De danske banker har leveret meget stærkt 1. kvartalsregnskaber og 2023 udsigterne er gode, men det er ikke noget som for alvor er afspejlet i kursudvikling

De danske banker har leveret gode 1. kvartalsregnskaber
Sydbank ligger i top med 22 % egenkapitalforrentning.
Herefter kommer Nordea med 17
Jyske Bank ligger på 13,2 % og også Danske Banks 12,7% er mere end blot bestået

Hvis helåret slutter som 2023 er begyndt (4x), ville aktiekurserne næppe være faldet som tilfældet har været

Investorer tror at 1)kvartal har været ekstraordinære gode 2)forude venter et negativt konjunkturforløb med stigende tab på kunder 3)Det høje niveau for nettorenteindtægter kan ikke fastholdes 4)Negative strømninger fra USA regionalbanker i problemer trækker aktierne ned

Danske Bank opjusteret sine forventninger til helåret til et nettoresultat på 17,5. Det svarer til en EPS på ca. 21,-
Primo året havde Danske Bank en bogført egenkapital på 188.
Ultimo 2023 forventes den at være vokset til 209.
Ved en aktuel kurs på 136 svarer det til en forventet kurs/indre værdi på 0,65
Investorerne er derfor kun villige til at investere efter, at Danske Bank langsigtet vil være i stand til at forrente sin egenkapital med 6,5 % mod 12,7 % i 1. kvartal

2023 bliver rekord

For en betydelig del af bankerne vil 2023 byde på rekordindtjening. Investorerne tør dog ikke tilnærmelsesvis købe ind på den præmis af ikke kun men også ovenstående 4 faktorer. Rekord eller ej: Aktiekurserne fortæller om skeptiske investorer. Det giver et godt potentiale men naturligvis ikke uden risiko

Figur 1: Kursudvikling i Danske Bank, Nordea, Sydbank, Jyske Bank, 1 uge

Kilde: Nordnet

Tryk på billedet for at gøre det større