Jeg synes at Pandoras grundlæggende problem, er deres generelle indtjenings-udvikling over tid. Jeg kan ikke erindre, at jeg har set andre selskaber med så volatil indtjening, men det er jo en consumer-aktie, som både er afhængig af ...

• hvor løst sidder pengene i primært de kvindelige forbrugernes lommer.

• hvor gode er de til at ramme en mode-dille som fagner bredt.

Hvis man ser på Pandoras indtjenings-evne over tid, er her nogle eksempler på, hvor meget det faktisk kan svinge.

EARNING AFTER TAX

Q1 2017: 1361 mDKK
Q1 2020: -24 mDKK
Q1 2022: 995 mDKK

Jeg er med på, at de blev hårdt ramt af Corona nedlukningerne, men det vidner lidt om, at de stadig er en vare, som kunderne gerne vil se og prøve i en butik, fremfor bare at købe over nettet.

Generelt kan man sige, at de kom pænt stærkt tilbage i 2021 og 2022 på både salg og indtjening, men i H1 2023 er omsætning og indtjening gået i hver sin retning. Omsætningen er steget med 3,5%, hvorimod indtjeningen er faldet -12,5% year-on-year.

Med en P/E på 13,8 virker den billig, men da Q2 2023 havde en negativ indtjenings-udvikling, er Pandora imo en sving-trader aktie, mere end en Buy-and-hold aktie.

Rent teknisk er der salgs-signal i MACD og en faldende RSI.

Teknikken siger at man kan begynde at overveje at købe aktien omkring kurs 630-640 kr.

Just my 2 cents ...