Danske Bank: Så kom den ventede 2023 nedjustering
-
Kommentar af Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Danske Bank har fremlagt et regnskab som på nøglepunkter er lidt bedre end ventet. Det er dog 2023 målsætningstilpasning, som tager overskrifterne
· Danske Bank fastholder sine forventninger om et nettoresultat på mere end 12 mia. for 2021
· Danske Bank tilbagefører hensættelser på 151 mio. mod en forventning om yderligere tabsreservationer på 238 mio.
· Det er en af de væsentlige grunde til at Danske Bank moderat overgår forventningerne
· Det som dog vil tage overskrifterne i dag, vil være at Danske Bank - som analytikere har forventet de seneste kvartaler, nedjusterer forventningerne til 2023 ROE fra tidligere 9-10 % til nu 8,5-9 %.
· Det er eller burde og ikke komme som en sensation. Alle har talt om det længe
· Danske Bank guider nu ikke længere på en omkostningsprocent på 50 men "i midten af 50'erne".
Danske Bank markant indtjeningsringere end konkurrenter
Som det fremgår af nedenstående graf, kommer Danske Bank markant ringere ud end sine konkurrenter i 3. kvartal. Det er dog hverken en sensation eller nyhed, men stadig skuffende at se at forskellen er så stor. Danske Bank har fortsat meget arbejde at gøre med at få genskabt sin indtjeningsevne. Nedjusteringen af 2023 målsætningen er på den ene side skuffende. På den anden side kommer det ikke som nogen sensation og investorerne har ikke positioneret sig til at det skulle eller kunne blive til virkelighed.
Figur 1: Oversigt over skandinaviske storbankers roe i q3
Kilde: Bankernes egne 3. kvartalsregnskaber
-
Den 2023 præcisering er da vist mest "spil for galleriet", analytikere, kommentatorer og den unge Erhvervsminister I gode danske nominelle kroner er justeringen på under 1 mia. Det er jo ikke mere end usikkerheden hvergang Danske Bank aflægger kvartalsregnskab
-
Problemet er måske, at markedet ikke er overbevist om, at det nye mål kan holde.
Lidt hovedregning:
Egenkapitalen pr aktie er 30.09. på 197 kr. Med en egenkapitalforrentning på 8,5% bliver der et overskud pr. aktie på 17 kr i 2023, forudsat uændret egenkapital. Hvis vi forsigtigt regner med P/E på 10 bør vi komme op i kurs 170 i løbet af et års tid.
Og hvis man tror på det burde kursen allerede nu være højere end de ca. 109 den lukkede i i dag.
Jeg tør godt tro på en del af historien og håbe på positive glæder og vil derfor nok lægge lidt flere aktier under hovedpuden. Så kan jeg med løftet hoved ligge og drømme om, at Danske snart må være færdig med at grave flere fortidige småsynder frem, så de igen får tid til at drive en bank kunderne kan sætte pris på. -
Tak for fornuftige svar midt i "orkanen". Spørgsmålet er jo, hvem der solgte helt vildt i går. Var det de store aktører, der skabte panik og således fik almindelige investorer til at sælge alt, alt for billigt?
Jeg benyttede mig af "dagens tilbud" og købte op. Selv om Danske Bank underpræsterer, er der en historisk årsag, og det kan den nye direktion rette op på, det er jeg overbevist om. Så de kommende år vil Danske Bank være en særdeles god investering.
-
#arne Hvis du kalder det DB har lavet de sidste åringer for småsynder, så forstår man da ikke at banken er faldet fra 250 til 100.
Vil da håbe at de fremover vil forsøge at komme i klassen med anstændige banker, har nemlig købt lidt ind da den var under 100. Er nu ikke superoptimist for det er ganske svært at ændre kulturen. -
Danske Bank er lidt af en dødssejler. Den ene skandale og den ene skuffelse afløser den anden. Der er mange andre banker, der er meget mere veldrevne end Danske Bank. Vil man købe bankaktier, gælder det om at finde en bank, der er en høj egenkapitalforrentning, og som vinder markedsandele. Danske Bank opfylder ingen af disse kriterier.
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind