Rockwool: Regnskab for Q4 og hele 2022

[ProinvestorNEWS]

Udsigt til udfordrende år for Rockwool med negativ salgsforventning

8/2 16:59

Rockwool er kommet med regnskab for fjerde kvartal og dermed hele 2022 onsdag eftermiddag. Her er de vigtigste punkter i regnskabet:

• Aktien ligger knap en time efter regnskabet med et fald på 16,5 pct.

• Isoleringskoncernen skuffer på stort set alle linjer på nær indtjeningen før og efter skat, der er hjulpet af positive finansposter på 24 mio. euro, hvilket skal sammenlignes med negative poster på 5 til 45 mio. euro de foregående tre kvartaler.

• Isoleringsbenet bærer broderparten af de store skuffelser målt på både omsætning og driftsindtjening (EBIT), der for divisionen lander henholdsvis knap 10 og godt 14 pct. under analytikernes estimater. De indførte prisstigninger har ifølge Rockwool ikke været store nok til at udligne den høje inflation, og derfor er rentabiliteten faldet.

• Systems-divsionen flugter stort set med analytikernes forventning med en omsætning på cirka 2 pct. over analytikerkonsensus og en driftsindtjening på cirka 3 pct. under.

• Rockwool venter et udfordrende 2023 med en svagere efterspørgsel i byggebranchen og ledig kapacitet på markedet.

• Baseret på efterspørgslen de seneste måneder venter isoleringskoncernen i 2023 at nå en salgsvækst i lokale valutaer på op til minus 10 pct., hvor analytikere adspurgt af Rockwool ventede et fald på 2,9 pct. i forhold til væksten på 23 pct. i 2022.

• Rockwool venter i 2023 at nå en EBIT-margin på 8-10 pct. sammenlignet med 9,0 pct. sidste år og et analytikerestimat på 11,5 pct. Marginmålet skal med lavere salgsvolumener ifølge Rockwool nås med stram omkostningskontrol og fortsat fokus på produktiviteten.

• Rockwool så sidste år sin driftsmargin blive reduceret til 9,0 pct. fra 10,4 pct. i 2021, men isoleringskoncernen ønsker større fokus på marginen.

• Vi startede året med at indføre beskedne prisstigninger på de fleste markeder, men vi forventer at forfølge en mere differentieret tilgang på tværs af markedet med fokus på margingenvinding og beskyttelse af markedsandele, skriver Rockwool i regnskabet.

• Rockwool foreslår en fastholdelse af udbyttet på 35 kr. per aktie.

Rockwools regnskab for fjerde kvartal af 2022:
Mio. euro
Q4 '22
Q4 '22 (e)
Q4 '21
FY '22
FY '22 (e)
FY '23 (e)
FY '21
Omsætning
955
1015
842
3907
3973
3856 3088
Salgsvækst i lokal valuta i pct.
11
17,2 17
23
24,8 -2,9 18,8
EBITDA
165
174
146
638
648
682 602
EBIT
101
116
95
402
418
443 401
EBIT-margin 10,5
11,5 11,2 10,3
10,5 11,5 13,0
Resultat før skat
126
111
93
358
350
431 393
Resultat efter skat
103
89
72
273
263
331 303

(e) = estimater indsamlet af Rockwool den 1. februar blandt 17 analytikere. Seks af disse anbefaler "køb" én anbefaler "overvægt", syv anbefaler "hold", én anbefaler "undervægt" og to anbefaler "sælg".

Rockwools forventninger til 2023:
I pct.
Ved Q4
Vækst i nettoomsætning i lokal valuta
op til minus 10%
Driftsmargin, EBIT, i lokal valuta 8-10%
Investeringer, mio. euro
ca 400

Rockwools forventninger til 2022:
I pct.
Før Q4
18. august
Ved Q1 22
Ved FY 21
Vækst i nettoomsætning i lokal valuta
20-25 20-25 20-25 15-20
Driftsmargin, EBIT, i lokal valuta 10-12 10-12 ca. 13
Ca. 13
Investeringer, mio. euro
330
375 425 500

.\˙ MarketWire

[ProinvestorNEWS]

Udfordrende år giver udsigt til negativ salgsvækst hos Rockwool

8/2 16:36

Med en svagere efterspørgsel i byggebranchen og ledig kapacitet på markedet forventer Rockwool, at 2023 bliver et udfordrende år med en negativ salgsvækst på op til 10 pct.

Det fremgår af regnskabet for fjerde kvartal, der er præsenteret onsdag eftermiddag.

Baseret på efterspørgslen de seneste måneder venter isoleringskoncernen i 2023 at nå en salgsvækst i lokale valutaer på op til minus 10 pct., hvor analytikere adspurgt af Rockwool ventede et fald på 2,9 pct. i forhold til væksten på 23 pct. i 2022.

Rockwool venter i 2023 at nå en EBIT-margin på 8-10 pct. sammenlignet med 9,0 pct. sidste år og et analytikerestimat på 11,5 pct.

Marginmålet skal med lavere salgsvolumener ifølge Rockwool nås med stram omkostningskontrol og fortsat fokus på produktiviteten.

Rockwool påpeger, at det globale vækstbillede ved udgangen af 2022 pegede på en betydelig nedgang, hvor der også henvises til en betydelig svaghed i den europæiske byggeundersøgelse.

