200 mio. kr. og at bidrage negativt til EBITDA med cirka 400 mio. kr.

Handlen skal efter planen være på plads i løbet af andet kvartal, og først derefter kan omsætningen indregnes.

Bavarian Nordic betaler i første omgang 270 mio. dollar for opkøbet, mens de resterende 110 mio. kr. er fordelt på milepælsbetalinger, der først falder senere. Den første betaling finansieres med en kombination af den eksisterende kontantbeholdning og provenuet fra en rettet emission.

Vi har taget noget risiko ud af transaktionen ved at dele betalingen op. Det vil sige, at en del af linket op i mod, at vi har succes med den videre proces for Chikungunya, mens en anden del er bundet op på vores salg af de øvrige godkendte vacciner, siger Henrik Juuel.

Samlet set kan betalingen omregnet løbe op i omkring 2,6 mia. kr. .

.\˙ MarketWire

ProinvestorNEWS

Analytiker om Bavarians milliardopkøb: Det ser spændende ud

15/2 09:04

Bavarian Nordics aftale med amerikanske Emergent Biosolutions om køb af to rejsevacciner mod kolera og tyfus passer godt ind i den nuværende portefølje af vacciner, vurderer Sydbank-analytiker Søren Løntoft Hansen.

Han peger på, at de to rejsevacciner kan markedsføres sammen med Bavarians vacciner mod rabies og flåtbåren hjernebetændelse, som blev overtaget fra britiske GSK for nogle år siden.

Ud fra den betragtning, at man har en vision om, at blive en af verdens største rendyrkede vaccineselskaber, så skal den vision jo også ud over egen pipeline nås via opkøb. Så jeg synes, at det ser spændende ud, siger Søren Løntoft Hansen til MarketWire.

Ud over de to vacciner overtager Bavarian også en vaccinekandidat i fase 3 mod Chikungunya-feber, der overføres til mennesker via myggestik.

Dertil kommer produktions- og forskningsfaciliteter samt nøglemedarbejdere.

Samlet ventes købet at bidrage positivt til omsætningen med cirka 200 mio. kr. i år.

Købesummen er aftalt til op til 2,6 mia. kr., eller 380 mio. dollar. Heraf er 110 mio. dollar dog knyttet til en succesfuld udvikling af vaccinen mod Chikungunya-feber. De resterende 270 mio. dollar, eller knap 1,9 mia. kr., lægges kontant.

Det er penge, som Bavarian ikke har, og derfor er der indgået aftale om en mellemfinansiering på 1,5 mia. kr., indtil vaccinekoncernen har solgt nye aktier via en rettet emission, der vil blive gennemført i første halvdel af 2023.

Det sker via accelereret bookbuilding - en proces, hvor pensionskasser og professionelle investorer - får mulighed for at tegne aktier.

Det er som oftest noget, der gennemføres med rabat, og det er nok også noget, der vil afspejle sig i en eller anden form i aktien. Men jeg synes, at det er et spændende opkøb, siger Søren Løntoft Hansen.

.\˙ MarketWire

ProinvestorNEWS

Bavarian på vej med den fjerde store kapitalrejsning på tre år

15/2 11:51

Når Bavarian i løbet af første halvår går i markedet for at rejse penge via en rettet emission, så vil det være fjerde gang på omkring tre år, at selskabet rejser et milliardbeløb via salg af nye aktier.

I forvejen har Bavarian rejst cirka 5,6 mia. kr. i 2020 og 2021. Dertil kommer, at den danske stat i sensommeren 2021 indgik aftale om at støtte selskabets udvikling af en coronavaccine med 800 mio. kr.

Nedenfor følger oplysninger om de seneste kapitalforhøjelser:

