Demant

[Aliaz]

Overvejer en første købsposition. Andre her der overvejer samme? Har I købt eller afventer I? Kom gerne med jeres synspunkter om hvor Demant står nu, tak.

[bb8]

Aliaz Vis mig dine argumenter, og jeg viser dig mine.

Er vi i øvelsen begrænset til et univers med danske aktier?

Fordi Demant er så meget billigere end Coloplast, så bliver den lidt svær, men jeg har begge i min top tre i Danmark.

[Aliaz]

Slet ikke et univers begrænset til danske aktier. Er så småt begyndt at kigge mere på de danske. Mange har haft en længere tids dårlig kursudvikling. Demant ser efterhånden fornuftigt prissat ud, men om den er billig nok og eller kan gøre det bedre end et bredt index - er jeg i tvivl om.

[bb8]

Det brede indeks er svært at slå, hvis det ikke er lagerbeskattet.

Demant er et nogenlunde fornuftigt bud på tilføjelse til en portefølje i Q4 eller 2026, hvis det skal være dansk. Jeg hælder en lille smule mere til Coloplast. Men man kan bare allokere eksempelvis 70/30 eller 60/40 til dem. Eller inkludere Novo Nordisk i den hellige treenighed. Jeg har alarmer ved kurs 200, 190 og 180 for Demant. Så må vi se, om vi kommer så langt ned. Vi er ved toldkrigs-bunden på ~210. Ved kurs ~180 er pandemi-bunden.

Hvis fokus er healthcare så tag eventuelt et kig på Zoetis. De laver blandt andet vacciner til kvæg og kæledyr. Den er vildt kedelig. Den vokser lidt langsomt. Men du kan slukke din handelsplatform i tyve år og bare lade renters rente gøre arbejdet for dig. Jeg har en kurs-alarm ved 100 dollar; ~15% lavere end i dag.

[Aliaz]

Demant i 205-200 og 180 er værd at holde øje med - helt enig.

Er der nogen specielle årsager til Zoetis er faldet tilbage på det seneste udover healthcare generelt har haft det svært?

[bb8]

Jeg kan kun gisne men. Men helt sikkert nedjustering. Og så kan du se den knap så prangende vækst i kvæg-segmentet i den sidste figur ovenfor; delvist forskyldt af frasalg. Og ligesom der er snak om, at man bliver blind af Wegovy, så snakkes der om bivirkninger ved Librela og Solensia. Lidt en storm i et glas vand, hvis du spørger mig.

Det ville være godt, hvis de kunne blive stærke på diagnostik; se vedhæftede figur med omsætning i segmentet. Kun 5% af den samlede omsætning. Det er en af grundene til, at jeg godt kan lide Roche, der også har et stort diagnostik-ben. Det gør tingene endnu mere forudsigelige. I det segment er Idexx konkurrenten; se vedhæftede figur med deres omsætning.

Vi bevæger os lidt væk fra trådes emne. Vi må nok oprette en ny tråd om Zoetis, hvis det er.

2025-11-04
Zoetis trims annual revenue forecast on muted demand for animal treatments, shares slide - https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/zoetis-trims-annual-revenue-forecast-muted-demand-animal-treatments-2025-11-04/

2025-08-25
Animal healthcare firm Zoetis raises annual forecast on strong pet product demand - https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/animal-healthcare-firm-zoetis-raises-annual-forecast-strong-pet-product-demand-2025-08-05/

2025-12-02 Innovation Webcast
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1555280/000155528025000280/a20251202innovationwebca.htm

[Hanibal]

Jeg synes medicinalmastodonten Merck & Co. er værd at kigge nærmere på hvis man er ude efter en solid og billig blue-chip sundhedsaktie.
Aktien blev tilføjet Morningsstars Wide Moat Focus Index 25. september i år, og selvom den er steget voldsomt siden indlemmelsen synes jeg stadig prisfastsættelsen er attraktiv.
EPS forventes at være steget med ca. 46 % fra 2024-2027 (jf. marketscreener), analytikerkorpset er positiv stemt og aktien har momentum. PEG er (jf. marketscreener) 0.9 for 2025 og 0.2 for 2027.
Både set ift. sektoren og sit eget historiske gennemsnit er aktien billig på nuværende niveau.

(www.morningstar.com)

[bb8]

Hanibal Morningstar kan jeg godt lide. Keytruda udgør knap halvdelen af omsætningen hos Merck. Patentet udløber i 2028 i USA. Jeg har ikke noget større indblik i deres pipeline, men den slags bekymrer mig altid en smule.

[Hanibal]

@bb8
God pointe.
Du er åbenlyst bedre inde i casen en jeg er, det var jeg ikke klar over.

[bb8]

Hanibal Tag det med et gran salt. Jeg kender ikke Merck og deres pipeline særlig godt. Det har Morningstar sikkert meget bedre styr på.

Humira fra AbbVie udgjorde cirka en tredjedel af deres omsætning, da patentet udløb i 2022. De har klaret sig udmærket takket være Rinvoq og Skyrizi. Mig bekendt har Merck bare ikke noget, der på samme måde kan tage over efter Keytruda.

P.S. Tak for deling af artiklen fra Morningstar, som jeg ikke havde set. Jeg kan se, at de også har Adobe som undervurderet wide moat. Det er jeg ikke uenig med dem i.

[bb8]

Jeg kan se Morningstar har tilføjet Copart til deres Wide Moat Focus Index. Det er også et renters-rente-effekt-monster, som jeg har i porteføljen. Vi kunne oprette mange tråde om mange spændende aktier fra udlandet.