Volvo AB

[dagensaktie.dk]

Dagens aktie er Volvo AB

Volvo-koncernen tilbyder transport- og infrastrukturløsninger og tilbyder lastbiler, busser, entreprenørudstyr, kraftløsninger til marine og industrielle applikationer, finansiering og tjenester, der øger kunders oppetid og produktivitet.
Sælger sine produkter under mærkerne Volvo, Volvo Penta, Rokbak, Renault Trucks, Prevost, Nova Bus, Mack og Arquus.
Man deltager også i alliancer og joint ventures i SDLG, Milence, Eicher, Dongfeng og cellcentric
10 forretningsområder.
Fabrikker i 18 lande.
Sælger produkterne i 190 markeder.
Omsætningen er fordelt på 40% Europa, 29% Nordamerika, 14% Asien, 11% Sydamerika og 6% Afrika+Oceanien
De 2 primære områder der driver omsætningen er 65% Trucks samt 21% Construction Equipment
Fokuseret på elektrificering og hydrogen
Planen er at i 2040 er alle produkter drevet af fossilfrit brændstof
Komplet løsning med lastbiler, batterier og optimering, rutesimulationer, service kontrakter, finansering, ladeservices, forsikring, digitale services og forsikring
Har i 2024 gennemført opkøbet af batterivirksomhed fra Proterra Inc. og Proterra Operating Company
102.000 ansatte
Kommer kapitalmarkedsdag 14. november 2024

Nøgletal
Kurs: 278,30
Market Cap: 563.733B
P/E: 12,75
Forward P/E: 11,65
P/S: 1,02
P/B: 3,18
Enterprise value: 717.963B
Profit margin: 9,01%
Operating margin : 0,00%
Gæld/egenkapital : 131,01%
ROE: 28,78%
ROA: 6,65%
Indtjeningsvækst kvartal: 82,40%
Omsætningsvækst kvartal: 10,30%
Udbytte: 2,53%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret

Hvad taler for ?
Vigtig spiller inden for opgradering af infrastruktur og minedrift.
Premium løsninger.
Udvikler elektrificerede og autonome løsninger.
Har udviklet den første autonome traktorenhed til tung transport. "Vera" er en lavprofils, lydløst køretøj uden førerhus med ren elektrisk kraftenhed, er udstyret med sensorer og er fuldstændig emissionsfri. Vera er oplagt til havne, fabrikspladser og store logistikcentre.
Kommer med digitale løsninger som Efficient Load Out som er en løsning til projekter, hvor store mængder materiale flyttes. Den intelligente service forbinder maskinoperatører, lastbilchauffører og byggepladsledere og sørger for at maskinerne altid er udnyttet 95%-99%.
Volvo Energy som er det nyeste forretningsområde som fokuserer på elektrificeringen.
Har deres modulære CAST platform hvor man deler teknologier på tværs af forretningsområder.
Q4 2023 viste stigning i omsætningen på +8% y/y og margins på 12.4%
Servicesalget er stigende, hvor det steg +16% i 2023
Med købet af Proterra er man godt i gang med at integrere batterier i værdikæden i Nordamerika.
Attraktivt frit cashflow.
Bred geografisk rækkevidde
Meget dygtig ledelse, hvilket man har vist ved at skift af forretningsfokus samt at man i perioder med høj inflation har begrænset ordrebøgerne for at sikre margins.
Veletablerede brands der er kendt globalt for kvalitet
Financial Services leverer omfattende finansierings- og leasingløsninger der understøtter salget
Fører an i udviklingen af elektriske kommercielle lastbiler og entreprenørudstyr.

Hvad taler imod ?
Hovedparten af forretningen er bundet op på cykliske sektorer hvor man er afhængig af cyklusser i bygge-, transport- og infrastruktursektoren.
Buser er et problematisk område hvor der i mange år ikke har været acceptable margins.
At balancere overgangen til grønnere teknologier med kundernes krav om ydeevne og omkostningseffektivitet kan være kompleks.
Levering af maskiner er stødt faldende og faldt i Q4 2023 med -27%
Faldende ordremænger for Trucks som er det vigtigste område, hvor især Europa og Asien var svage i Q4 2023, hvilket bevirkede at ordreindgangen faldt -9%
Stærkt konkurrenceprægede markeder med flere veletablerede aktører
Asien er i forhold til efterspørgsel af deres maskiner gået helt i stå.
Komplekse global forsyningskæde der tidligere har udstillet de problematikker det kan give.
Er steget +22% de seneste 6 måneder.
Sektorer der er underlagt strenge miljø-, sikkerheds- og emissionsbestemmelser
Man har mange værdier knyttet op på produktion der ikke passer ind i fremtiden.
Overgang til elektrificering og nye teknologier kræver betydelige investeringer.

Holdning
Solgte i sin tid min position på baggrund af deres store forcer inden for de helt tunge diesel motorer og havde svært ved at se erstatningen.
Rema 1000 Danmark har valgt at investere i elektriske lastbiler fra Volvo, hvorfor jeg igen har valgt at dykke ned i selskabet igen.
Er med deres fokus skifte og reelle løsningener inden for autonom transport og elektrificeringen meget aktuelle.
Ingen position