First Solar Inc. er den største producent af solcelleanlæg i USA.
Eneste virksomhed med hovedsæde i USA blandt verdens 10 største modulproducenter.
Førende med den mest gennemprøvede tyndfilmfremstillingsproces i verden.
Deres proprietære, vertikalt integrerede proces forvandler glasplader til fuldt fungerende solpaneler på cirka fire timer.
6,5+ GW årlig operationel cellekapacitet
Har investeret USD +1.5 mia. i forskning og udvikling
Anvender mineaffaldsaffald for at skabe en bæredygtig, højeffektiv fotovoltaisk halvleder.
Hvert modul har et lag af Cadmium Telluride (CadTel) halvleder, afledt af biprodukter fra kobber- og zinkminedrift
2,5x lavere CO2-fodaftryk og 3x lavere vandaftryk end c-Si-paneler på livscyklusbasis
Globale genbrugstjenester kan genvinde >90 % af materialerne til genbrug
Vertikalt integreret fremstillingsproces muliggør konstruktion og drift af nye fabrikker på så lidt som 18 måneder
Virksomhedens fjerde amerikanske produktionsfacilitet, forventes at blive sat i drift i Sydøst i USA i 2025
Vil have en global årlig produktionskapacitet på over 20 gigawatt (GW) i 2025, med et fodaftryk, der spænder over USA, Indien, Malaysia og Vietnam
Sender til 45+ lande
5.500 ansatte.

Nøgletal
Kurs: 139,80
Market Cap: 14.937B
P/E: 31,63
Forward P/E: 10,48
P/S: 4,72
P/B: 2,37
Enterprise value: 13.873B
Profit margin: 14,99%
Operating margin : 0,00%
ROE: 7,82%
ROA: 3,28%
Indtjeningsvækst kvartal: 0,00%
Omsætningsvækst kvartal: 27,40%
Udbytte: 0,00%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret

Hvad taler for ?
Geopolitisk er man godt stillet, da Kina ellers dominerer markedet. USA har indført told på kinesisk solimport.
Stærk finansiel position, hvor man er teknisk gældsfri og dermed kan navigerer i markedet.
Cadmium Telluride (CadTel) tyndfilmsteknologi. Teknologien giver lavere omkostninger, overlegen skalerbarhed og en højere teoretisk effektivitetsgrænse.
Forsknings- og produktudviklingsteamet forudsiger at der er yderligere effektivitet at hente i teknologien i fremtiden.
Strømlinet fremstillingsproces der giver uovertruffen kvalitet og pålidelighed.
Moduler bevarer >89 % af den oprindelige ydeevne efter 30 år
Leverer op til 4% mere årlig energi i varme klimaer og op til yderligere 4% mere årlig energi i forhold med høj luftfugtighed.
Immunitet mod celleknækning, LID & LeTID
Hurtigste energitilbagebetalingstid
Reduceret afhængighed af Kinas krystallinske siliciumforsyningskæder
Tyndfilmsmoduler kræver kun 1-2% af det halvledermateriale, som traditionelle c-Si-moduler
Drevet af 100% vedvarende energi i 2028
Etableret frivilligt branchens første globale program for solcellegenbrug for over 15 år siden.
Har draget stor fordel af Inflation Reduction Act (IRA), hvor man med sin vertikale integration er berettiget til skattefradrag.
Gigantisk backlog der rækker helt frem til 2030.
Forventer at få en IRA-kredit på USD 0.17 pr. watt for hvert modul
Bruttomarginer er steget betydeligt på baggrund af IRA.

Hvad taler imod ?
Det generelle solenergimarked er presset.
Stigende renter har bremset sektoren markant.
Man sælger en masse paneler til etablering, hvad sker der når de er opsat?
Hvis man ser på andre markeder, så vil hardware margins komme under pres med tiden.
Handler til en ret høj prissætning.
Kursen er faldet 18% i 2024
En stor del af indtjeningen er handel med Tax Credit Transfer Agreements som potentielt står over for en ændring efter valget i USA.

Holdning
Teknisk fatter jeg minus i forskellene på de forskellige løsninger i forhold til om det har betydning for hvem der vælger hvad.
Er vild med måden hvorpå genbrug er en del af forretningsmodellen.
Kan ikke blive enig om jeg er vild med eller skræmt af, at så stor del af casen handler om geopolitik og IRA. Indtil videre er det en bloklade for min investering i selskabet.
Ingen position