BlackRock (BLK) er i dag verdens absolut største kapitalforvalter med aktiver under forvaltning på USD 9.43 billioner. Firmaet leverer primært sine tjenester til institutionelle, formidlere og individuelle investorer, herunder virksomheds-, offentlige, fagforenings- og industripensionsordninger, forsikringsselskaber, offentlige institutioner, regeringer, fonde, velgørende organisationer og banker. Det tilbyder også global risikostyring og rådgivning.
Har som verdensleder kun 3% markedsandel hvilket giver plads til vækst.
Kendt for iShares der er en samling af børshandlede fonde forvaltet af BlackRock der følger ledende indeks, men især deres tema ETFér har været en stor succes og man har i dag over 1.300.
40 mio, bruger i dag iShares ETFér og 35 mio. har deres pensionsformue investeret her.
BlackRock Aladdin er en investeringsplatform, der hjælper institutionelle investorer med at administrere deres porteføljer. Der er 130.000+ brugere af platformen og 400 forsikringsselskaber. 12%+ årlig vækst over de sidste tre år.
60+ kontorer i 30 lande+
Kapitalen kommer fra 57% institutionelle, 33% ETF og 10% retail
Bør handles ud fra S&P forward PE med et lille premium.
19.500 ansatte

Nøgletal
Kurs: 738,85
Market Cap: 110.384B
P/E: 21,53
Forward P/E: 18,23
P/S: 6,36
P/B: 2,94
Enterprise value: 114.844B
Profit margin: 29,90%
Operating margin : 35,15%
ROE: 0,00%
ROA: 0,00%
Indtjeningsvækst kvartal: 28,30%
Omsætningsvækst kvartal: -1,40%
Udbytte: 2,71%

Hvad taler for ?
Attraktiv industri der skalerer sammen med den globale økonomi. Jo rigere verden bliver, jo større bliver denne industrien.
Udbetaler godkendt udbytte på 2.71% og vokser 11-12%
Leverer kontinuerligt bedre end forventet
Har om nogen været med til at pushe ESG tankegang i forbindelse med investeringer
Fokus på ETF & ESG har været smart da mange af de nye månedsopsparinger og lignende, baserer sig på ETF produkter
En investering i BlackRock er en investering i det finansielle system, så i opgangstider vil der være store performancegebyrer, hvor man i nedgangstider vil generer knapt så mange.
Har for Global Infrastructure Fund IV til at investere i infrastrukturaktiver rettet mod klimafokuserede projekter. Understreger igen fokus.
En af klassens bedste risikostyring
Den eneste "Platform as a Service" (PaaS) i formueforvaltning
Gør det muligt for kunder at vokse og udvide mens man forbliver inden for BlackRock Ecosystem
BlackRock og Jio Financial Services (JFS) har dannet et 50/50 joint venture for at skabe en investeringsplatform i Indiens kapitalforvaltningsindustri
Aktiver under forvaltning steg til USD 9,43 billioner fra 9,09 billioner i Q2 2023.
Undervurderet Blue Chip-aktie
Buffetagtig vidunderlig virksomhed til en fair pris
Den gennemsnitlige omkostningsprocent på ETF'er er meget lav hvilket gør det til et attraktivt produkt.
iShares organiske salgsvækst over de sidste tre år er mere end de 3 nærmeste konkurrenter tilsammen
80%+ af den årlige omsætning kommer fra administrationsgebyrer, der opkræves på baggrund af AUM
indtræden i handel med kryptovaluta kan tiltrække en ny investorbase

Hvad taler imod ?
De finansielle sanktioner mod Rusland har ramt dem og vil også have indflydelse på længere sigt
På trods af et tydeligt ESG fokus har man været i medier hvor flere har stillet sig kritiske for om man reelt nu også har det når man ikke vil sælge alle investeringer i sort energi
Markedernes udvikling sidste år gjorte at AUM faldt og derved skabe ringere forretningsbetingelser, siden hen har de stigende markedet igen fået AUM til at stige.
Har været kritiseret for sin lønpolitik, hvor der er gigantisk forskel mellem topcheferne og en almindelig ansat.
Virksomheden havde investeret i risikable værdipapirer herunder bundtede subprime-lån som var en af synderne under finanskrisen.
Har været kritiseret for at have en interessekonflikt på grund af dets store magt og indflydelse
AUM er altafgørende, så man er tæt knyttet til markedet.
Skift fra aktive til passive strategier betyder lavere administrationsgebyrer

Holdning
Jeg har tidligere været investor i dem af flere omgang og jeg syntes det er en brugbar proxy for det finansielle marked. Hvis jeg tror markedet for alvor skal op, så er det et af de første steder jeg køber ind.
Bør handles ud fra S&P forward PE med et lille Premium
Bliver recessionen mild så begynder man at være attraktiv prissat, hvis ikke så udgør det en betragtelig risiko.
Aktien er fair prissat.
Ingen position

Hvilken eksponering har I mod den finansielle sektor ?