Markedet er euforisk i forventningerne til 2021
-
"The stock market world looking toward 2021 w/great euphoria. The bullish expectations of US retail investors and US stock market letter writers bear impressive witness to this, Metzler says. Global stocks now worth equal to 116% of global GDP, highest level since 2007".
Holger Zschaepitz
-
Chart fra Bloomberg.
-
Hvad viser den graf?
-
Grafen viser den globale børsværdi ift globalt BNP. På FEDs hjemmeside kan du finde en lignende interaktiv graf for USA. Buffett udtalte vist i 80erne noget i dur med, at markedsværdi ift BNP er en af de bedste enkeltstående indikatorer. Det skal selvfølgelig sammenholdes med renteniveauet. Men billigt er der ikke ret mange der siger, at markedet er lige nu.
A Speculative Frenzy Is Sweeping Wall Street and World Markets ["https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-12-19/a-speculative-frenzy-is-sweeping-wall-street-and-world-markets"]
The S&P 500's CAPE ratio suggests anemic S&P 500 returns over the next 10 years
https://twitter.com/ISABELNET_SA/status/1339554438965411840?s=09
-
Prøver at vedhæfte igen... Nå, det lykkedes ikke. Figuren er i tweetet.
Det er et scatter plot. På x-aksen cyklisk justeret P/E (CAPE). På y-aksen 10-årigt fremtidigt afkast. Høj CAPE betyder generelt lavt afkast. Vi befinder os langt til højre på grafen.
Her CAPE (Shiller P/E) som tidsserie:
Shiller PE Ratio - Multpl
Shiller PE Ratio chart, historic, and current data. Current Shiller PE Ratio is 41.77, a change of -0.20 from previous market close.
Multpl (www.multpl.com)
-
Man skal tage den graf lidt med forbehold. For det første så tager den ikke højde for renteniveauet, som Tommy også nævner.
Renteniveauet er alt afgørende for aktiepriserne, for det er det, som værdisætningen vurderes mod. Aktier vil altid være = (sikkert renteniveau) + x% risikopræmie.En anden faktor er at i 2020 har verdens BNP taget det største slag i den nyere økonomiske historie. Derfor vil mktCAP/GDP altid eksplodere når BNP (GDP) falder.
Resultatet af en vaccine vil sandsynligvis være en V formet økonomisk genrejsning, som så vil få mktCAP/GDP til at falde kraftigt igen (medmindre at aktierne fortsætter væsentligt opad).
Derfor - ja aktierne ser dyre ud nu, men det er de nødvendigvis ikke hvis alt går som det skal.
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind