inverteret rente-kurve #2

[tommycarstensen]

Jeg laeste foelgende indlaeg paa SA i dag:
Record Stock Valuations Analyzed
https://seekingalpha.com/article/4322747-record-stock-valuations-analyzed
"Three Potential Catalysts for a Reversion to Mean
Catalyst 1) A Recession
Catalyst 2) Renewed Inflation
Catalyst 3) Higher Corporate Tax Rates
"

Jeg anser baade katalysator 1 og 3 som vaerende meget mulige. Nummer 1 kan ske helt af sig selv. Nummer 3 kan eventuelt ske, hvis en demokrat vinder 3. november og beslutter sig for at forsoege at balancere budgettet ligesom Clinton paa fornem vis formaaede det.

Mht katalysator 1, saa har jeg plottet rente-kurven her (man kan rotere, flytte og zoome med musen):
http://midgardfinance.com/yieldcurve/

Den er efterhaanden noget inverteret. Data forresten hentet her:
https://www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/interest-rates/pages/TextView.aspx?data=yieldYear&year=2020

Mht katalysator 3, saa har jeg plottet skatten for virksomhederne i S&P 500 her (ogsaa vedhaeftet):
http://midgardfinance.com/misc/sp500.html

Her vaerdien af aktie-markedet ift BNP. Buffett har vist nok udtalt, at det er en af de bedste indikatorer, hvorvidt markedet er overvurderet eller ej.
https://fred.stlouisfed.org/series/DDDM01USA156NWDB

Shiller P/E (CAPE):
https://www.multpl.com/shiller-pe

Der gaar naesten ikke en dag uden jeg laeser om dommedags-profetier. Om det bliver i aar krakket kommer eller laengere ude i fremtiden maa tiden vise. Jeg har ualmindeligt svaert ved at finde noget, der er vaerd at investere i. Jeg koebte nogle flere AB InBev i dag. Jeg har retail REITs (desvaerre ikke saa mange $TCO), AB InBev, Kraft Heinz og andre kedelige ting i portefoeljen. Hvad gaar I andre og koeber for tiden? Er det nemt for jer at finde gode tilbud?

2020-02-06
Value stocks time to shine might be here
https://seekingalpha.com/news/3539308-value-stocks-time-to-shine-might-be

2020-02-10
TREASURIES-Yield curve inverts on coronavirus-linked demand
https://www.reuters.com/article/usa-bonds/treasuries-yield-curve-inverts-on-coronavirus-linked-demand-idUSL1N2AA0VI

2020-01-29
The bond market is starting to get worried about a recession again
https://www.cnbc.com/2020/01/29/the-bond-market-is-starting-to-get-worried-about-a-recession-again.html

2020-01-28
Countdown to recession: What an inverted yield curve means
https://www.reuters.com/article/us-usa-economy-yieldcurve-explainer/countdown-to-recession-what-an-inverted-yield-curve-means-idUSKBN1ZR2EX

[tommycarstensen]

Lidt flere figurer mht value-aktier. Value-aktier bliver ikke specielt meget billigere. Det er bare alt andet, der bliver dyrere. Tesla er et helt aandsvagt eksempel. Amazon er det "vildeste" i min portefoelje.

Reports of Value's Death May Be Greatly Exaggerated
https://www.researchaffiliates.com/en_us/publications/articles/reports-of-values-death-may-be-greatly-exaggerated.html
"Growth stocks trade at about 8 times the valuations of value stocks. The relative valuation has been wider only in two episodes over the 56-year history of our analysis: the peak of the dot-com bubble and the nadir of the global financial crisis."

Pioneers of Value Investing Are Trying to See If It's Dead https://bloomberg.com/news/articles/2020-02-06/quant-pioneers-of-value-investing-are-trying-to-see-if-it-s-dead

The Death of Value Has Been (Slightly) Exaggerated
https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2020-02-07/value-stocks-won-t-underperform-growth-forever
"Using simple price-to-sales ratios, one of the hardest metrics to manipulate, value stocks are roughly as cheap now as they have been for much of the time over the last 20 years; while growth stocks are twice as expensive."
https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2020-02-07/value-stocks-won-t-underperform-growth-forever

[tommycarstensen]

Hmmm, de blev ikke vedhaeftet... Man kan vedhaeftet jpg, men man kan ikke vedhaefte jpeg. Det er lidt noget rod...

[MrGfjern]

Jeg er fuldstændig enig, Tommy. Markedet er hamrende overkøbt og hamrende dyrt - på stort set alle parametre. Der er sket en total dekobling af fundamentaler og aktiekurserne. Jeg oplever, at folk ikke tænker risiko mere og bare kaster sig ind i aktiemarkedet. Værdien af Apple er nu større end hele energisektoren i US? Åndssvagt. Og vi hører hele tiden, at 'denne gang er det anderledes' og aktierne er billige, men det er de altså ikke.... Jeg har fyldt godt op i teva, da jeg ser den som billig og tror at den om 6-12-24 mdr. er højere og langt højere end idag. Så har jeg NAS, RTX og andre interessante kinesiske tech aktier, som også har attraktive værdier. Ambu er stadigvæk hamrende interessant pga. den er så shortet, og nyhedsflowet er stærkt, kanon regnskab forleden og fremtiden er lys for dem. Den rykker hurtigt istedet for de kedelige aktier. Langsigtet vinder.

[Esset]

Går og køber DNO, FLS, Columbus og Fingerprint
Dno tjener penge som aldrig før, fls var blevet for billig, tror Columbus kommer ud af sammenlægninger med god indtjening til følge og fpc står foran gennembrud i kort (som de har gjort i flere år) desuden er den mega shortet, ca. 31000000 aktier skal tilbagekøbes.

[Sibelius]

Ja, det er svært. Jeg er selv gået mere og mere kontant og korte obligationer, men det er ikke godt at være ude af aktiemarket i lange perioder.

Har købt FLS og Konsolidator for nylig. Jeg synes specielt sidstnævnte er en interessant case på lang sigt.

[cilmar]

Har været investeret 20%, siden efteråret, og har alligevel nået mit årsafkast, så kan man jo spekulere i, hvad det kunne være blevet til hvis 100% inde, men kunne på ingen måde, finde på at gå ind, for nuværende, måske en fejl, men ser kun downside, frem for upside, men er også en "gammel rotte" så fokuserer nok for meget på PE, som åbenbart kan rykkes kraftigt opad, uden det udløser nogen faresignaler.