⸻

1. Hvad er en supercycle i tankmarkedet?

En supercycle er en flerårig periode (typisk 3-7 år) med vedvarende høje fragtrater, lav skrotning, lav nybygning og stærk efterspørgsel, ofte drevet af:
• Geopolitisk uro (fx sanktioner, krig, ruteomlægninger)
• Handelsmønstre med længere sejlruter (ton-mile-effekt)
• Lav ordrebog og aldrende flåde
• Høj olieefterspørgsel eller lageropbygning
• Spekulativ lagring (som i 2020, hvor tankere blev flydende lagre)

⸻

2. Faktorer som understøtter en supercycle i 2025-2028
   • Ekstremt lav ordrebog: VLCC-ordrebogen er rekordlav (under 2 % af eksisterende flåde), og leveringstiden for nye skibe er nu 2,5-3 år. Det skaber kapacitetsmangel frem til mindst 2027.
   • Aldrende flåde: Over 30 % af VLCC-flåden er nu 15+ år gammel og nærmer sig skrotalder.
   • Rerouting & geopolitik: Rødehavet, Rusland, Iran og Venezuela forårsager store ændringer i ruter og efterspørgsel - flere tonne-miles.
   • Skyggeflåden falder fra: Sanktioner og teknisk aldring kan snart presse 100-200 skyggetankere ud af markedet.
   • Høj efterspørgsel i Asien: Kina og Indien øger import, mens Saudi-Arabien og UAE omdirigerer flere leverancer længere væk.
   • Miljøregler (EEXI/CII): Nye IMO-regler presser langsommere skibe og potentielt skrotning, hvilket yderligere reducerer aktiv tonnage.

⸻

3. Risici og faktorer der kan dæmpe supercyklen
   • Global recession: Svag økonomi eller lavere olieefterspørgsel kan dæmpe efterspørgslen.
   • Fred i Mellemøsten eller Ukraine: Fjerner rerouting-effekter og frigør kapacitet.
   • Massive nybygninger: Hvis raterne eksploderer i 2025-26, kan det udløse en byggeboom med levering i 2028-30 og dermed vende cyklen.
   • Alternative energikilder og peak oil demand: På lang sigt (efter 2030) kan overgangen til grøn energi reducere volumen.

⸻

4. Markedsvurderinger (Clarksons, Frontline, Euronav, m.fl.)
   • Clarksons og flere børsnoterede rederier har i Q1 2025 nævnt en "clear supercycle setup", især i VLCC-markedet.
   • Euronav sagde i marts 2025: "Markedet er strukturelt det mest balancerede i 15 år - vi ser ingen tilvækst, men højere tonne-miles."
   • Frontline forudser "multiple quarters" med triple-digit time charter equivalent (TCE) rater.
   • Flere analytikere peger på, at 2025-2027 kan blive et "golden window" for crude tankers.

⸻

Konklusion: Sandsynlighed for supercycle (2025-2027)
• Crude tankers (VLCC/Suezmax/Aframax):
Høj sandsynlighed (>70 %) for supercycle-betingelser, især hvis geopolitikken forbliver ustabil.
• Produktfartøjer (MR/Handymax):
Moderat til høj sandsynlighed (50-60 %), afhænger mere af raffinerikapacitet og global diesel/gasoline-strømme.