Progyny Inc er en virksomhed, der specialiserer sig i frugtbarheds- og familieopbygningsløsninger.
Dets kunder omfatter arbejdsgivere på tværs af forskellige brancher.
Fungerer som et administrationsselskab for fertilitetsydelser i USA, men tilbyder også hjælp til adoption.
Fertilitetsydelsesløsningen består af behandlingstjenesterne (Smart Cycles), adgang til Progyny-netværket af højkvalitets fertilitetsspecialister, der udfører Smart Cycle-behandlingerne og styring af netværket af klinikker.
Holistisk tilgang til fertilitet og familieopbygning, bakket op af videnskab og data.
Den komplette løsning gør at der ikke er ret mange konkurrenter der tilbyder samme muligheder.
5.4 million medlemmer
+81 NPS score
Adgang til 950 af landets førende fertilitetsspecialister
Ydelserne er dækket af forsikring hos mange virksomheder. Firmaet tilbyder også en række finansieringsmuligheder til ansatte, der ikke måtte have forsikring.
Giver patienterne uddannelse og vejledning fra en dedikeret Patient Care Advocate (PCA)
Opdelt i Fertility Benefit Services (65% af omsætningen) og Pharmacy Benefit Services (35% af omsætningen),
Visionen er en verden, hvor alle, der ønsker at få et barn, kan gøre det.
Virksomheden tegner sig i øjeblikket for omkring 5 % af markedet
Kundekredsen repræsenterer 40+ brancher
Der er over 8.000 store selvforsikrede arbejdsgivere i USA
393 ansatte.

Nøgletal
Kurs: 34,21
Market Cap: 3.264B
P/E: 69,82
Forward P/E: 43,86
P/S: 3,41
P/B: 6,93
Enterprise value: 2.909B
Profit margin: 5,15%
Operating margin : 4,67%
ROE: 12,63%
ROA: 4,89%
Indtjeningsvækst kvartal: 66,70%
Omsætningsvækst kvartal: 43,30%
Udbytte: 0,00%
*Nøgletal stammer fra Yahoo Finance og er ikke blevet revideret

Hvad taler for ?
Medlemmer kan samarbejde med deres læge for at vælge den mest effektive behandling for dem uden at bekymre sig om at løbe tør for dækning midt i behandlingen.
Problemet det afhjælper er globalt funderet.
Fertilitet er stigende problem og dermed sektor i vækst på tværs af kloden - 10-15 % af alle par i den fertile alder lider af fertilitetsproblemer og vores sociale adfærd med at udskyde hvornår vi får børn gør flere skal have hjælp.
Har udvidet services så man nu også har plejerprogrammer til overgangsalderens udfordringer.
Leverer konsekvent bedre end forventet.
Voldsomt vækst i antallet af klienter.
Ingen kunder reducerede deres ydelse i seneste regnskabsår og mere end 25 % af eksisterende kunder
øgede deres tilkøbte ydelser.
Det forventes 63% af LGBTQ+-individer, der planlægger at bygge familier vil bruge assisteret reproduktionsteknologi.
45% af de adspurgte arbejderne i en undersøgelser siger fertilitet er en vigtig komponent når man overvejer en ny job
Integreret apoteksløsning der har medvirket til at højere cash flow i forretningen.
Brancheførende kliniske resultater siden start
Omsætningen voksede hele +43% i Q2 2023 y/y. Apotekerydelserne steg +56%. EPS +71%.
Gældfri og stærk balance til at understøtte sin vækst.
Virksomheden havde 384 kunder pr. 30. juni 2023 sammenlignet med 273 kunder pr. 30. juni 2022.
Guidance for 2023 hedder vækst på +37% til +39%
Har mange store kendte virksomheder som kunder, og med det rate man får nye ind på, så har man bevist sin forretningsmodel.
2/3 af de store arbejdsgivere planlægger at foretage forbedringer af deres sundheds- og velværedækning i 2024.

Hvad taler imod ?
Meget høj prissætning
Margins er ikke prangende, men heller ikke en dealbreaker. Vi ved fra andre platforme at forbedringerne kommer igennem skalafordele.
Stærkt stigende aktiebaserede kompensationsomkostninger.
Bygget op omkring hvordan fertilitetsydelser håndteres i USA i dag. Der er ingen garanti for at dette ikke ændrer sig politisk over tid.
Kræver at man kan blive ved at finde virksomheder som er parat til at øge sundhedsforsikringsudgifterne og inkludere fertilitetsydelser.
Lav % del hvor ydelsen er relevant for i forhold til de andre sundhedsydelser.

Holdning
Det virker syret at det nu er arbejdsgivere der tilbyder fertilitetsydelser til deres medarbejdere.
Jeg har svært ved at forstå potentialet i forhold til at koble ydelserne sammen med ens arbejdsplads, men har samtidigt gladeligt taget sundhedsforskningen til mig.
Kan man forsætte de vækstrater inden for kunder, så er prissætningen fornuftig.
Ingen position

Tror i at vi får samme tildens at se i andre lande, med at det bliver en del af ens ansættelsesforhold ?