SAS regnskab: Større underskud er business as usual

ProinvestorNEWS

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet

SAS har aflagt deres kvartalsregnskab med et stort underskud. De svære tider fortsætter. Det er dog ingen hemmelighed - her er nedslaget

SAS har aflagt det 11. regnskab i træk med underskud

De kommende kvartaler bliver formentlig også præget af tilpasningen til fremtiden og forberedelsen til kapitaludvidelsen

I kvartalet kom der markant flere passagerer end samtidig sidste år

Strejken har dog forhindret sorte tal på bundlinjen

Underskuddet lander ca. på 2 mia. SEK. Det er i sig selv meget negativt. Dette kvartal er normalt der, hvor SAS skal tjene sine penge sammen med indeværende kvartal.

Det er ikke kun strejken, men også "eksterne" faktorer, der er en udfordring (bl.a. høje brændstof udgifter og en stærk USD (leasingudgifter og brændstof)

Ultimo kvartalet havde SAS en likvid reserve på 6,1 mia. Bedre end frygtet

SAS har nu identificeret omkostningsreduktioner for i deres Forward plan. En ting er at identificere dem; noget andet er at få gjort dem til virkelighed. Det gælder ikke kun personalet, men ikke mindst leasingudgifter

Udfordringerne består

Den lange række af underskud fortsætter og de kommende kvartaler bliver også svære og udfordrende. På kort sigt vil SAS komme til at mangle de passagerer i august, september, som ikke købte billetter under strejken, fordi de ikke vidste om de kom afsted. Senere i år og ind i starten af 2023 kommer den forventede lavsæson med de normale, sædvanlige og strukturelle underskud. Udfordringerne for SAS og investorerne består. Det er dog absolut ikke eller burde ikke være nogen nyhed, overhovedet.

Vær-kritisk

At regnskabet er endog meget rødt overrasker vist ingen. Når det kommer til SAS, så det der undrer mig mest er, hvad forklarer at aktien ikke er shortet mere end den er? Aktierne til en kæmpeudvanding på vel omkring 90%.

Urban

SAS var tidligere på sommeren en af de mest shortede aktier i Norden:

SAS er nu den mest shortede aktie i Norden

SAS er på en overlevelsesmission, og nye data viser, at flyselskabets aktie nu er den mest shortede i Norden.

(mobilitywatch.dk)

Vær-kritisk

Hmmmm. Jeg sidder dagligt og glor på den liste jeg får ind via Nordnet, og her har jeg ikke spottet SAS. Måske det er mine gamle betændte øjne, men jeg kan heller ikke få øje på SAS på dagens liste. Men tak.

ProinvestorNEWS

SAS/CEO: Kvartal ramt af tre markante modvinde

26/8 08:50

SAS har leveret et skuffende underskud i flyselskabet tredje kvartal - de elevte kvartal med underskud i træk.

Det er ingen overraskelse med et skuffende resultat, konstaterer topchefen Anko van der Werff over for MarketWire.

SAS har i kvartalet, der normalt er et af selskabets bedste, været ramt af modvind på flere fronter, som har kostet.

Vi har været ramt af pilotstrejken, modvind fra brændstofpriserne, og vi har haft operationelle udfordringer, påpeger han.

Den 15 dage lange pilotstrejke fra 5-19. juli påvirkede SAS med 100-130 mio. svenske kr. om dagen. SAS har ifølge regnskabet opgjort den samlede omkostning ved strejken til 1,4 mia. svenske kr.

Stigende priser på brændstof ramte SAS med knap 700 mio. svenske kr. i kvartal, da selskabet ikke havde hedget og fortsat ikke har.

De operationelle udfordringer, som topchefen nævner, er forsinkelser i de store internationale lufthavne som Heathrow og Schipol, som rammer SAS.

.\˙ MarketWire

ProinvestorNEWS

SAS er kommet med regnskab for tredje kvartal fredag morgen. Her er hovedpunkterne i regnskabet:

Grundet den geopolitiske situation og fortsatte effekter af corona kommer luftfartsselskabet ikke med forventninger til indeværende regnskabsår, der slutter med udgangen af oktober.
Kvartalet gav underskud - igen. Det er det ellevte kvartalsunderskud i træk.
Underskuddet var på 1848 mio. svenske kr. mod et underskud på 1336 mio. svenske kr. i kvartalet sidste år.
Omsætningen i kvartalet viste en positiv tendens grundet den øgede rejselyst.
SAS har identificeret hovedparten af de besparelser på 7,5 mia. svenske kr., som luftfartsselskabet har planlagt at gennemføre i forbindelse med planen Forward.
Luftfartsselskabet har allerede tankerne rettet mod næste sommers efterspørgsel og vil udvide mandskabet for at imødekomme den forventede øgede fremtidige efterspørgsel.
SAS giver fortsat ikke forventninger, men skriver: Den igangværende geopolitiske situation i Østeuropa og de usikkerheder, det medfører og dvælende effekter fra covid-19-pandemien gør det ikke muligt give nogen vejledning om økonomiske resultater i det kommende regnskabsår.