Første halvår 2023: Foreløbigt har Bavarian ikke annonceret størrelsen af den planlagte kapitalforhøjelse, men alene meldt ud, at det venter at gennemføre en accelereret bookbuilding - en proces, hvor pensionskasser og professionelle investorer - får mulighed for at tegne aktier. Nordea og Danske Bank har i den mellemliggende periode stillet et midlertidigt lån på 1,5 mia. kr. til rådighed, og handelen, som aktiesalget skal være med til at finansiere, har en værdi af i første omgang 270 mio. dollar, eller knap 1,9 mia. kr. Transaktionen omfatter købet af to rejsevacciner mod kolera og tyfus fra amerikanske Emergent Biosolutions. Dertil kommer, at Bavarian overtager en vaccinekandidat i fase 3 mod Chikungunya-feber, der overføres til mennesker via myggestik. Falder fase 3-studiet heldigt ud, skal Bavarian lægge et ekstrabeløb på op til 110 mio. dollar, eller 765 mio. kr., til Emergent.
7/12 2021: Bavarian rejser cirka 1,7 mia. kr. via salg af nye aktier for 268 kr. per styk. Det sker i en rettet emission til professionelle investorer. Pengene rejses med henblik på finansiering af et afgørende fase 3-forsøg med Bavarian Nordics RSV-vaccinekandidat, MVA BN RSV. Desuden nævnte Bavarian, at provenuet skal gå til sikring af den strategiske fleksibilitet i forhold til eventuelle opkøb - og derudover til "generelle virksomhedsformål".
23/8 2021: Regeringen beslutter at støtte Bavarian med 800 mio. kr. øremærket til udvikling af en dansk vaccine mod covid-19. Her er ikke tale om en aktietegning, men et lån, som Bavarian skal betale tilbage, hvis salget af coronavaccinen når et vist niveau. Staten kan også få et afkast på sit lån, men det vil kræve, at der bliver tale om en meget stor succes, oplyser Bavarians finansdirektør Henrik Juuel til MarketWire.
10/3 2021: Bavarian rejser over 1,1 mia. kr. via salg af nye aktier for 223 kr. per styk. Det sker via en rettet emission. Pengene rejses til finansiering af et fase 2-studie af selskabets coronavaccine, ABNCoV2, og en forøgelse af produktionskapaciteten. Desuden nævner Bavarian, at provenuet skal gå at sikre en aktiv opkøbsstrategi og til en styrkelse af kapitalgrundlaget.
27/3-2020: Bavarian rejser lige over 2,8 mia. kr. via salg af nye aktier til kurs 109 kr. per styk. Aktiesalget gennemføres som en fortegningsemission, det vil sige med fortegningsret for de eksisterende aktionærer. Udbuddet havde været undervejs siden oktober 2019, da Bavarian annoncerede opkøb af rettighederne til to produkter fra Glaxosmithkline.

.\˙ MarketWire

ProinvestorNEWS

Bavarians CFO om planlagt aktiesalg: Rette finansiering i svært marked

15/2 12:24

Bavarian Nordic køber en portefølje af rejsevacciner fra Emergent Biosolutions, og en del af betalingen sker ved at sælge nye aktier.

Det betyder, at selskabets nuværende aktionærer vil blive udvandet, og det efterlader Bavarian Nordic med en opgave om at forklare potentialet for de eksisterende aktionærer, fortæller selskabets finansdirektør Henrik Juuel.

Det er en fantastisk mulighed, og vi får det til en rigtig god pris. Vi ville hellere have fundet finansiering i et bedre marked, men den her mulighed er her ikke i morgen, og den har så stor en value upside (værdimæssig fordel, red). Så må vi selvfølgelig forklare investorerne, at det her giver mening uanset de markedsbetingelser, vi kigger på i øjeblikket, siger Henrik Juuel.

Bavarian Nordics investorer har over det seneste år været på lidt af en rutsjetur, hvor aktien har været sendt i vejret efter udbruddet af abekopper, mpox, der sendte et stort antal ordrer i Bavarians retning. Efterfølgende har aktien dog tabt dampen, og det er på trods af, at selskabet ved flere lejligheder har understreget, at omsætningen skulle blive større i 2023.

Onsdag stiger aktien 5,8 pct. til 238,60 kr. efter nyheden om opkøbet og den planlagte finansiering. Bavarian Nordic har også oplyst finansielle forventninger til 2023.

Jeg mener, at vi stiller dem i en god situation. Vi skal selvfølgelig forklare dem, hvor god den her handel er. Det øjeblik, at de forstår det, så kan jeg heller ikke se nogle problemer med at rejse den fornødne kapital, siger Henrik Juuel.

SKAL SE PÅ LÅNEMULIGHEDER I 2023

Bavarian Nordic betaler op mod 380 mio. dollar for købet af vaccinerne fra Emergent Biosolutions. En del af betalingen hentes fra en såkaldt rettet emission, mens de resterende penge tages fra pengekassen.

Vi har en god finansiel situation, ikke mindst hjulpet af mpox-udbruddet sidste år. Vi forlod 2022 med næsten 1,8 mia. kr., men det er stadigvæk ikke nok til, at vi på kort sigt skal lægge en upfront-betaling på 270 mio dollar. Derfor skal vi rejse noget kapital, siger Henrik Juuel.

Han forventer, at der vil blive tale om salg af store aktieposter til udvalgte store institutionelle investorer, der har interesse for vaccineområdet. Der sker gennem en proces, som banker varetager for Bavarian Nordic, og som endnu ikke er sat formelt i gang.

Pengene kunne også hentes ved at optage ny gæld, men på grund af timingen gav det ikke mening, fortæller finansdirektøren.

