De seneste dage har hverken været rare for obligationsejerne aktuelt og ej heller for renteforventningerne. Bliver der lagt op til "skybrud' når rentestigninger møder optimistiske AI aktieinvestorer i den amerikanske regnskabssæson?

De seneste dage er de amerikanske statsobligationsrenter steget markant

Som det fremgår af nedenstående figur er renterne ud til 1 års løbetid 5,5 %

Vi skal ud til 2 års løbetid før renten falder ned til 5 %

Investorernes fokus er på "benchmark markedsrenten" = 10 årige renter. Den er lige kravlet over 4 % og også steget markant.

Rentestigninger er ikke kun et udslag af FED minutes fra sidste møde

Også forud herfor var renterne på vej op

De stigende renter er udtryk for nervøsitet for at Federal Reserve ikke kun vil hæve 1-2 gange yderligere, men også for at renterne kan forblive på det højere niveau i en længere periode

Aktierne har reageret negativt, naturligvis

Hvis det nuværende renteniveau fastholdes er der en ikke-ubetydelig risiko for at vi løbet af juli og sammenfaldende med regnskabssæsonen kan få den korrektion, som vi ikke for alvor har haft i 2023.

Tordenvejr og skybrud?

Sommeren er dansk "højsæson" for skybrud. Bliver det også der hvor kulde og varme mødes på aktie- og oblgationsmarkederne; udløser tordenvejr med større pludselige "nedbørsmængder"?

figur: USA rentestruktur

Kilde: https://www.ustreasuryyieldcurve.com/