Ennogie — Maj 2026
-
Så er generalforsamlig overstået og vi fik lidt tal at lege med. 11.5 kr nye penge fra "kyndige" investorer. Her mini analyse med de informerede tal. Bull case og Blue Sky case kommer senere - efter Q1-regnskab da jeg forventer ny up-date fra ledelsen: https://proinvestor.com/boards/131788/$/132170
-
https://nbg1.your-objectstorage.com/proinvestor-dev/forum/boards/132170_ENNOGIE_ANALYSE_04_MAJ.pdf direkte link til analysen
-
Hvorfor PE på 280x i 2026? Det er primært et regneteknisk fænomen: EPS i 2026 er kun 0,05 DKK (meget lav indtjening pr. aktie)
Kursmål 14,0 DKK ÷ 0,05 EPS = 280xSelvom selskabet er blevet profitabelt, er overskuddet stadig meget lille i starten. Derfor bliver PE-multiplen ekstremt høj, selv ved en moderat kurs. De underliggende grunde til at acceptere en høj PE:Lav base-effekt. Når EPS er tæt på nul, bliver enhver lille indtjening multipliceret til en høj PE.
-
Høj forventet vækst. Investorer betaler for fremtidig indtjening, ikke kun 2026. EPS forventes at vokse kraftigt i 2027-2030.
Skattefradrag: De første 3-4 år er nettoresultatet næsten lig EBIT (ingen eller meget lav skat) → bedre cash flow end normalt.
Sammenligning med vækstaktier : Mange succesfulde small-cap growth-selskaber har haft PE over 200x i de første profitable år (f.eks. mange renewable/tech-selskaber). -
Hvorfor vil kritikere angribe dette punkt?Mindre erfarne investorer og FUD-spredere vil typisk sige: "280x PE? Det er vanvittigt dyrt!"
"De tjener jo næsten ingenting – hvorfor betale så meget?"
"Det er en boble / fup"
"De har stadig tabshistorik og warranty-problemer" -
Deres fejl er, at de ser på PE-tallet isoleret uden at forstå: At det er et øjebliksbillede pga. lav EPS
At PE falder dramatisk allerede i 2027-2028 (til 105x → 64x)
At man skal vurdere selskabet på P/S, vækst og fremtidig indtjening, ikke kun PE i det første profitable år. -
Konklusion, min vurdering: 280x PE i 2026 er matematisk korrekt, men det er ikke et godt tal at fokusere på i markedsføring eller diskussion.
Det er mere relevant at fokusere på: P/S på 7,4x (meget mere rimeligt)
Forventet EPS-vækst
At PE falder hurtigt til under 70x allerede i 2029 -
Efter hvert regnskab (kvartalsvis eller årligt) vil jeg opdatere en Afvigelsesanalyse. Formålet er at:Hurtigt identificere positive overraskelser (earnings beat) og negative overraskelser (miss)
Vurdere, om hele prognosen skal justeres op eller ned
Give en klar og hurtig forklaring på, hvorfor aktiekursen bevæger sig -
Fordele: Jeg bruger kun 5-10 minutter efter hvert regnskab på at opdatere modellen.
Jeg får øjeblikkeligt overblik over, om "10-bagger casen" stadig holder, eller om forventningerne skal revideres
Det bliver nemt at kommunikere både til migselv og andre investorer, hvorfor tallene er bedre eller svagere end forventet. -
40-50% er mit personlige estimat baseret på selskabets historik, den udmeldte guidance og brancheerfaring. Det er ikke en videnskabelig beregning, men et konservativt bud på sandsynligheden for god eksekvering. Historien viser både at Ennogie kan vokse hurtigt, men også at de har haft udfordringer med at levere stabilt.
-
Inkluderet bear case i samme skema. Bull case og Blue Sky case kommer senere - efter Q1-regnskab da jeg forventer ny up-date fra ledelsen: https://proinvestor.com/boards/131788/$/132176
-
-
Sammenligning PS værdi bear vs. base https://proinvestor.com/boards/131788/$/132177
Hello! It looks like you're interested in this conversation, but you don't have an account yet.
Getting fed up of having to scroll through the same posts each visit? When you register for an account, you'll always come back to exactly where you were before, and choose to be notified of new replies (either via email, or push notification). You'll also be able to save bookmarks and upvote posts to show your appreciation to other community members.
With your input, this post could be even better 💗
Tilmeld Log ind