Investorer kan have et omskifteligt sind og bliver naturligt påvirket af udviklingen. Det gælder både op og ned

For 1 måned siden var investorerne ikke kun i godt humør. De var i endog meget godt humør

Det var dengang, hvor væksttallene fortsat så gode ud samtidig med at håbet om en hurtig nedtrapning af inflationen stadig var intakt

Nøgletallene overrasker stadig til den gode side, men samtidig viser inflationsdata endnu ikke overbevisende tegn på, at 2 % prisstigningsmærket vil være i sigte indenfor de kommende kvartaler

I tillæg fik investorerne i slutningen af sidste uge endnu en bekymring

Udviklingen i Silicon Valley Bank

Formentlig har stigende renter og et "varighedsmismatch" gjort den negative forskel her

Tonsvis af indlån på anfordring (som kan hæves med dags varsel) blev matchet med køb af stats- og realkreditobligationer med en varighed, som var meget længere

Varighed er et risikomål for følsomhed på dine obligationer. Det siger noget om den reelle løbetid på obligationer efter hvornår betalinger sker

SVB har tabt penge på obligationer. En del af den portefølje har de solgt med tab og havde derfor brug for ny aktiekapital

Da investorerne fik nys om kapitaludvidelsen og årsagen til behovet, reagerede de prompte og dumpede aktierne

Det er ikke muligt at fremskaffe aktiekapitalen, og myndighederne forsøger nu at sikre indskyderne deres penge

Kombination af konjunkturel usikkerhed, afvejningen mellem vækst og inflation og nu risikoen for en gentagelse af 2008, uanset om den er lille/mindre/moderat, har fået aktieinvestorerne til at blive meget bange

Så nervøse, at stemningen er gået fra grådig og på vej ind i ekstrem frygtsom, som det fremgår af figur 1.

Aktieinvestores humør kan svinge og skifte hurtigt

Fra "aldrig andet end aktier" til "aldrig mere aktier"

Aktuelt er vi tæt på "aldrig mere aktier"

Timingsmæssigt er det normalt bedst at købe snarere end sælge når nålen går i bund på venstre side af skalaen

Det skyldes, at årsagen til stor nervøsitet altid er, at aktierne ER faldet og meget ofte en del på kort tid.

Indikatoren er ikke perfekt. Et lavt niveau kan forblive lavt i en kortere periode, og det kan endda blive endnu lavere

Figur 1: Fear and Greed Index

Kilde: CNN

Klik på billede for at gøre det større