GN Store Nord: Et regnskab med mislyde

[ProinvestorNEWS]

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet

GN Store Nord leverer lidt blandet for 2. kvartal. Langsigtet ser selskabet ud til at være på rette vej, men det sker ikke uden bump på vejen

Omsætningen på 4499 mio. var ca. 1 % under de forventede 4552
EBITA på 375 mio. var noget under de forventede 395 mio.
I EBITA er indeholdt ekstraordinære omkostninger på 155 mio. Eksklusive disse var EBITA på 529 mio.
I første halvdel af 2024 har GN Store Nord realiseret 190/600 mio i synergier, som skal være indfaset i 2026. 2/3 af disse vil være indfaset i 2024. Det betyder, at der også kan forventes synergier af samme størrelsesorden i 2. halvdel af 2024
Nettogælden falder og gearingen kryber ned til 3,9
GN Store Nord entreprise division forventes nu først at vise positiv vækst i slutningen af 2024

Mens investorerne venter på et stærkt 2025 er de lidt skuffede over 2024

GN Store Nord skuffer på top- og bundlinjen. De leverer fortsat stærkt i hearing og noget af svagheden kan måske forsvares/forklares med svære sammenligningstal. Tallene efterlader et lidt skuffende indtryk. 2024 bliver et mellemår, før effekten af de annoncerede og igangsatte initiativer for alvor begynder at virke. I 2025 vil stigende omsætning, lavere gearing, synergier, entreprise vækst og en stærk udvikling i hearing samt afvikling af ikke-fortsættende aktiviteter ude af bøgerne give det rette billede af det fremadrettede GN Store Nord. Prisfastsættelsen er moderat/lav i forhold til mulighederne. Nu venter investorerne på at GN Store Nord kan levere stærkt uden flere svinkeærinder overhovedet.