Udvalgte regnskabstal for SAS' regnskab for tredje kvartal af regnskabsåret 2021/22:
Mio. svenske kr.
Q3 21/22
Q3 20/21 FY 20/21
Omsætning
8580
3982 13.958
EBIT (Operating income)
-1148
-876 -5494
EBIT-margin %
-13,4
-21,4 -39,4
Finansnetto
-843
-482
-1031
Res. f. skat og engangsposter
-2081
-1237 -6382
Res. før skat

1991
-1334 -6525
Nettoresultat
-1848
-1355 -6523

.\˙ MarketWire

ProinvestorNEWS

Den lange række af underskud hos SAS fortsætter, og de kommende kvartaler også bliver svære og udfordrende. Det burde dog ikke være nogen nyhed.

Det skriver Per Hansen, der er investeringsøkonom hos Nordnet, i en kommentar efter andet kvartalsregnskabet fredag.

Udfordringerne for SAS og investorerne består. På kort sigt vil SAS komme til at mangle de passagerer i august, september, som ikke købte billetter under strejken, fordi de ikke vidste, om de kom afsted. Senere i år og ind i starten af 2023 kommer den forventede lavsæson med de normale, sædvanlige og strukturelle underskud, skriver økonomen.

SAS fortsætter den negative gænge og aflægger det 11. regnskab med underskud. Underskuddet var på 1848 mio. svenske kr. mod et underskud på 1336 mio. svenske kr. i kvartalet sidste år.

Det er i sig selv meget negativt. Dette kvartal er normalt der, hvor SAS skal tjene sine penge sammen med indeværende kvartal, skriver Per Hansen.

SAS KAN FÅ PROBLEMER I KONKURRENCEN

Jacob Pedersen, der er aktieanalysechef hos Sydbank, havde regnet med en lidt bedre præstation fra selskabet i kvartalet.

Regnskabet placerer sig ringere, end jeg havde regnet med. Indtægterne er svagere, og omkostningerne til fuel eksploderer. Det kan gøre det svært i konkurrencen, siger han og fortsætter:
Mange, som SAS flyver direkte imod, har lavere omkostninger, det gør det svært for SAS at komme op i omdrejninger, fordi de slæber rundt på den brændstof-regning.

Investorerne har dog ikke direkte set sig sure på regnskabet, og efter børsåbning ligger aktien og vippe fra rød til grøn.

.\˙ MarketWire

ProinvestorNEWS

Spareplanen SAS Forward som SAS fremlagde tilbage i februar og marts, og som skal tilvejebringe omkostningsbesparelser på 7,5 mia. svenske kr., kører efter planen og hovedparten af besparelserne er identificeret.

Det fremhæver SAS topchefen Anko van der Werff over for MarketWire.

Det går pænt efter planen og den indgåede pilotaftale er et eksempel på at parterne bidrager, siger topchefen.

SAS forhandler fortsat med leasingselskaberne og om rekapitalisering af gælden.

Den norske, svenske og danske regering er gået ind i planen og vi har fået bridgefinansiering fra amerikanske Apollo, fremhæver han.

I regnskabet erkender SAS at der fortsat er meget gøre med hensyn til planen.

.\˙ MarketWire

ProinvestorNEWS

SAS/CEO: SAS Forward kører efter plan - NY
https://www.proinvestor.com/investornyt/871627/sas-ceo-sas-forward-korer-efter-plan-ny

tommycarstensen

shortnordic.com - updated short positions

Free daily updates of short positions and live market prices. See which stocks and companies are shorted and how much the players earn and lose on their positions.

(shortnordic.com)

Vær-kritisk

Fint link. Det kendte jeg ikke. Tak for det.

Men jo faktisk ikke så meget den er shortet, når man sammenligner med andre aktier, og ikke mindst når man ser på udsigterne for aktien. Svært at se hvordan den kan undgå at gå ned omkring 10 ører.