De seneste uger og måneder har der været et ekstremt kursudbrud til chip aktier. Den optur er både gået ud over og henover amerikanske softwareaktier, hvor investorerne har frygtet, at det ville blive et offer for AI. Snowflakes regnskab bød på et vendepunkt, i hvert fald midlertidigt

Softwareaktier i USA har haft det svært i 2026
Både relativt, men også absolut
Aktierne har stået i kursskyggen af chipaktierne, som er drønet i vejret
Årsagen har været, at investorerne var nervøse for, at AI og værktøjer fra bl.a. Antrophic og OpenAI ville overtage deres arbejde
Investorerne har koncentreret sig endnu mere i chipaktier
På bekostning af software
Lige indtil Snowflake leverede deres regnskab for et par uger siden
Siden dengang er softwareaktierne steget en hel del
I dagens formarked ser det ud til at den stigning fortsætter. I hvert fald ligger aktier som ServiceNow, Oracle og Microsoft indikeret 2-7 % yderligere op i dag

Rygterne om softwareaktiernes død var stærkt overdrevne
Investorernes mantra er i høj grad Carpe Diem. Store pengesummer flyttes på kort tid og alle skal købe det samme. Det giver et ekstremt likviditetsdrevet marked både op og ned. At dømme efter de seneste dages kursudvikling kunne man meget passende bruge Mark Twains ord på software aktier. "Rygterne om min (deres) død, er stærkt overdrevne, som han sagde, da han var lyslevende.

Figur 1: Kursudvikling, 2026, Snowflake, Microsoft, Software.com, Servicenow, Oracle
Kilde: Nordnet