Bemærk: Alle tal TTM pr. 15. nov. 2025 (kilder: MacroTrends , GuruFocus , CompaniesMarketCap ). Oms./ansat = TTM omsætning ÷ ansatte (gennemsnitligt bidrag). Profit/ansat = TTM net income ÷ ansatte (gennemsnitligt bidrag til overskud). AZN konverteret fra £42 mia. ved ~1.32 USD/GBP. Tal kan variere let med daglige opdateringer.

Jeg har inkluderet Pfizer (PFE), som Novo var i budkrig med. Novo ligger stadig lavere på indtægt per ansat end Eli Lilly, men tættere på AstraZeneca og Pfizer - alle pharma-selskaber har lavere effektivitet end tech pga. R&D- og produktionsomkostninger.

PE-forholdet for NVO er blandt de laveste, hvilket afspejler en mere defensiv værdiansættelse.

Selskab
Seneste TTM-omsætning (USD), Antal ansatte (ca. nov. 2025)
Indtægt per ansat (USD), PE-forhold (trailing, nov. 2025)

Novo Nordisk (NVO)
~$46 mia.
~68.000
~677.000
~13

Eli Lilly (LLY)
~$59 mia.
~47.000
~1,26 mio.
~43

AstraZeneca (AZN)
~$56 mia.
~93.000
~602.000
~29

Pfizer (PFE)
~$63 mia.
~81.000
~778.000
~15

Bemærk:
TTM-omsætning for PFE er fra Q3 2025-rapporter (~$63 mia.). Medarbejderantal er opdateret til ~81.000 efter nedskæringer. PE er trailing (sidste 12 måneder) og kan variere dagligt. Alle tal er konsistente med tidligere data for de øvrige selskaber.Hvorfor ligger Novo lavere end LLY, AZN og PFE på indtægt per ansat?Vs. Eli Lilly (LLY): Som tidligere nævnt, LLY's eksplosive vækst i obesitas-markedet (45% YoY) giver højere skalérbarhed - færre ansatte relativt til omsætning. Novo er presset af konkurrence og forsyningskæde, selv efter nedskæringer.
Vs. AstraZeneca (AZN): AZN's diversificering (onkologi 40% af oms.) kræver flere ansatte i global R&D og produktion, hvilket holder effektiviteten nede (602k). Novo er lidt bedre pga. fokus på højmargin-diabetes/obesitas, men begge er pharma-typiske.
Vs. Pfizer (PFE): PFE har højere omsætning ($63 mia.) fra vaksiner (Comirnaty) og onkologi, men også flere ansatte i salg og compliance efter COVID-nedskæringer (fra 88.000 i 2023 til 81.000). Dette giver Novo en lille fordel (677k vs. 778k), men PFE's bredere pipeline booster total effektivitet. Begge har set nedskæringer i 2025 for at forbedre produktivitet.

Er lav indtægt per ansat grunden til Novo's lave PE (13) vs. LLY (43), AZN (29) og PFE (15)?Nej, det er ikke den primære drivkraft - PE afspejler mest vækstforventninger og risici. Lavere effektivitet bidrager dog til en lavere værdiansættelse i pharma-branchen:NVO's lave PE (13): Stabil vækst (21% YoY), men investorernes bekymringer om LLY-konkurrence holder det nede. Det er "value"-aktie med stærkt udbytte (1,5%), under sektorens gennemsnit (25).
LLY's høje PE (43): Momentum fra GLP-1-medicin (54% YoY) driver premium - markedet satser på fortsat lederskab.
AZN's PE (29): Balanceret vækst (15% YoY) fra diversificeret pipeline giver "growth at reasonable price" - højere end NVO/PFE pga. bedre onkologi-udsigt.
PFE's PE (15): Lavt som NVO's pga. post-COVID-udfordringer (vaksiner falder 20% YoY), men opadgående fra nye aftaler (f.eks. Seagen). Investorer ser det som undervurderet med 8-10% vækstguidance for 2025, men risici fra patentudløb holder det nede.

Kort sagt: NVO og PFE er "billige" pharma-value-aktier med lavere væksthype end LLY/AZN, mens effektivitet spiller en rolle i den overordnede prissætning. Hvis Novo udruller nye behandlinger, kunne det løfte både effektivitet og PE. Mere detaljer på specifikke pipelines?

Personlig vurdering: Novos PE skal op men der skal også kigges på hvorfor Novos medarbejdere er de mindst effektive når det kommer til omsætning per ansat. Får de for meget i løn eller slapper de for meget af, for lange ferier eller hvor er det skoen trykker...... Fyringsrunden har bragt Novo op over AZN i omsætning per ansatså det tyder på de er på rette spor.

"KAI-9531 is a GLP-1/GIP receptor dual agonist formulated as an injectable peptide in clinical development for the treatment of obesity."

