USA's centralbankchefer så renteforhøjelse ved fortsat høj inflation

Cheferne i den amerikanske centralbank, Federal Reserve, noterede sig på deres seneste rentemøde i april, at renten i USA muligvis skal fastholdes i et højere niveau i længere tid end ellers ventet, og samtidig mente et flertal af dem, at renten endda kan blive sat op, hvis ikke inflationen aftager.

Det fremgår onsdag af referatet af mødet den 28. og 29. april.

- Med hensyn til udsigterne for pengepolitikken vurderede deltagerne generelt, at de fortsat forhøjede inflationsmålinger sammen med usikkerhed relateret til varigheden af og de økonomiske konsekvenser af konflikten i Mellemøsten kunne nødvendiggøre, at den nuværende pengepolitiske kurs fastholdes længere end tidligere forventet, hedder det i referatet.

Renten i USA blev senest i december 2025 sænket til 3,50-3,75 pct., og sidenhen har Federal Reserve fastholdt den uændret på nu tre rentemøder.

Samtidig fremhævede flere medlemmer af den 19-personer store chefgruppe, at renten kan blive sat ned, hvis inflationen "tydeligt" aftager, eller der er solide tegn på en afmatning i arbejdsmarked.

Omvendt mente et flertal også, at pengepolitikken skal strammes, hvis prisstigningstakten vedvarende holder sig over centralbankens mål om en kerneinflation på 2,0 pct.

- For at håndtere denne mulighed indikerede mange deltagere, at de ville have foretrukket at fjerne formuleringen fra erklæringen efter mødet, som antydede en lempelsesbias med hensyn til den sandsynlige retning for komiteens fremtidige rentebeslutninger.

- Deltagerne bemærkede, at pengepolitikken ikke var fastlagt på forhånd, og at fremtidige beslutninger ville blive truffet fra møde til møde.

Federal Reserve har et mål om en årlig kerneinflation på 2,0 pct., men den blev senest for marts ved PCE Core opgjort til 3,2 pct., og man skal helt tilbage til februar 2021 for at finde en måling under centralbankens mål.

Centralbankens andet hovedmandat, udover prisstabilitet, er maksimal beskæftigelse, og bankens ledelse mente på mødet i april, at risiciene for begge mål var "fortsat forhøjede".

- Deltagerne bemærkede generelt, at konflikten i Mellemøsten kan have betydelige implikationer for balancen mellem disse risici og for den passende kurs for pengepolitikken.

- Flere deltagere indikerede, at i et scenarie, hvor konflikten hurtigt blev løst, ville rentenedsættelser være berettigede senere i år, hvis effekterne af højere told og energipriser på inflationen aftog i tråd med deres forventninger.

Onsdagens referat fra rentemødet i april var det sidste med Jerome Powell som formand for centralbankens styrelsesråd. På det næste møde til juni er det Kevin Warsh, som vil sidde for bordenden.

FAKTA - tabel over Federal Reserves rentebevægelser siden starten af 2008:

RENTEBEVÆGELSER FOR FED FUNDS RATE:

DATO BEVÆGELSE (basispoint) NYT RENTEINTERVAL I %

10. december 2025 -25 3,50-3,75

29. oktober 2025 -25 3,75-4,00

17. september 2025 -25 4,00-4,25

18. december 2024 -25 4,25-4,50

7. november 2024 -25 4,50-4,75

18. september 2024 -50 4,75-5,00

26. juli 2023 +25 5,25-5,50

3. maj 2023 +25 5,00-5,25

22. marts 2023 +25 4,75-5,00

1. februar 2023 +25 4,50-4,75

14. december 2022 +50 4,25-4,50

2. november 2022 +75 3,75-4,00

21. september 2022 +75 3,00-3,25

27. juli 2022 +75 2,25-2,50

15. juni 2022 +75 1,50-1,75

5. maj 2022 +50 0,75-1,00

16. marts 2022 +25 0,25-0,50

16. marts 2020* -100 0,00-0,25

3. marts 2020* -50 1,00-1,25

31. oktober 2019 -25 1,50-1,75

19. september 2019 -25 1,75-2,00

1. august 2019 -25 2,00-2,25

20. december 2018 +25 2,25-2,50

27. september 2018 +25 2,00-2,25

14. juni 2018 +25 1,75-2,00

22. marts 2018 +25 1,50-1,75

14. december 2017 +25 1,25-1,50

15. juni 2017 +25 1,00-1,25

16. marts 2017 +25 0,75-1,00

15. december 2016 +25 0,50-0,75

17. december 2015 +25 0,25-0,50

16. december 2008 -75 til -100 0,00-0,25

29. oktober 2008 -50 1,00

8. oktober 2008 -50 1,50

30. april 2008 -25 2,00

18. marts 2008 -75 2,25

30. januar 2008 -50 3,00

22. januar 2008 -75 3,50

Kilde: https://www.federalreserve.gov/

* Da coronapandemien brød ud, og verden lukkede ned, havde Federal Reserve to uplanlagte møder i marts 2020, hvor renten samlet set blev sat ned til 0,00-0,25 pct., mens centralbanken annullerede det oprindeligt planlagte møde. Desuden blev der gennemførte tre andre større pengepolitiske tiltag, herunder beslutningen om at foretage enorme opkøb af obligationer for at sikre likviditeten i markedet og "transmittere" den lave rente til finansmarkederne.

*** Federal Reserve hæver renten for at bekæmpe inflation ved at bremse økonomisk aktivitet, og den primære transmissionsmekanisme er gennem finansmarkederne. Højere låneomkostninger fører til færre investeringer og mindre forbrug, en dynamik, som forstærkes, når højere rentesatser også påvirker aktiernes og obligationernes kurser og prisen på andre aktiver.

*** Det omvendte gør sig gældende, når centralbanken sænker sin rente. I det tilfælde gøres de finansielle betingelser mere lempelige. Så øges investeringerne, og der forbruges mere. Prisen på aktier såvel som obligationer stiger alt andet lige.

.\\˙ MarketWire