Russisk eksponering - FLS, Vestas, Rockwool, og Carlsberg
-
Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Det er ved at være 1 år siden Ruslands overgreb på Ukraine. For de danske børsnoterede selskaber med en vis Rusland eksponering, er det FLS som kursmæssigt har klaret sig bedst. Der er andre mulige forklaringer på udviklingen, men "Rusland" kan være en af dem, som skiller vandene.
Den 24/2 angreb Rusland, Ukraine
Siden er der sket meget med økonomien, aktiemarkedet, inflation, renter og i det hele taget i hele verden
For 4 danske børsnoterede selskaber har udviklingen været særlig bemærkelsesværdig
Det er FLS, Vestas, Carlsberg og Rockwool
De har alle haft "betydelige" aktiviteter i Rusland
Mest eksponeret har Carlsberg været med sine bryggerier i Rusland og Ukraine, og de er det stadigvæk. De har annonceret, at de gerne vil sælge, men endnu ikke gennemført salget
For Rockwool er der også tale om en stor eksponering. I modsætning til næsten alle andre selskaber, holder Rockwool fast i at ville blive i Rusland og ikke sælge/overgive sine fabrikker til Rusland.
Vestas har taget en stor nedskrivning på sine Ruslandsaktiviteter.
FLSmidth er den af selskaberne, som har haft de mindste aktiviteter relativt i Rusland. Samtidig besluttede selskabet at de penge, som ville blive tjent netto i Rusland/Hviderusland ville blive doneret til huminitære formål.
Af de 4 selskaber med russisk eksponering, er FLS kommet klart bedst ud af udfordringerne. Det skyldes dog ikke alene den mindre eksponering, men formentlig, at investorerne bl.a. også køber ind på restruktureringspotentialet i forbindelse med købet af Thyssen Krupp og den grønne omstilling, som forventes at kaste mineordrer af sig for FLS.
I den modsatte ende har Rockwool været mest udfordret. Rusland kan have spillet en større rolle, men også stigende energipriser og ditto renter der presser ejendomspriser og dæmper nybygningssalget, kan have fået aktien til at underperforme. I sensommeren og det tidlige efterår, var nedturen tydeligst og langt værre end aktuelt.
Vestas har stort set ikke været negativ påvirket når man ser på aktiekursen for helåret. 2022 har godt nok været et udfordrende år med 3 nedjusteringer, men aktieåret blevet reddet af at investorerne håber på at lavere inputomkostninger, stigende salgspriser og flere ordrer vil reetablere profitabiliteten. Det sendte aktien massivt op i årets sidste kvartal.
Figur: Kursudvikling, 1 år for FLS, Rockwool, Vestas, Carlsberg samt OMX C20
Kilde: Nordnet
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind