Scatec er en leverandør af vedvarende energiløsninger hvor man udvikler, bygger, ejer og driver vedvarende energianlæg med 4.3 GW i drift og under opførelse på tværs af fire kontinenter, primært med fokus på solenergi.
Den største aktionær Equinor der sidder på 16.22% af aktierne.
I september 2022 lancerede man sin opdaterede strategi frem mod 2027
Klimaambition om at nå netto nul i 2040
Fokuserer på Sydafrika, Brasilien, Filippinerne, Hydro-Afrika, Egypten, Indien og Polen
Vedvarende energi på emerging market.
Gold rating hos EcoVadis
Den underliggende bruttomargin for de nye projekter under opførelse er 9%.
Pipeline indeholder 63% solprojekter og 21% vind.
Terje Pilskog blev ny CEO i 2022
674 ansatte med en gennemsnitsalder på kun 38 år!

Nøgletal
Kurs: 76,00
Market Cap: 12.078B
P/E: 17,92
Forward P/E: 20,54
P/S: 3,20
P/B: 1,32
Enterprise value: 38.934B
Profit margin: 17,90%
Operating margin : 54,31%
Gæld/egenkapital : 248,89%
ROE: 11,65%
ROA: 2,63%
Indtjeningsvækst kvartal: 0,00%
Omsætningsvækst kvartal: 44,90%
Udbytte: 2,78%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret

Hvad taler for ?
For at stoppe klimaændringer vurderes det at 85% af verdens energi komme fra vedvarende kilder, betyder at investeringsniveauerne i ren energi skal accelereres.
Lanceret Scatec Lyra Energy-platformen i Sydafrika med partnere Stanlib og Standard Bank. Lyra er en platform, der tilbyder adgang til overkommelig og forudsigelig vedvarende energi i brugsskala til mellemstore og store kommercielle og industrielle (C&I) aktører
Fokus på emerging markets hvor man sidste år igangsatte solenergi og batteri parker i Brasilien, Sydafrika ,Pakistan og Filippinerne.
Afsluttet stort byggeprogram I Q1 - 681 MW solenergi i Brasilien og Pakistan og påbegyndt nybyggeri - 333 MW solenergi i Sydafrika og Botswana.
Bidraget fra nye driftsanlæg var den vigtigste drivkraft for en EBITDA-stigning på +23%
Omkring 93% af pipelinen er i fokusmarkeder, og 5 GW er relateret til Sydafrika, hvor man ser betydelige muligheder fremadrettet.
Der er stor efterspørgsel efter projekter fra pensionskasser og lignende, hvor det går for langsomt i de mere etablerede lande.
Er for solceller hvad Ørsted er for vindmøller.
Godt positioneret i en megatrend, fordi de gennem år har haft drift af anlæg
Kombination af effekterne af flere indtægtskilder øger afkastet ud over det selvstændige projekt.
11,5 GW i backlog og pipeline
Fremskridt inden for udviklingen af grøn brint
Man søger normalt at beholde majoritetsejerskabet af aktiverne
Solceller paneler er faldet voldsomt i pris.
Isolering af operationelle og finansielle risici relateret til hvert enkelt projekt.
Har fået mere fokus på at tilføje profitabel vækst til virksomhedens portefølje

Hvad taler imod ?
Rentefølsom fordi parker geares, så man har en høj andel af gæld.
Seneste obligationsrente lå på 11.31% der gælder fra 21.05.2024 og 90 dage frem.
Meget investeringstung forretning som vi kender fra klassiske forsyningsvirksomheder
Makroøkonomien vil være en klods om benet, og man er derfor afhængig i at der stilles risikovillig kapital til rådighed fra flere forskellige kilder
Projekterne forventede afkast ligger er for lave i forhold de risici der er involveret efter min mening.
Man opererer i markeder og med teknologier der involverer betydelige risici.
Har haft en skæv vækststrategi tidligere
Politisk ustabilitet i fokusområder.
Elproduktionen i filippinerne har været ramt af El Niño

Holdning
Hvis man ser bort fra grøn energi floskler, så er det en forretning hvor der er stillet små afkast i udsigt med store risici.
Meget af casen handler ikke om grøn energi teknologi, men om hvordan man får konstrueret sin låneportefølje.
Eneste der for mig er sket siden sidst er at man blive ved at styrke positionen i Sydafrika som er positivt.
Investeringen giver derfor stadig ikke mening for mig og sker der ikke noget markant, så stopper jeg med at følge den.
Hvad misser jeg ?
Ingen position