ChemoMetec A/S er et dansk selskab, der udvikler, producerer og sælger udstyr indenfor celletælling og celleanalyse.
Har oplevet eksponentiel vækst, og man har et mål om at være den største udbyder inden for Life Science.
Man designer, fremstiller og tester udstyret og forbrugsmaterialerne i Danmark.
Alle instrumenter er baseret på en kombination af billedcytometri og avanceret billedanalyse.
NucleoCounter-instrumenterne er automatiserede celletællere, som kan bruges til bestemmelse af celleantal og cellelevedygtighed af forskellige typer celler.
Celletællere anvender en unik teknologiplatform til at sikre opnåelse af præcise og ensartede resultater.
155 ansatte og sælger udstyret i +100 lande.
97% af omsætningen er eksport.
Har ansat Rasmus Kofoed som ny CEO

Nøgletal
Kurs: 430,80
Market Cap: 7.89B
P/E: 42,65
Forward P/E: 0,00
P/S: 17,11
P/B: 16,40
Enterprise value: 7.684B
Profit margin: 38,96%
Operating margin : 50,16%
ROE: 48,58%
ROA: 31,17%
Indtjeningsvækst kvartal: 23,70%
Omsætningsvækst kvartal: 15,70%
Udbytte: 0,00%

Hvad taler for ?
Celletælling er grundpille i meget forskning inden for medicin, samt behandlinger
Sektoren ventes at vokse med 7% årligt
Instrumenterne er ekstremt enkle at bruge på grund af specialdesignede engangsenheder. Det er med til at give fast indtægt
Selve enhederne fungerer som katalysator for mere salg af forbrug og services
Eliminerer menneskelige fejl
Man har satset på kvalitet og compliance der gør at man passer perfekt ind i FDA´s skærpede krav på området, og gør man forventes at vækste mere end markedet
International kundebase på tværs af cellebaseret immunterapi, cancer- og stamcelleforskning, lægemiddeludvikling og produktion
Der er stor aktivitet inden for cellebaseret terapi især i nordamerika, der er det vigtigste forretningsområde
Måtte udskylde lanceringen af XcytoMatic der er rettet mod bioprocessing, men man lovede første salg i 2022 og det leverede man på, hvilket skaber tillid. XM40 er en fuldautomatisk celletæller.
En række eksisterende kunders FDA ansøgninger har passeret nye milepæle i godkendelses systemet, og jo længere ansøgningerne kommer i processen, jo flere instrumenter har kunderne behov for i det videre forløb
Hovedparten af aktiviteterne er inden for områder, der normalt ikke er så konjunkturfølsomme, hvilket giver dem defensiv kvalitet
På trods af væksten er bremset op har man stadig flotte margins
Omsætningen fra salg af forbrugsvarer steg i 3. kvartal med +13% og udgjorde i 3. kvartal 42% af den samlede omsætning

Hvad taler imod ?
Har altid handlet til horribelt høje multipler
Visse elektroniske komponenter har opbygget længere leveringstid og giver problematikker med at have nok på lager rettidigt, hvilket igen har gjort man har opbygget lager.
Pres på indkøbspriserne
Svært at vurdere konkurrencesituationen på længere sigt
Sartorius venter lav investeringsaktivitet hos kunderne, hvilket har sendt sektoren ned.
Omsætningen i 3. kvartal var fortsat negativt påvirket af et afdæmpet investeringsklima og faldt med -6%
Salget af instrumenter der faldt med -31%
Life science research står for 91% af omsætningen, så man er meget udsat når væksten på dette området faldt med -7%
Aktien er faldet -35% på 6 måneder.
Afhængig af at der er gang i Life science, og at selskaberne fokuserer på terapier, hvor celletælling er en nødvendighed.

Holdning
Jeg solgte selskabet i kurs 35 for mange år siden, så husk at det er en muggen mand der ser på aktien.
Er bekymret for at det ikke længere er en vækstcase, og så skal værdisætningen være en anden.
Ingen position

Hvordan har i andre det med casen ? Lige så forundret jeg har været de år forretningen stak helt af, lige så forundret er jeg over den opbremsning der har været.
Hvad er op og ned ?