Sampo Oyj

[dagensaktie.dk]

Dagens aktie er Sampo Oyj

Sampo Group er en stor forsikringskoncern der består af moderselskabet Sampo plc, If Skadeforsikring, Topdanmark A/S, Hastings Group.
Moderselskabet Sampo plc administrerer datterselskaberne.
If Skadeforsikring opererer i Norden og de baltiske lande, gennem datterselskaber i Sverige og Estland
Topdanmark opererer i Danmark og her har man et 48,3% ejerskab af
Hastingsgroup opererer i Storbritannien og Gibraltal.
Mandatum blev udskilt af selskabet oktober 2023. Adskillelsen vil føre til en reduktion af eksponeringen for markedsrisiko gennem et fald i koncernens eksponering for risikoaktiver.
I alt har man omkring 4 millioner kunder i Norden med fokus på privatpersoner og SMV'er.
Markedsandel på cirka 20 % i Norden.
Målsætningen er en combined ratio under 86% for gruppen.
1/3 af nye kunder kommer gennem digitale kanaler.
13.643 ansatte
Kommer med Q3 regnskab på onsdag 8. November 2023

Nøgletal
Kurs: 37,83
Market Cap: 18.983B
P/E: 26,64
Forward P/E: 15,25
P/S: 2,41
P/B: 2,30
Enterprise value: 6.026B
Profit margin: 4,36%
Operating margin : 21,43%
ROE: 8,96%
ROA: 1,56%
Indtjeningsvækst kvartal: -64,10%
Omsætningsvækst kvartal: -13,30%
Udbytte: 4,76%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret

Hvad taler for ?
Forsikringsbranchen er under opbrud, og det er en af de sektorer der kommer til at profitere mest af AI og digitaliserede automatiske processer
Udbetaler et stort udbytte.
I Norden er kundefastholdelsesniveauerne høje.
Fantastisk ledelse der altid har sat aktionærerne først
Mål om udbytteprocent på mindst 70 procent af nettoresultatet eksklusive ekstraordinære poster
Med skiftet af CEO i 2020 er man blevet endnu mere fokuseret omkring forsikring.
Man har droppet ejerskab i Nordea, og er nu rendyrket forsikringsaktør
H1 2023 viste combined ratio på 83.8 % hvilket er under de 86%, hvilket er godkendt.
Den seneste ekspansion i Storbritannien tilbyder en attraktiv mulighed for at øge indtjeningsevnen på mellemlang sigt, om end konkurrencen er større end i norden
Imponerende IR funktion der stiller rigtig meget data til rådighed
Nyder godt af højere renter i tak med renteporteføljer gradvis geninvesteres til højere kurser
Høj kundetilfredshed og fastholdelse er en vigtig drivkraft bag øget vækstrate. Man ligger på 88% kundefastholdelsesprocent.
Pricing power.
En stærk position på digitale kanaler.
Digitaliseringen accelererer i de kommercielle segmenter.
Førende blandt kommerciel og industriel forretning i Norden, hvor man sidder på cirka 40% af det samlede marked.
Solid lønsomhed på tværs af forretningsområder.
Sundhedsforsikring er en vigtig driver i det kommercielle segment, hvor mange virksomheder i dag ser det som naturligt at tilbyde.

Hvad taler imod ?
Jungle af datterselskaber, så det er svært for mening man at forstå i hvilke afdelingerne de forskellige risici og muligheder ligger.
En stor del af en forsikringsbranche handler om forskydningen mellem hvornår man modtager pengene, og hvornår de skal udbetales, og hvordan man forrenter dem i perioden. Recession vil påvirke dette negativt.
Stabilt i Norden, udfordrende i Storbritannien
Der sker en utroligt stor innovation inden for forsikringer og automatiseringer, og mulighed for andre spillere er reelle, fordi nye forbrugere har helt andre mønstre og måder hvorpå man tegner forsikring og hvordan man forventer skader håndteres.
Reelt ved jeg ikke hvilke spillere der har de bedste digitale løsninger. En faktor som kommer til at definere hvem der bliver de mest succesfulde.
Stor andel af kunder i landbrugssektoren som er presset.

Holdning
Jeg ser forsikringer som en vigtig brik af porteføljen i svære tider.
Er vild med den store eksponering mod det nordiske erhvervsmarked.
Fast del af min portefølje, hvor den lige nu fylder 1.84%