Zealand Pharma: Derfor skaber data kursstigning I

[ProinvestorNEWS]

Kommentar fra Per Hansen, Investerigsøkonom, Nordnet

Zealand Pharma partner Boehringer Ingelheim har fremlagt fase 3 data fra Survodutide, som giver kursskub til Zealand Pharma. Det er der flere grunde til

Zealand Pharma skuffede med vægttab i studiet med Petrinlintid tidligere i foråret
Det sendte aktiekursen ret ned
Investorerne var nok begejstrede over bivirkningsprofilen
Derimod var vægttabet ca. 2 % mindre end forventet
I dag har BI fremlagt fase 3 data
Vægttabet er 16,6 % efter 76 uger.
Vægttabet skuffer ikke og svarer nogenlunde til forventningerne
Samarbejdet med BI er økonomisk meget mindre og en del anderledes end det som ZP har sammen med Roche.
Med BI er det en traditionel aftale med milepæle og royalties, men ikke med en løbende overskudsdeling.
Hvis data havde skuffet, ville det økonomisk have spillet en vis rolle, men ikke en meget stor rolle
Det kunne dog have ramt fornemmelsen for om/at ZP er konkurrencedygtig med de data som er offentliggjort

På den baggrund er en "afmålt" kursstigning på ca. 3 % "passende

[ProinvestorNEWS]

Jefferies: Fokus skifter til bivirkninger fra vægttab for Zealand-partners kandidat

28/4 10:08

Zealand Pharma og partneren Boehringer Ingelheims vægttabskandidat survodutid leverer et vægttab, der "netop er nok."

Det skriver Jefferies i en kommentar til de netop offentliggjorte data. Analytikerne vurderer nu, at fokus nu vil skifte fra vægttabets størrelse til hvordan patienterne tolererer midlet, når selskaberne i juni fremlægger yderligere studiedata.

Ifølge Jefferies vil investorerne især sammenligne bivirkningsprofilen med Novo Nordisks Wegovy, da vægttabet på de to behandlinger overordnet set er sammenligneligt.

• Vi mener, at der lægges større vægt på gastrointestinal tolerabilitet og afbrydelsesrater, hvor investorer nu sandsynligvis sætter barren for ADA-præsentationen i juni som Wegovys fase 3 STEP 1-resultater, skriver børshusets analytikere i kommentaren.

Generelt vurderer Jefferies, at survodutid vil blive positioneret til patienter med både overvægt og ikke-alkoholisk fedtlever (MASH) og derfor er bivirkningsprofilen for vægttabskandidaten særligt vigtig.

• Vi har tidligere argumenteret for, at survodutid skal vise et vægttab, der generelt ligger inden for rammerne af eksisterende behandlinger, i betragtning af den sandsynlige positionering som et MASH-lægemiddel, hvor differentieringen fra de eksisterende GLP-1-lægemidler potentielt vil krystallisere sig næste år, da den ekstra glukagonaktivitet forhåbentlig vil medføre en bedre levermålretning for patienter med MASH.

Jefferies estimerer at cirka 33 pct. af den overvægtige befolkning lider af ikke-alkoholisk fedtlever.

Bloomberg News skriver, at resultatet potentielt kan styrke det tyske medicinalfirmas indtog på det hurtigt voksende marked for vægttabsbehandlinger, mens Zealand Pharma står til at modtage høj encifret til lav tocifret procentdel af det globale salg af survodutid i royalties samt milepælsbetalinger på 315 mio. euro

.\˙ MarketWire

[Occam]

Lidt fundamentale data for Zealand og Survodutide.

Market capital: 71,5 mio aktier til kurs 309,5 = 22 mia kr. Kontanter i banken: 15 mia kr.

Survodutide har lige fået gode data til brug i ansøgninger om godkendelse.

Hvad vil survodutide kunne indbringe? Der flyder mange data og gæt for markedets størrelse. Lad os antage, at det globale fedmemarked i 2025 var på 140 mia kr, og at det vokser med 30% om året. Så er markedet på 300 mia kr i 2028. Antag at Boehringer kan opnå 5% af dette marked: Omsætning 15 mia kr. Så vil Zealand kunne få 1,5 mia kr i royalty, om året!

---

Nå men kursen på Zealand er jo ikke styret af fundamentale forhold. 8,6% af aktierne er shortet: 6,2 mio. Så kursen er ikke så meget styret af forventninger til fremtidig indtjening, som af forventning til kortsigtet adfærd fra de andre spekulanter. Disse spekulanter risikerer at slå sig.