Columbus - fint regnskab og tilfredsstillende guidance

[Match]

Columbus kom med regnskab for Q1 2021 den 18/5, og det var efter min mening meget tilfredsstillende. Ganske vist registrerer selskabet nedgang i omsætning, men kan samtidig se en stigning i EBITDA på 40% eller 55 mio. kr. Omsætning på 421 mio. kr. Nettooverskud efter skat steg 103% til 48 mio. kr.

Forventningerne til resten af 2021 er positive. Columbus forventer en omsætning på mellem 1.650 og 1.800 mio. kr. Og et EBITDA på mellem 125 og 160 mio. kr.

Resultatet bliver Columbus ikke belønnet for i dagens børshandel. Børsværdien ses ende på ca. 1,3 mia. kr. og det er efter min mening for lidt for dette selskab. Jeg har købt op og ser frem til pæne kursstigninger i de kommende uger.

[Match]

17.20 torsdag meddelte Columbus, at Ib Kunøe via sit holdingselskab har købt 1.451.611 aktier i Columbus, og at bestyrelsesmedlem Karina Kirk onsdag købte 25.000 aktier i selskabet.

Så mangler vi bare, at der kommer et godt indløsningstilbud til mindretalsaktionærerne. Columbus er helt klart undervurderet og overset.

[Match]

Torsdag den 20/5 køber bestyrelsesformand Ib Kunøe / Columbus 1.451.611 aktier i selskabet, og onsdag den 19/5 købte bestyrelsesmedlem Karina Kirk via sit holdingselskab 25.000 aktier.

Inden denne transaktion havde Ib Kunøe 57.984.032 aktier i selskabet og 47,49 % af stemmerne jvf. aftale med selskabet. I forbindelse med GF udbetalte Columbus et udbytte på 6 kr. hvilket gav Ib Kunøe et samlet udbytte på ca. 348 mio. kr.
Spørgsmålet er så, om han er ved at opkøbe selskabet via sit eget udbytte?

Som jeg har skrevet andetsteds, så er Columbus undervurderet på børsværdien som lige nu er på 1,329 mia. kr.

EBITDA margin er steget fra 8,6% til 13,1% i Q1 2021. Eller fra 39 mio. kr. i Q1 2020 til 55 mio. kr. i Q1 2021.
Ud af en omsætning på 421 mio. kr. i Q1 2021 ender de 45,1 mio. kr. netto på bundlinien. Det er et flot resultat.

Tager vi guidance for hele 2021, så er Columbus efter min mening for konservative. Men lad os tage deres højeste bud på omsætning og EBITDA: 1,8 mia. kr. i omsætning og 150 mio. kr. i EBITDA. Omregnet fra Q1 regnskabet sætter jeg et nettoresultat på 120 mio. kr. for hele året 2021. Det er efter min mening et flot resultat, hvis det holder. Og derfor er en børsværdi på 1,329 mia. helt i skoven. Columbus burde koste næsten det dobbelte.
Er det derfor, at Ib Kunøe køber op?

Jeg tillader mig at slutte med et citat fra Q1 rapporten:" We have built a very solid pipeline to deliver growth across our business in the coming quarters."