Unibrew/Carlsberg: Gårsdagens kursudvikling er tankevækkende

[ProinvestorNEWS]

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet

Gårsdagens kursudvikling i Royal Unibrew/Carlsberg var i flere henseender tankevækkende

Royal Unibrew fik ikke forlænget kontrakten med Pepsi i Danmark, Finland, Baltikum
Investorerne frygter, at det kun er et spørgsmål om tid før Benelux kontrakten også kan være fortid
Royal Unibrew faldt med 25 %
Pepsi kontrakten udgør 13 % af Royals omsætning. Hvor stor en andel af indtjeningen den udgør, vides ikke.
Royal Unibrew har tidligere været udfordret og kommet stærkt igen. Det lover CEO at gentage
Investorerne lever i nuet og sender aktien ud i frit fald.
Indtjeningen i 2026-2028 er "relativ sikker"
Royal fremrykkede i går deres Q1 rapport som var på niveau med forventningerne. Helåret fastholdes
Bryggeri aktier er presset af stigende energipriser, som betyder noget for 1)produktion 2)distribution 3)aluminiumsdåser 4)forbrugernes købekraft
Efter at Carlsberg købte Britvic har de for alvor fået foden indenfor hos Pepsi.
Mon ikke Carlsberg har været mere tørstige efter at få Pepsi end Royal har været villige til at gå ned i pris?

Carlsberg vandt Pepsi, men de taber Coca-Cola. Måske overtager Royal Unibrew netop den kontrakt fra og med 2029. Det vil forhandlingerne vise. Investorernes reaktion viser, at de tænker Royal Unibrew er meget udfordret. Det er ikke givet det forholder sig sådan til slut. På aktiemarkedet gælder kortsigtede og polariserede spilleregler. Jeg bider mærke i at Carlsberg også faldt med 1,6 % i går.

Royal Unibrew aktien gik, uanset, sukkerkold. Kan de genvinde energien. Enten via en kontrakt med Coca-Cola, mere fokus på egne mærker og/eller et opkøb?

[ProinvestorNEWS]

Jyske Bank ser Unibrews historisk store kursfald som potentielt overgjort

22/4 08:28

Det er et stort strategisk tab for Royal Unibrew, at bryggeriet mister sin tapperikontrakt med Pepsico i Danmark, Finland og de tre baltiske lande til rivalen Carlsberg, vurderer Jyske Bank, som sænker sit kursmål for aktien til 525 kr. fra 650 kr.

Alligevel kan det historisk store kursfald på 24,8 pct. til 415 kr. tirsdag måske være lige voldsomt nok, vurderer banken.

• Egentlig ser vi kursfaldet som overgjort. Aktien falder nemlig markant mere end, hvad estimatjusteringer berettiger. Derfor ser vi da også, at aktien på den korte bane kan rebounde en anelse, potentielt allerede i dag. Vi forbliver dog på sidelinjen med vores "hold"-anbefaling, skriver analytiker Haider Anjum i et notat.

• Det skyldes forhøjet usikkerhed omkring vækstudsigterne efter 2028. Hvordan erstatter man 2 mia. kr. i omsætning og omkring 250 mio. kr. i indtjening? Pepsico kontrakten var et volumenfundament, ikke en værdiskabende kerne, men når fundamentet fjernes, så vakler strategien, fortsætter han.

.\˙ MarketWire

[TA-Value]

Royal Unibrew har flere muligheder efter gårsdagens udmelding om Pepsi kontrakt stopper med udgangen af 2028. Måske bliver fremtiden et samarbejde med Coca-Cola, men et samarbejde med Keurig Dr Pepper anser jeg for det mest sandsynlige scenarie, da de i marts 2026 har udmeldt at de ønsker en større europæisk ekspansion og her kunne Royal Unibrew ligne det rigtige match.

Dr Pepper er i kraftig vækst globalt og overhalede for nylig Pepsi som den næstmest solgte sodavand i USA. Royal Unibrew har tappeanlæggene og distributionskraften til at gøre Dr Pepper til en reel udfordrer til de to store herhjemme.

Red Bull ligner også gode bud, hvis ikke lige Royal Unibrew nu vil prøve og vækste med deres egne produkter, da de fra 2029 ikke er underlagt konkurrenceklausuler fra Pepsi, som deres egne produkter har lidt under.

[ProinvestorNEWS]

Fortsat usikkerhed i Mellemøsten, status på Novo Nordisk, Carlsberg, Zealand Pharma, Rockwool og Tesla samt meget andet i afsnit 319 af Investeringspodcasten.

Just a moment...

(proinvestor.com)