Aktiesnakken — Februar 2019

[Sibelius]

Det var meget tydeligt på conference callet og kunne også ses ved at aktiekursen fortsatte stigningen over hele dagen - ie også efter at conference callet havde fundet sted.

[Sibelius]

Korrekt JV.

[Sibelius]

Men i tilfældet Pandora tror jeg virkelig at den kursmæssige deroute mere har været drevet af for langsom handling og utrolig ringe kommunikation til markedet end egentlig uløselige udfordringer.

[Sibelius]

At et selskab handles til en P/E på 6 giver kun mening hvis der er strukturelle udfordringer der er uløselige. Det mener jeg bestemt ikke er tilfældet for Pandora.

[JørgenVarnæs]

Med Pandora er udfordringen vel snarere, at toplinien ikke performer - specielt ikke på same store sales. Så kan man smide nok så mange propper i hullerne, det vil ikke hjælpe på den lange bane

[Sibelius]

Vi skal huske på at Pandora er et meget stærkt globalt brand, og at selskabet genererer et stærkt cash-flow der går direkte til aktionærerne.

[JørgenVarnæs]

I øvrigt, så er rigtig mange smykkeproducenter pressede. Der er som om der er noget i tiden, der arbejder imod bling og branchen generelt

[Sibelius]

Pandora arbejder full speed på deres omni channel strategi og online salget vokser støt.

[Sibelius]

Markedet for smykker vil næppe forsvinge eller blive reduceret drastisk, men givetvis er der perioder hvor smag og forbruger vaner ændrer sig til fordel for andre forbrugsgoder.

[Sibelius]

Så produkt og distributionsform skal naturligvis tilpasses løbende, og der har Pandora været for langsom de seneste år.

[JørgenVarnæs]

Jeg får altid lidt ticks, når jeg hører ting som multichannel. Oversat til dansk betyder det egentlig, vi kan ikke finde ud af at sælge igennem vores egne butikker... Der var også tale om, at franchisetagere er bedre end Pandoras egne butikker. Det tyder på en platform uden solide ben

[JørgenVarnæs]

Onlinesalg i en branche med så høje mark-ups som Pandoras er noget farligt prispres at få ind af bagdøren

[Sibelius]

Jeg tror nu på omni-channel for Pandora som et globalt brand der både har brug for High street presence (Brand, look and feel) og on-line (e-commerce, e-communitiy, VR/AI, etc.).

[Sibelius]

On-line er ikke lig med lavere priser, men giver mulighed for mikrokampagner, tilbud etc rettet mod særlige segmenter og kundegrupper.

[Sibelius]

Pandoras aktuelle situation er et problem baseret på at de har haft for megen fart på at overtage forhandlere og åbne nye butikker, og været for langsomme til at udvikle deres on-line kanaler.

[JørgenVarnæs]

Men det er jo en helt anden forretningsmodel, end Pandoras nuværende. Det umiddelbare problem er, at egne butikker ikke udvikler sig. Onlinemodellen læner sig op ad et helt andet set-up

[Relax]

Er der nogen der har en mening om muligheden for Genmab at starte et aktie tilbagekøbs program kontra muligheden for udbetaling af dividende?

[Relax]

sorry wrong chat

[TeamGarlic]

God morgen

[Tyndeejner]

God morgen