Bavarian Nordic - RSV finansieringsusikkerhed væk
-
Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Bavarian Nordic aktiekurs tog sig en gevaldig tur i rutschebanen mandag, da en indledende stigning på 5-6 % blev vekslet til et netto kursfald på 7,56 %. Årsagen var ikke kun en kapitaludvidelse på 2 mia., men også et RSV projekt i fase 3 uden partner.
· Bavarian Nordic meldte mandag ikke kun om positive fase II resultater i forbindelse med Covid
· De meddelte samtidig, at de ville finansiere et meget stort RSV fase 3 studie uden at de har nogen partner på området.
· Flere har forsøgt, men ingen er lykkedes med RSV vaccinen. Derfor har Bavarian Nordic ledt efter partnere og nu vil de forsøge selv. Økonomiske partnere har, må det formodes, enten ikke hverken været særlig økonomisk interesseret, eller også har de fedtspillet og regnet med at et partnerskab har været (for) billigt til salg.
· Uanset hvad der måtte have været årsagen, vil Bavarian Nordic nu selvfinansiere projektet, der kræver op til 20000 testpersoner i fase 3.
· Det betyder dog ikke, at Bavarian Nordic ikke gerne vil have en partner med. Det betyder "blot", at de nu starter selv; finder finansieringen og måske bliver det nemmere at få overtalt økonomiske partnere til at gå med, nu hvor Bavarian Nordic har finansieringen på plads, og måske bliver mindre presset til at indgå ufordelagtige aftaler
Finansieringen:
· Bavarian Nordic meddelte sent i går, at de havde solgt 6,37 mio. nye aktier.
· Det svarer til lige i underkanten af 10 % af aktiekapitalen.
· Grænsen er ikke tilfældig. En kapitaludvidelse under 10 % kræver ikke udarbejdelse af prospekt. Det har både økonomiske og tidsmæssige fordele.
· Aktierne er solgt til kurs 268. Det svarer til en "rabat" i forhold til gårsdagens lukkekurs på 3,6 %
· De seneste dage er kursen faldet med mere end 10 %. Reelt kan man godt hævde, at rabatten set ud fra en "normal" situation er langt større end de 10 %.
· Rabatten ligger inden for det "normale" ud fra en så stor kapitaludvidelse.
Penge i kassen fjerner finansierings- men ikke den kliniske risiko
Bavarian Nordic har friske og gode fase 2 covid data og en pose penge, som kan finansiere i hvert fald hovedparten af deres meget omfattende fase 3 forsøg med RSV. Det fjerner i det mindste en usikkerhed, men der udestår stadig dokumentation for at Bavarian Nordic kan præstere gode RSV data. På kort sigt bør der være skabt lidt ro om fremtiden, og der bør være plads til en pæn kursstigning tirsdag, når investorerne igen kan sætte en aktiepris på Bavarian Nordic. Næste kurstriggere kan blive hvis Bavarian Nordic kan med økonomisk ro i sindet kan tillade sig at vente på en RSV medsponsor.
-
En stor del af Bavarians nye aktier er garanteret købt i store blokke af kortsigtede spekulanter, som ikke er langsigtede investorer; men kortsigtede spekulanter som stiller sig tilfreds med få % i gevinst. Derfor vil mange af dem komme til salg i de første dage, og kursen vil være volatil.
-
Den slags er klappet af for et stykke tid siden. Dem der tegner er jo specielt indbudte. Ellers kan man ikke køre et sådant igennem på nogle få timer.
-
Der kan være klappet af med ganske få; men husk lige vi så taler om insideinformation. Som jeg skriver, så ved jeg 100%, at en stor del bliver placeret hos bankernes store spekulative kunder. Tro det eller lade være.
Før man bliver forarget over metoden, skal man huske, at mange af dem sælger hurtigt igen, og så kan alle købe (f.eks. i dag) kun få kr. dyrere end placeringen. -
Nej, det kan jeg nærmest garantere, de ikke er. Mit gæt er at ATP har købt en stor del af dem.
-
Når jeg skriver "klappet af" så omfatter det også de store banker. De bliver jo ikke ringet op i sidste øjeblik før meddelelsen kommer ud. At der er nogle kortsigtede spekulanter som ad denne vej kommer med vognen er der ingen tvivl om.
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind