AQ Group er en global producent af komponenter og systemer til industrielle kunder med høje krav.
Forretningen er organiseret i to segmenter: System og Komponent.
System omfatter forretningsområder Elskabe og Systemprodukter.
Komponent omfatter Sprøjtestøbning, Induktive komponenter, Ledningssystemer og Pladebearbejdning.
AQ har fabrikker i Sverige, Bulgarien, Serbien, Ungarn, Estland, Polen, Litauen, Mexico, Italien, Indien, Kina, Finland, USA, Canada, Brasilien, Tyskland og har historisk opkøbt eller startet nyt selskab hver år siden 2008.
Kan i øjeblikket tilbyde design og produktion af induktive komponenter i Europa, Kina, Indien og USA.
Har inden for nogle nicher induktive komponenter opnået en position som en af fem førende virksomheder globalt.
Mange af deres kunder arbejder med elektrificering og energieffektivitet
7200 ansatte

Nøgletal
Kurs: 465,00
Market Cap: 8.507B
P/E: 13,49
Forward P/E: 0,00
P/S: 0,98
P/B: 2,29
Enterprise value: 8.936B
Profit margin: 7,25%
Operating margin : 9,31%
ROE: 18,89%
ROA: 7,17%
Indtjeningsvækst kvartal: 72,30%
Omsætningsvækst kvartal: 25,60%
Udbytte: 0,72%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret

Hvad taler for ?
Dygtig ledelse der er mestre i opkøb.
Leverandør til industrien hvor det er nemmere at hæve margins end forbrugerne
Har stort fokus på kvaliteten af det leverede
Nye fokusområder inden for EV, vedvarende energi, medicin, toge, energilagring
Målsætning om at vokse 15% om året med 8% margin.
Lav nettogæld, hvilket muliggør fortsatte investeringer i udvidet produktionskapacitet og opkøb.
Involveret i rigtige mange fornuftige fokusområder, og besidder produktionskapacitet mange steder.
Oplever stærk efterspørgsel efter elektrificering.
Fokus på organisk vækst, mens man afventer lavere priser på opkøbsmål.
Integrationen af Schaffner-opkøb er afsluttet. Stærk vækst og fortjeneste normaliseret til at være på niveau med resten af gruppen
Vinder nye projekter og produkter til nye og eksisterende industrikunder
Decentrale model med eget kundeansvar fungerer
Produktivitetsforbedringer i virksomhederne i Mexico, Estland, Polen, USA og Canada gør resultatet er tilfredstillende.
Der er brug for induktive komponenter overalt, hvor der er strøm, på alt fra printplader til tog, både og til at drive/oplade/konvertering af el
Ved udgangen af Q3 var lageromsætning forbedret, så man nu er oppe på 3 gange/år
Markant bedre cash flow fra driftsaktiviteter
Vurderer selv at man på trods af økonomisk usikre tider har gode forudsætninger for at fortsætte deres vækstrejse.

Hvad taler imod ?
Lavmargin forretning hvor man ligger i spændet 6-8% med et mål på 8%
Som industri er man hårdt ramt af stigende inputomkostninger
Behov for yderligere prisstigninger for at kunne levere forventet marginer
Lager opbygningen har været meget voldsom
Målet for lageromsætning er 3.5 gange/år, som man længe har lagt langt fra, dog i bedring nu.
Har døjet med skalleringsproblemer i forhold til nye produkter og behov, hvilket betyder at man har kunder, der i øjeblikket ikke er tilfredse med kvalitet og leveringspræcision.

Holdning
Det er et problem at sektoren kører med lave marginer generelt.
Jeg syntes at de forretningsområder ens virksomheder arbejder inden for virker attraktive.
Ingen position