Dude, where's my car(s)
-
- Still almost no cars on the street anywhere in China
- Phase 1 trade deal is already dead
- German key figures to re-plummet due to Wuhan? USA, USA, USA!
"Another week and no V-shaped Chinese production recovery to be seen. The best live gauge of whether a recovery is in the making or not is the Tom-Tom GPS data from the big Chinese cities. Congestion data from Beijing, Shanghai and Guangzhou suggest that traffic is down 75% or so versus averages still. In other words, China is still effectively closed down, even in the regions that have so far not been (officially) hit severely by the virus. 800 workers are allegedly quarantined at Hynix (in Korea), the second biggest chip maker in the world, and Apple warned us of weak Q1 results due to supply chain disruptions. Fair to say that at least bond markets should still discount a weak Q1-Q2.
If currently no cars are on the street in China, then it is probably also a fair assumption that no cars have been bought in February. If we assume a 50% drop in Chinese car sales in February, then we are able to construct charts that look pretty bleak for German Manufacturing PMIs. The timing couldn't be worse for German manufacturers. BUT in a sense, the virus gives markets (in particular equities) the perfect excuse to look through soft macro data (again).
Today's PMIs from the Euro zone were less bad than anticipated by consensus (We highlighted the clear upside risks in our Weekly), but that doesn't mean that March and April will be good. Germany lags China"........Læs mere
https://e-markets.nordea.com/publish.html#!/article/55963/week-ahead-dude-wheres-my-car-s
-
God artikel. Jeg vil dog tilføje at aktiemarkedet nok kigger lidt længere end de antyder. Det som aktiemarkedet har besluttet sig for, er at epidemien IKKE breder sig og at den derfor går i sig selv igen i løbet af de næste to måneder.
Det betyder selvfølgelig også at markedet nok ser igennem fingre med svagheder i makrotallene i Q1 og Q2 i år, fordi det er den logiske konsekvens af karantænen og epidemiudviklingen som aktiermarkedet indregner.Derfor kan man ikke bruge deres biltrafik data til ret meget endnu: Selvfølgelig er produktionen ikke på vej op endnu - det regner aktiemarkederne heller ikke med. Der skal man længere hen (April?) før man bør kunne se det.
Nervøsiteten de sidste par dage, kan derimod spores til nye tilfælde i Japan og Korea. Hvis det spreder sig der, og de skal til at lave større karantæner som rammer produktionen også i de to lande, så er vi et helt, helt andet sted (og meget lavere i DAX).
-
-
Udmærket link. Men det siger også grundlæggende det som jeg skriver (Blot at der nu er 4 døde i Iran):
Nemlig at der er en let urovækkende situation i Sydkorea og Japan, som også ses afspejlet på aktiemarkederne de sidste par dage.
Jeg tror ikke det kommer til at udvikle sig yderligere, fordi langt hovedparten af de nye tilfælde i Sydkorea stort set udelukkende er samlet i en evangelisk kirke. Det vil sige at sporing og isolering er nemmere, og at der er tale om smittekilde - ikke 90 smittekilder.
Aktiemarkederne har grundlæggende indkalkuleret med at epidemien er under kontrol (dog med lidt uro de sidste par dage), men selvom det er det mest sandsynlige, så er det langt fra sikkert at epidemien ikke spreder sig.
Hvilket betyder at usikkerhederne IKKE er indpriset i kurserne. Og her tænker jeg ikke på de økonomiske konsekvenser (som jeg tror mere eller mindre ER indpriset), men derimod at det langt fra er sikkert at hele epidemien er slut i april, og ikke spreder sig ud fra Wuhan.
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind