Alfa Laval AB

dagensaktie.dk

Dagens aktie er Alfa Laval AB

Alfa Laval er en industrivirksomhed med løsningener
inden for energi-, marine-, føde- og drikkevare- såvel som spildevandsindustrien.
Bæredygtige løsninger inden for varmeoverførsel, separation og væskehåndtering
Er eksperter ingen for at optimere kunders processer, at skabe bæredygtig vækst og at være på forkant med udviklingen.
Cirka halvdelen af alt salg håndteres direkte af de tre divisioner mens resten foregår via eksterne salgskanaler som systembyggere, entreprenører, forhandlere, agenter og distributører.
Kunderne er et bredt udvalg af industrier.
100+ servicecentre med kapacitet til at levere service i over 160 lande.
37 fabrikationslokaliteter.
600+ distributører.
4.000+ patenter.
Asien er et stort marked med cirka 40% af det samlede salg.
Aktive inden for M&A til at drive vækst.
Fokus på hydrogen.
Købte StormGeo i 2021 der er leder inden for vejrintelligens og avancerede datavidenskabelige løsninger.
Købte Desmet 2022 der er leder inden for forarbejdning af spiselig olie og biobrændstof.
Holdte Kapitalmarkedernes dag i November 2023 hvor der ligger præsentation.
20.300 ansatte

Nøgletal
Kurs: 377,30
Market Cap: 157.884B
P/E: 25,88
Forward P/E: 18,36
P/S: 2,48
P/B: 4,21
Enterprise value: 166.441B
Profit margin: 9,95%
Operating margin : 0,00%
Gæld/egenkapital : 39,45%
ROE: 17,46%
ROA: 7,62%
Indtjeningsvækst kvartal: 25,40%
Omsætningsvækst kvartal: 8,20%
Udbytte: 1,58%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret

Hvad taler for ?
Strategi med kvalitet og premium produkter, hvilket efterlader plads til margins.
Konservativ finansiel struktur og generelt dygtig ledelse.
Innovative teknologier der gør det muligt at rense, forædle og genanvende materiale
Indgået et partnerskab med den nye virksomhed Bisviridi om produktion af bioråolie, der er et mere miljøvenligt alternativ til oliebaserede brændstoffer, og som kan raffineres til bæredygtigt flybrændstof (SAF)
Stabil virksomhed uden de store overraskelser.
Skifte på vej mod en mere servicedrevet forretning, hvor man konsekvent ser en positiv udvikling.
Imponerende backlog der svarer til 7.8 måneders salg
Løsninger og teknologier der hjælper med at reducere vandforbruget i industrielle processer
Ny forretningsenhed inden for brintsektoren som løsning på at 47 % af verdens industrier ikke er kompatible med elektrificering.
Bredeste udvalg af energieffektive varmevekslere til grøn brintproduktion, distribution, transport, opbevaring og brug.
Partneren for alle former for opvarmnings- og køleapplikationer på tværs af brintøkonomien.
For 2023 steg salget med +22% hvor +12% var organisk
En bred produktportefølje rettet mod energi og forsyningseffektivitet driver fortsat god efterspørgsel.
Den gennemsnitlige finansieringsrente på gælden ligger kun på 1.73 % om året

Hvad taler imod ?
Marinedivisionen er en udfordring og man må håbe at den igangværende omstrukturering lykkes med forbedre marginerne. Man har været positivt eksponeret, hvor man nu skal tilbage til normal efterspørgsel igen og margins er dykket som en grøn skiløjpe.
Prissætningen syntes jeg er i overkanten i forhold til det er en industri virksomhed.
Q4 2023 var lidt af et miss ovenpå en række gode kvartalsrapporter.
Cyklisk og især HVAC er ramt efter at byggesektoren er gået i stå.
Mangler informationer omkring de digitale løsninger og Industri 4.0
Meget stor afhængighed af salget i Kina.
Har svært ved at tro at man kan slippe af sted med at bruge mellem 2% og 2,5% på R&D i visse af deres sektorer og stadig drive innovation.
Q1 2024 forventes at blive et ringere kvartal end Q4 2023

Holdning
"Pick & Shovel" investering ind i grøn omstilling. De har utroligt mange relevante produkter og teknologier når vi kigger bredere end bare elektrificering. Tror man på hydrogen, så tror man også på selskabet.
Mangler mere indblik i deres digitale løsninger. Ville gerne høre mere i forhold til Industri 4.0
Prissætningen er en blokering for mig. Vil gerne industrivirksomheder som Alfa Laval, men er ikke parat til at betale PE 20+
Ingen position

TeamGarlic

Meget fin analyse!
Jeg er ganske enig: prissætningen skræmmer også mig og jeg vil foretrække andre selskaber indenfor industri og så gik jeg flere svenske industriselskaber igennem: ABB, Atlas Copco og endte ved Sandvik. Kun Sandvik er under P/E 20.

dagensaktie.dk

Det er også en spændende virksomhed der formår at samle en række elementer der bliver en vigtig del af industri 4.0
Tror der ville ligge mere værdi i hvis man splittede selskabet op, men omvendt så virker alle forretningsområder fremtidsrelevante.
Skrev senest om dem 04-06-2023