Zealand Pharma: When the going gets tough

[ProinvestorNEWS]

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet

Zealand Pharma aktien bliver sendt i dybet
Aktien falder mere end 30 %
Det sker efter skuffende vægttabsdata for Petrilinitide
Investorerne synes godt om bivirkningsprofilen, men er bange for at vægttabet er for lille

(For) lille vægttab

Vægttabet er for lille. Kun forøget fra 8,6 % til 10,7 % fra uge 16 til 42. Det stiller spørgsmålstegn ved om der er en betydelig "løbetidseffekt". Fordelingen mellem mænd og kvinder er uheldig i den forstand, at konkurrenter bruger en anden fordeling i tests end Zealand Pharma (flere kvinder, som forskerne ved taber sig mere). Det gør sammenligning svær og disfavoriserer Zealand Pharmas data

Livslang behandling

Zealand Pharma har argumenteret for, at den behandling, som personer kan tåle at være på livstilsmæssigt, har de bedre muligheder for at vinde langsigtet. Det handler om vægttab, men også om bivirkningsprofil samtig med at personer skal tilpasse men ikke revolutionere deres dagligdag. Det lyder for mig, rigtig.

Aktiemarkedet er en anden størrelse. Her handlet alt om nuet. Det som sker i dag, og her er vægttab det vigtigste

Pipeline søger markedsværdi!

Den aktuelle markedsværdi af Zealand Pharma efter kursfaldet er den forventede kassebeholdning ultimo året + 2 mia. plus/minus. Det betyder, at værdien af Petrilintid (Roche), CT388 (som de har sammen med Roche, GLP-1), Survodutide (fase 3 med Boehringer Ingelheim), Short Bowel Syndrom (korttarmssyndrom), som tidligere har været estimeret til at have en værdi på noget over 1 mia. USD, fase 1 mod inflammation, etc. aktuelt ikke tillægges nogen værdi

Aktietilbagekøb viser tillid

Hvis Zealand Pharma fortsat har stor og stærk tillid til sin pipeline, er det rigtige svar at starte et aktietilbagekøbsprogram på 1 mia.