• Vi forventer, at det udfordrende makroøkonomiske miljø vil fortsætte i 2023 med aftagende efterspørgsel og høj usikkerhed , skriver Rockwool, der venter en fortsat stabilisering af energipriserne.

I Europa venter Rockwool en fortsat lavere efterspørgsel på de fleste markeder og især inden for boligsegmentet.

ROCKWOOL VIL FOKUSERE PÅ MARGININDVINDING OG MARKEDSANDELE

Rockwool så sidste år sin driftsmargin blive reduceret til 9,0 pct. fra 10,4 pct. i 2021, men isoleringskoncernen ønsker større fokus på marginen.

• Vi startede året med at indføre beskedne prisstigninger på de fleste markeder, men vi forventer at forfølge en mere differentieret tilgang på tværs af markedet med fokus på margingenvinding og beskyttelse af markedsandele, skriver Rockwool.

Investeringerne venter Rockwool løber op i cirka 400 mio. euro, der blandt andet skal bruges til at bygge en ny isoleringsfabrik i Frankrig samt generel vedligehold.

.\˙ MarketWire

[ProinvestorNEWS]

Rockwool-topchef justerer fabrikskapacitet uden drastiske tiltag

9/2 11:32

Rockwool tror, trods et kollapset marked for byggeri, så meget på fremtiden, at der ikke har været grund til nogen drastiske kapacitetsjusteringer på isoleringskoncernens fabrikker.

Det forklarer Rockwools administrerende direktør, Jens Birgersson, til MarketWire efter regnskabet for fjerde kvartal 2022.

• Vi ser, markedet for enfamiliehuse eksempelvis i Danmark og Sverige er totalt imploderet. Det betyder, at vi har reduceret kapaciteten i vores fabrikker globalt for Rockwool, udtaler topchefen, der i fjerde kvartal har skåret antallet af fabriksjob med 500 for at justere til mere normale niveauer inden for markedet for byggeri.

Stenuldsproducenten har skåret kapaciteten på nogle fabrikker, men det berører ifølge direktøren primært vikarer, som selskabet bruger for at få fleksibilitet.

• Det er ikke nogen dramatisk nedskæring. Det er en tilpasning ved at bruge fleksibel arbejdskraftaftaler, siger Jens Birgersson, der vil være parat til et nyt opsving:

• Vi balancerer omkostningsreduktionerne, så vi kan være i fuld sving, når markedet for renoveringer starter igen. Derfor laver vi ikke drastiske tiltag i øjeblikket, siger han.

STOR USIKKERHED OM UDVIKLINGEN I 2023

Udsigterne for 2023 indeholder ifølge Rockwools topchef flere store usikkerheder heriblandt især markedsaktiviteten og energipriserne.

Rockwool venter et fald i markedet for byggeri i år, og samtidig venter isoleringskoncernen på at energirenoveringsprogrammerne begynder at få en indvirkning.

• Vi ser det gradvist få en effekt i Italien, Frankrig og delvist i Tyskland, siger Jens Birgersson, der generelt venter lavere volumener inden for byggeri i år.

På længere sigt er de fundamentale forhold dog gode, pointerer en fortrøstningsfuld direktør, der fortsætter med at bygge fabrikker og øge kapaciteten.

Topchefen sætter sin lid til, at energirenoveringen skal trække markedet for isolering op af hullet.

• Vi er overbevist om det scenarie. Hvor lang tid byggemarkedet vil være underdrejet, og hvor lang tid det vil tage før end nogle af de energieffektivitetssubsidier får effekt. Det vil bestemme det, siger Jens Birgersson, der fortsætter:

• Det kortsigtede hul vi oplever, det skal vi bare op af. Vi er ikke specielt bekymret. Det er normalt taget i betragtning af, hvad der sker i verden.

ENERGIPRISER VIL AFHÆNGE AF KINAS OPVÅGNEN

Udviklingen i energipriserne, der også udgør et stort usikkerhedsmoment, venter topchefen vil afhænge af, hvad der sker, når Kina vågner igen efter sin corona-søvn.

• Så er der mange, der vurderer, at konkurrencen om LNG-gas igen vil starte og at energipriserne så vil stige. Det er meget svært at spå om og det er det vi afspejlet i vores prognose med et meget bredt spænd, udtaler Jens Birgersson.

Baseret på efterspørgslen de seneste måneder venter isoleringskoncernen i 2023 at nå en salgsvækst i lokale valutaer på ned til minus 10 pct. sammenlignet med en vækst på 23 pct. sidste år.

De store usikkerhedsfaktorer medfører ifølge topchefen, at Rockwool bliver nødt til at være meget agil, hvilket blandt andet kan gøres gennem afdækning af de fremtidige omkostninger til energi.

• Vi har kigget på afdækning af energiudgifter. Vi har gjort det i en vis udstrækning. Men de kortsigtede afdækninger er temmelig dyre, så de fleste af vores energiudgifter er i øjeblikket uden nogen afdækning, siger Jens Birgersson, der er tilfreds med en beslutning:

• Det viste sig at være den rigtige strategi i efteråret og i begyndelsen af dette år.

Rockwools topchef vil undersøge muligheder for afdækning, når markedet er blevet mere normalt og mulighederne er gode.
.\˙ MarketWire