Ennogie — December 2025

StockBull

Er mit regnestykke realistisk?

StockBull

Grundlaget (fra mit regnestykke) Omsætning år 10: Ca. 1,21 milliarder DKK (fra 60 mio. start 2025 antaget).
Netto profit (30% margin): Ca. 363 millioner DKK (1,21 mia. × 0,30).

StockBull

Nuværende antal aktier og dilutionAktuelle antal aktier ligger omkring 30-35 millioner (baseret på markedsværdi ~140-260 mio. DKK og kurs ~4-5 DKK i 2025). Vi antager ingen større dilution (selvom små selskaber ofte udsteder nye aktier ved vækst) – siger 32 millioner aktier for enkelhed.

StockBull

EPS og P/E-beregningEPS (Earnings Per Share): Profit / antal aktier ≈ 363 mio. / 32 mio. ≈ 11,34 DKK.

Nu kommer P/E-tallet, som markedet sætter (ikke en fast værdi – det afhænger af investorernes entusiasme):

StockBull

Konservativt P/E 10-15x (typisk for modne industri-selskaber):
Kurs ≈ 113-170 DKK → P/E = 10-15.

StockBull

Growth-stock P/E 20-30x (almindeligt for hot solar/tech-virksomheder i boom, f.eks. Enphase eller Tesla i vækstfaser):
Kurs ≈ 227-340 DKK → P/E = 20-30.

StockBull

Høj-entusiasme P/E 40x+ (hvis solar-boomet + AI-energi går amok):
Kurs over 450 DKK → P/E over 40.

StockBull

Hvad er realistisk for Ennogie?I mit bull-scenarie (35% vækst i 10 år, stærk margin) kunne en P/E på 20-25x være rimelig – det giver kurs ~227-283 DKK. Det er højere end mut "100 DKK"-mål, men passer med multi-baggers i solar-sektoren. Hvis markedet er mere skeptisk (konkurrence fra kinesiske solceller, udfordringer med skalering), lander P/E måske på 12-18x → kurs 136-204 DKK.

StockBull

Konklusion: I mit scenarie ville P/E sandsynligvis ligge på 15-30x, afhængig af hvor "hot" solar-markedet er i 2035. Det understøtter en kurs over 100 DKK (snarere x40-60 fra nuværende ~4-5 DKK). Vildt potentiale, men høj risiko – de kæmper stadig med profitability i 2025. Hvad tænker I om P/E 25x som middelvej?

StockBull

Præcis beregning (trin-for-trin)Start: 60.000.000 DKK
Vækstfaktor hvert år: × 1,35År 1 (2026): 60 mio. × 1,35 = 81 mio.
År 2: 81 mio. × 1,35 = 109,35 mio.
År 3: 109,35 mio. × 1,35 = 147,62 mio.
År 4: 147,62 mio. × 1,35 = 199,29 mio.
År 5: 199,29 mio. × 1,35 = 269,04 mio.
År 6: 269,04 mio. × 1,35 = 363,20 mio.
År 7: 363,20 mio. × 1,35 = 490,32 mio.
År 8: 490,32 mio. × 1,35 = 662,43 mio.
År 9: 662,43 mio. × 1,35 = 894,28 mio.
År 10 (2035): 894,28 mio. × 1,35 = 1.207,28 mio. DKK ≈

StockBull

Regner faktisk konservativt med kun 60 mia i 2026

StockBull

nej 81 mil i 2026 - også konservativt

StockBull

Fra nuværende kurs (~4,7 DKK i dec. 2025) starter stigningen relativt langsomt (til ~14-19 DKK de første par år), mens omsætningen og især profitten bygger op.

StockBull

2026
81,0
24,3
0,76
19,0
2027
109,3
32,8
1,03
25,6
2028
147,6
44,3
1,38
34,6
2029
199,3
59,8
1,87
46,7
2030
269,0
80,7
2,52
63,1
2031
363,2
109,0
3,41
85,1
2032
490,3
147,1
4,60
114,9
2033
661,9
198,6
6,21
155,1
2034
893,6
268,1
8,38
209,4
2035
1.206,4
361,9
11,31
282,7

StockBull

år/omsætning/profit/esp/kurs

StockBull

Slut 2035: Ca. 283 DKK – det er en ~60-dobling fra dagens kurs! (Højere end min oprindelige "100 DKK", fordi P/E 25 på den store profit giver ekstra lift.)

StockBull

P/E 25 er en sund middelvej for en vækstvirksomhed i solar-sektoren – ikke for vild (som Tesla på 100x+), men heller ikke for konservativ. Hvis markedet giver højere P/E (f.eks. 30-40 i boom-år), ryger kursen endnu højere. Omvendt: Hvis marginen kommer senere eller væksten falder til 25-30%, lander vi tættere på mit "100 DKK"-mål.

StockBull

Det ser ud som en klassisk multi-bagger-kurve som i de gode gamle genmab dage: Langsom start, eksplosiv slut. Vildt potentiale, hvis de eksekverer! - samtidig meget realistisk - p.g.a EU solar direktiv og alt det andet vi har snakket om de sidste par uger

StockBull

Går på Jule-ferie imo så hermed ikke mere for i år - God Jul og Godt Nyt-år

bibob

Tusind tak StockBull for dine fine analyser og betragtninger. Håber at bare halvdelen holder.