At dømme efter de seneste dages hæsblæsende kursudvikling i udvalgte vækstaktier, er det legitimt at spørge, om centralbankerne er som læreren, der har mistet sin naturlige autoritet?

Federal Reserve hævede renten og sagde, at der kunne komme flere forhøjelser

FED sagde også, at de ikke så en rentenedsættelse i 2023

ECB hævede med 0,5 og sagde en lignende stigning var på tegnebrættet ved den næste annoncering i marts

Alligevel falder markedsrenterne, og den rentestruktur, som allerede var invers, er blevet yderligere inverteret

Lavere markedsrenter har sendt USD ned, og aktierne markant op
I
kke alle aktier er steget. Det er især konjunkturfølsomme og USA teknologiselskaber, som er steget meget og mest

Investorernes dom er klar: Det er et spørgsmål om tid, før centralbankerne igen sænker renterne, og det er markedsrenterne og udviklingen heri, som styrer udviklingen

Det gamle mundheld om at man ikke skal forsøge at gå op imod centralbankerne (Do not fight the FED) er udfordret. Det er lige netop det som bliver gjort, eller også forsøger investorerne at udfordre om FED og andre centralbanker reelt spiller hårdere end de inderst inde er

Aktier er altid foran. ALTID

Investorerne er altid foran udviklingen og kurven. De har ikke altid ret, men udviklingen og forventningerne er altid en vejviser. Den tilsiger klart, at inflationen er toppet; at de korte renter vil blive sat ned i anden halvdel af 2023 og signalerer formentlig også et håb om, at den globale økonomi nok bliver afkølet, men nok ikke rammer frysepunktet.