Bavarian Nordic er et selskab, der har været i en fantastisk udvikling for at blive et rigtigt vaccineselskab. I den proces ændrer vores muligheder for finansiering sig også, og der nærmer vi os et punkt, hvor vi er det, man vil kalde en "bankable business", hvor vi også kan gå ud og få gældsfinansiering, og det kommer vi også til at se på i løbet af 2023, siger Henrik Juuel og uddyber, at der her er tale om penge til balancen og til fremtidig vækst
Men det er ikke noget, du kan bruge på kort sigt, når du skal slå til hurtigt, som vi skulle her, siger Henrik Juuel.

Aftalen med sælgeren Emergent Biosolutions er forhandlet på plads i løbet af de seneste måneder, efter at Emergent valgte at omlægge sin strategi og i den forbindelse sætte vaccinerne til salg.

.\˙ MarketWire

ProinvestorNEWS

Bavarian skal tilpasse partnerskab efter køb af konkurrende vaccine

15/2 16:20

Bavarian Nordic skal gentænke et eksisterende partnerskab, efter selskabet onsdag morgen har købt en vaccine, der er i direkte konkurrence med partnerens.

Det danske vaccineselskab har købt sig til en koleravaccine, men sælger samtidig partneren Valnevas koleravaccine, Dukoral, som et del af et samarbejde.

Det skal der findes en løsning på, som kommer til at betyde ændringer i partnerskabet, fortæller Bavarian Nordics administrerende direktør Paul Chaplin.

Vi skal selvfølgelig sætte os ned sammen med Valneva, da vi nu har nogle konkurrerende produkter. Vi distribuerer lige nu Dukoral, som er en koleravaccine, og nu køber vi så sådan en, så der kommer nogle tilpasninger i vores partnerskab fremover, siger han.

Partnerskabet mellem Bavarian Nordic og Valneva blev indgået i 2020, og ifølge direktøren har det været en succes.

Vi har et godt forhold til Valneva. De sælger vores produkter på deres områder, og vi gør det samme for dem. Det er et stærkt og godt samarbejde, konstaterer han.
Derfor er det også et, som vi forhåbentlig kan finde en måde at fortsætte, selvom det skal tilpasses på grund af konkurrerende produkter, siger Paul Chaplin.

Udover overlap i koleravacciner er der også en mulighed for, at selskaberne kan komme til at konkurrere inden for den senfase-vaccinekandidat mod infektionssygdommen Chikungunya, som Bavarian også overtager som en del af handlen. Kandidaten ventes at levere fase 3-data i andet halvår af 2023.

Bavarian Nordic annoncerede onsdag morgen overtagelsen af to omsætningsgenererende vacciner mod henholdsvis kolera og tyfus samt vaccinekandidaten mod Chikungunya. Prisen for porteføljen ventes at kunne løbe op i 380 mio. dollar svarende til 2,6 mia. kr.

.\˙ MarketWire

bikube

Lige en rettelse Match: Bava har i forvejen en koleravaccine at sælge for Valneva. Se sidste artikel nederst på siden (kl.17,20).

ProinvestorNEWS

Bavarian får hævet kursmål til 325 kr. fra 310 kr. hos Jefferies

16/2 06:34

Bavarian får hævet sit kursmål til 325 kr. fra 310 kr. hos Jefferies.

Banken fastholder anbefaling "køb", ifølge Bloomberg News.

Onsdag oplyste Bavarian, at selskabet har købt en række rejsevacciner af Emergent Biosolutions for op til 380 mio. dollar.

Aktien i Bavarian lukkede onsdag i 224,30 kr. efter et fald på 0,53 pct.

.\˙ MarketWire

ProinvestorNEWS

Bavarians kursmål sænkes til 371 kr. fra 400 kr. hos Needham:

17.2.2023 06.34 •
Bavarian Nordic får reduceret kursmålet til 371 kr. fra 400 kr. hos Needham.

Anbefalingen er uændret "køb".

Det fremgår af Bloomberg.

Onsdag oplyste Bavarian, at selskabet har købt en række rejsevacciner af Emergent Biosolutions for op til 380 mio. dollar.

Aktien steg torsdag 6,5 pct. til 238,90 kr.

.\˙ MarketWire

deleted-user

Et selskab med godkendte produkter på hylden, salgs-, distributions- og produktionsapparat anser jeg for, at have passeret biostadiet og trådt ind i pharma.

Har et parmaselskab ikke en pipeline, vil det være et (underligt?) strategisk fravalg. Men det vil forsat være pharma grundet de nævnte egenskaber.

Ja, der er en 2025 målsætning, men det ændrer ikke på de nævnte forudsætninger bemærket ovenstående.

Det som måske kan trigge vurderingen er, at man endnu ikke over en længere periode, har vist overskudsdannelse på driften.

Så reelt set er Bava et pharmaselskab, der køber dele af et andet pharmaselskab. Derfor ses der også komme nogle driftsmæssige justeringer, da de overlapper hinanden på enkelte områder.