"KAI-7535 is an oral small molecule GLP-1 agonist in clinical development for the treatment of obesity."

Jeg snakkede med en farma-investor fra New York på et tidspunkt. Det var helt absurd så mange lægemiddel kandidater han kendte.

Novo Nordisk: Nu er det tid til at de og fonden køber aktier

Just a moment...

(proinvestor.com)

Bagsværd, Denmark, 8 November 2025 - Novo Nordisk today confirms that it does not intend to make an increased offer to acquire Metsera.

On 30 October 2025, Novo Nordisk announced the submission of an unsolicited proposal to acquire Metsera, Inc. (Metsera) which was declared superior by Metsera's board of directors.

On 4 November 2025, Novo Nordisk confirmed that it had submitted an updated unsolicited proposal to acquire Metsera price of 62.20 USD per share in cash (equal to an approximate aggregated equity value of 7.2 billion USD or approximate enterprise value of 6.7 billion USD) and contingent value rights (CVRs) for up to 24.00 USD per share in cash (or an approximate aggregated value of up to 2.8 billion USD) based on the achievement of certain clinical and regulatory milestones which was declared superior by Metsera's board of directors.

On 6 November 2025, Novo Nordisk submitted a revised unsolicited proposal at a price of 65.60 USD per share in cash (equal to an approximate aggregated equity value of 7.6 billion USD or approximate enterprise value of 7.1 billion USD) and contingent value rights (CVRs) for up to 20.65 USD per share in cash (or an approximate aggregated value of up to 2.4 billion USD) based on the achievement of certain clinical and regulatory milestones.

We believe that the structure of our potential merger agreement is compliant with antitrust laws. Following a competitive process and after careful consideration, Novo Nordisk will not increase its offer to acquire Metsera consistent with its commitment to financial discipline and shareholder value.

Novo Nordisk is advancing a pipeline of diverse treatment options for obesity and continues to invest in its promising portfolio of next-generation assets, with the ambition of meeting the needs of millions of people living with diabetes, obesity and their associated comorbidities. It will continue to assess opportunities for business development and acquisitions that meet its criteria for returns and capital allocation and that further its strategic objectives.

Novo Nordisk is a leading global healthcare company founded in 1923 and headquartered in Denmark. Our purpose is to drive change to defeat serious chronic diseases built upon our heritage in diabetes. We do so by pioneering scientific breakthroughs, expanding access to our medicines and working to prevent and ultimately cure disease. Novo Nordisk employs about 78,500 people in 80 countries and markets its products in around 170 countries. Novo Nordisk's B shares are listed on Nasdaq Copenhagen (Novo-B). Its ADRs are listed on the New York Stock Exchange (NVO). For more information, visit novonordisk.com, Facebook, Instagram, X, LinkedIn and YouTube.

Contacts for further information
Media:
Ambre James-Brown
+45 3079 9289
abmo@novonordisk.com

Liz Skrbkova (US)
+1 609 917 0632
lzsk@novonordisk.com

Investors:
Jacob Martin Wiborg Rode
+45 3075 5956
jrde@novonordisk.com

Sina Meyer
+45 3079 6656
azey@novonordisk.com

Jeg foretrækker selv, at de bruger penge på R&D og andre meningsfulde opkøb. De skal have de bedste produkter i alle kategorier.

Novo er muligvis billigere end i 2016, men jeg synes det var et mere oplagt køb i 2016.

Pfizer1 $47,50 kontant + $22,50 CVR
Novo $56,50 kontant + $21,25 CVR
Pfizer2 $65,60 kontant + $20,65 CVR

Her er resultaterne fra januar for deres potentielle fase3 kandidat igen:
Metsera Announces Positive Topline Phase 2a Clinical Data for its Ultra-Long Acting GLP-1 Receptor Agonist, MET-097i
https://investors.metsera.com/news-releases/news-release-details/metsera-announces-positive-topline-phase-2a-clinical-data-its

"Weight loss was dose-dependent, with substantial reductions in mean body weight of 11.3% (placebo-adjusted) and individual responses as high as ~20% in the 1.2mg dose cohort after 12 weekly doses. A weight loss plateau was not reached, suggesting additional weight loss potential with longer-term dosing. All cohorts achieved clinically meaningful and statistically significant weight loss after 12 weeks of dosing."

"MET-097i, incorporating Metsera's HALO platform technology, demonstrated a preliminary half-life of 15-16 days, supporting the potential for once-monthly dosing and dosing regimens with or without titration."

"About Metsera's HALO peptide lipidation platform
HALO is Metsera's novel peptide lipidation platform technology that enables peptides to bind simultaneously to albumin and to a drug target, resulting in a half-life approaching that of albumin and exceeding that of other NuSH peptides by two-to-threefold. This ultra-long half-life enables four key advantages: titration-free dosing, monthly dosing, improved tolerability, and improved scalability."