Afry AB leverer ingeniør-, design- og rådgivningstjenester til infrastruktur-, industri-, energi- og digitaliseringssektorerne i Nord- og Sydamerika, Finland og Centraleuropa.
Virksomhedens ydelser er inddelt i

• Arkitektur & Design - Design af fysiske og digitale rum, produkter, lyd og lys.
• Automation & Produktion - Kompetent integration af industrielle automations- og produktionssystemer. Industry 4.0.
• Byggeri - En af Nordens største ingeniørvirksomheder med stærke kompetencer inden for byggeri til både offentlige og private aktører
• Energi & Forsyning - Eksperter i elforsyning og vedvarende energi
• Food & Life Science - Skaber fremtidssikre løsninger inden for Food & Life Science hvor der er høje krav til lovgivning, kvalitet og effektivitet.
• Management Consulting - Rådgiver virksomheder i energisektoren og bioindustrien om den grønne omstilling
• Procesindustri - Pulp & Paper, kemisk industri, bioraffinering, minedrift og metaller, mad- og drikkevarer er et udpluk af de procesindustrier man hjælper med at optimere
• Transport - Infrastruktur til transport og rejser

• et hav af andre ydelser.
  I 2023 havde AFRY-koncernen en omsætning på cirka SEK 27 mia.
  75 % omsætning på det nordiske marked
  75 % omsætning fra projekter
  75 % omsætning fra den private sektor
  Arbejder med 4 forskellige brands i Danmark.

• AFRY - Masterbrand
• Light Bureau - Lysdesign.
• Gottlieb Paludan Architects - Formning af moderne byer.
• Efterklang - Akustik, støj, vibrationer og lyddesign.
  Kontorer i 40+ lande.
  Igangværende projekter i mere end 100 lande verden over.
  Prioriterer at vokse inden for de segmenter, hvor man kan indtage en førende position - f.eks. hydrogen, pumpelagring, offshore vind, biobaserede materialer, minedrift og metaller
  ca. 850 medarbejdere i Danmark
  19.000 ansatte
  Den finansielle målsætning er en årlig vækst på +10% inkl. tillægsopkøb med EBITA margin på 10%
  Q2 resultater kommer 16. Juli 2024

Nøgletal
Kurs: 175,40
Market Cap: 19.864B
P/E: 19,49
Forward P/E: 12,12
P/S: 0,74
P/B: 1,53
Enterprise value: 26.589B
Profit margin: 3,78%
Operating margin : 8,45%
Gæld/egenkapital : 63,62%
ROE: 7,95%
ROA: 4,01%
Indtjeningsvækst kvartal: -18,60%
Omsætningsvækst kvartal: -0,40%
Udbytte: 3,14%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret

Hvad taler for ?
Meget bred portefølje af ydelser.
Globale megatrends som urbanisering, digitalisering og klimaændringer fører til en stigende efterspørgsel blandt kunderne efter bæredygtige løsninger
Offentlige investeringer i infrastruktur og transport forsætter med at ligge på et stabilt niveau
Underleverandør til den grønne omstilling.
Skalerer forretningen globalt inden for dekarbonisering, energi og biobaserede materialer.
Tilbyder løsninger, der dækker hele livscyklussen fra strategi til capex og drift.
Efterspørgslen er især stor i industri- og energisegmenter, hvor man har sine rødder og dybe sektorkendskab
Q1 viste stærk energisektor.
EBITA margin på 8.6% viser at det er ydelser som er prisfølsomme.
Hver gang der kommer en nyhed omkring en stor kontrakt der er vundet er det projekter hvor jeg tænker er spændende og fremtidsrelevante.
Udbytte på 50+% af resultatet efter skat.
Sund blanding af offentlig og privat sektor

Hvad taler imod ?
Man tilbyder eksperter inden for en række områder, hvilket gør rekruttering besværligt, da der er stor konkurrence om disse.
Er der lige lovlig mange buzzword, eller har man reelt den lange liste af kompetencer ?
Q1 var skuffende, hvor der ingen vækst var at spore.
Pulp & Paper er svagt uden udsigt til forbedringer. I min verden er det største udfordring at man er så eksponeret mod denne sektor.
Er allerede steget +50% de seneste 6 måneder.
Høj mængde gæld.

Holdning
Et selskab som tilbyder ufattelig mange relevante ydelser.
Gennemsigtigheden som amatør er meget lille, da man favner så bredt så kommer til at tage lang tid før man er godt nok inde i selskabet til at kunne tage position.
Resultaterne er et stykke fra de finansielle målsætninger.
Ikke sikkert man kan spotte de rigtige selskaber til den grønne omstilling, men måske de alle sammen tapper på viden fra konsulenterne ?
Ingen position