De amerikanske banker er i gang med at stramme kreditvilkårene, og det vil ramme økonomien de kommende måneder. Indtil videre har stramningerne dog været moderate

En undersøgelse, som den amerikanske centralbank Federal Reserve har gennemført viser, at de amerikanske banker er i gang med at stramme kreditvikårene

Det er og var ventet efter kollapset i SVB, FRC i USA og i Credit Suisse i Europa

Stramningerne vil gøre det sværere og dyrere for virksomheder og privatforbrugere at optage lån

Sammen med de foretagne renteforhøjelser fra Federal Reserve, hvor renten er blevet hævet fra 0-5 % på 14 måneder, vil det 1)være med til at tæmme inflationen og 2)få den amerikanske vækst så meget ned i gear at en recession er realistisk/mulig

Det var forventet, at undersøgelsen (rundspørge) allerede nu ville vise at bankerne har strammet kreditvilkårene.

Resultatet bekræfter den forventning, men den kortsigtede konklusion er også at antallet af banker, der har strammet, har været meget moderat
De amerikanske renter steg i kølvandet på offentliggørelsen

Kreditvilkår strammes i adstadigt tempo

Investorerne havde forventet, at langt flere banker allerede nu ville have strammet kreditvilkårene

At de stramninger vi har set indtil videre er udtryk for at bankerne er komfortable med kreditvilkår og fortsat ser en økonomi i fremdrift

At bankerne er mere bange for den inverse rentestruktur end for risiko for at tabe penge på udlån til kunder. Den inverse rentestruktur gør det sværere at tjene penge (banker funder sig i reglen kortfristet og placerer disse penge langsigtet.

Fortsat behov for høje renter

Undersøgelsen viser, at bankerne endnu ikke har strammet meget (i stort tal), og at det understøtter at økonomien stadig er i fremdrift. Det betyder ikke nødvendigvis, at FED ikke kan finde på at sænke renterne igen hvis økonomien hurtigt svækkes og inflationen falder, men det betyder i det mindste, at sandsynligheden for at FED sænker renterne igen de kommende måneder, som forwardkurven tilsiger, er meget lille. Derfor var den naturlige konsekvens af offentliggørelsen af undersøgelsen, moderate rentestigninger.